Bazıları 60 milyar dolarlık Millennium Management şirketinin çeşitli Bitcoin ETF'lerinden yaklaşık 2 milyar dolar satın almasını kutlarken, analistler DL News'e satın almanın muhtemelen daha karmaşık bir ticaretin parçası olduğunu söylüyor.
İki kurumsal tüccar, DL News'e Millennium'un muhtemelen "temel ticaret" adı verilen bir ticaret stratejisi uyguladığını söyledi.
İsimlerini vermek istemeyen tüccarlar Millennium'da çalışmıyor ancak Wall Street ticaret firmalarında ilgili deneyime sahipler.
Onlara göre Millennium, Bitcoin fiyatının daha da artacağına dair bahse girmek yerine, muhtemelen Bitcoin'in Chicago Ticaret Borsası'ndaki spot fiyatı ve vadeli işlem fiyatı üzerinden arbitraj yapıyor.
Başka bir deyişle Millennium, Bitcoin'i sevdiği için mutlaka ETF'ye maruz kalmıyor; sadece piyasa verimsizliklerinden yararlanıyor.
Yatırım şirketi geçen hafta, yeni başvurular şirketin spot Bitcoin borsa yatırım fonlarından 844 milyon doları BlackRock'un arzı ve 806 milyon doları Fidelity'nin fonu olmak üzere 2 milyar dolardan fazla hisse satın aldığını ortaya çıkardığında manşetlere çıktı.
Millenium'un Bitcoin bazlı ticareti
Temel ticaret, piyasadan bağımsız bir stratejidir; bu, yatırımcıların, varlığın fiyatının yükselip düşeceğine dair bahse girmeden para kazanmalarına olanak sağladığı anlamına gelir.
İşte nasıl çalışıyor?
Yatırımcıların Bitcoin'e erişmesinin birkaç yolu vardır. Coinbase gibi bir borsa aracılığıyla spot piyasadan coin satın alabilirler. Spot Bitcoin ETF hisselerini satın alabilirler. Veya yatırım yapmak amacıyla bir borsadan borç alarak kaldıraç almayı seçebilirler.
Yatırımcıların CME'den yararlanabilmelerinin bir yolu Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleridir. Bu araçlar, yatırımcıların gelecekteki belirli bir tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan Bitcoin satın almasına veya satmasına olanak tanır.
Talep yüksek olduğunda Bitcoin vadeli işlemleri Bitcoin'in spot fiyatından daha pahalı hale gelebilir. Ancak bu durum geçici olma eğilimindedir çünkü vadeli işlem sözleşmesinin süresi dolduğunda her iki fiyatın da birbirine yakınlaşması kaçınılmazdır.
Millennium'un muhtemelen hedeflediği şey, temel adı verilen bu tutarsızlıktır.
Nasıl çalışır
Varsayımsal olarak, Bitcoin 70.000 dolardan işlem görüyorsa ancak CME'deki ilgili vadeli işlem sözleşmeleri 77.000 dolar değerindeyse, o zaman ikisi arasında %10'luk bir fiyat farklılığı var demektir.
O zaman soru şu: Bitcoin'in fiyatı vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını yakalayabilecek mi? Yoksa tam tersi mi olacak; vadeli işlemler spot fiyata ulaşana kadar değer kaybedecek mi?
İlk senaryoya inanan Millennium gibi kurumsal tüccarlar, spot Bitcoin ETF hisselerini satın alacak ve CME'de Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri satacak. İkinci senaryoya inanırlarsa Bitcoin'i spot piyasada satacaklar ve vadeli işlem sözleşmesini satın alarak telafi edecekler.
Bu, spot ve vadeli fiyatlar arasındaki %10'luk fiyat farkından yararlanmalarına olanak tanıyor. Ancak, ilk senaryoya bahis oynayıp ikincisi gerçekleşirse (ya da tam tersi) yine de para kaybedebilirler.
Başvuru sırasında Millennium, Bitcoin ETF hisselerine sahipti ancak gelecekteki başvurular, varlık yöneticisinin elindeki varlıkların bir kısmını, hatta tamamını elden çıkardığını gösterebilir.
Kripto piyasasını harekete geçirenler
Bitcoin bugün neredeyse %1 düşüş yaşadı ve 68.000 doların biraz üzerinde işlem görüyor.
Ethereum bir gecede neredeyse %3 arttı. Şu anda 3.900 dolardan işlem görüyor.
Ne okuyoruz
Binance'in Nijerya'daki kabusu, yöneticinin mahkemede bayılmasının ardından derinleşiyor - kriz hakkında bildiğimiz her şeyi burada bulabilirsiniz - DL News.
Ethereum Vakfı, olası çıkar çatışmalarını ele alan resmi politikayı hızlandıracak - Milk Road.
ETH ETF'ler Onaylanacak. Ancak Gri Tonlamalı Çıkışlar ETH Fiyatını Düşürebilir mi? — Zincirsiz.
Dogecoin'in arkasındaki ikonik Shiba Inu Kabosu, 18 — Milk Road'da vefat etti.
Damien Hirst'ün NFT'lerle bağlantılı tabloları iddia edilenden yıllar sonra seri üretildi - sahipleri bu yüzden bunun önemli olmadığını söylüyor - DL News.
Tom Carreras, DL News'te piyasa muhabiridir. Bitcoin ETF'leri hakkında bir ipucunuz mu var? tcarreras@dlnews.com adresinden bize ulaşın
