Geçtiğimiz hafta yavaşlayan ekonomik büyüme ve düşen enflasyon beklentileri bir kez daha yumuşak iniş söylemini tetikledi. Bu durumu ilk defa görmüyoruz. Piyasanın bu dönemdeki en doğal tepkisi hisse senetlerindeki FOMO hissiyatı, alımlar. kredi araçları, Sabit oranlar uygulamak, volatiliteyi açığa çıkarmak ve arbitraj kazançları elde etmek, son FOMC toplantısından bu yana neredeyse standart taktik kitabı haline geldi ve herhangi bir önemli değişkenin yokluğunda, bu eğilim herhangi bir yavaşlama belirtisi göstermiyor.

Hisse senetleri geçtiğimiz hafta yeni zirvelere ulaştı; SPX %1,5 artışla 5.300'ü aştı; otomobil üreticileri (+%4,4), teknoloji (+%2,9) ve gayrimenkul (+%2,5) dostane bir finansal ortamda özellikle iyi performans gösterdi. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi bu ay 8 baz puan düştü ve 27 baz puan düştü. Aynı zamanda petrol (+%2), altın (+%2) ve bakır da (+%8) iyi kazançlar gördü. ay. Wall Street Journal makalesinin belirttiği gibi, mevcut yatırım ortamında sevilmeyecek ne var?

Buna ek olarak, Wall Street'teki tüccarlar borsadaki son toparlanmanın tamamen açık pozisyonlardan yeni uzun pozisyonlara kaydığına inanıyor; Citi, SPX endeks vadeli işlemlerinin geçen ay 50 milyar dolardan fazla arttığını tahmin ederken, ICI perakende yatırımları nedeniyle bu durumun arttığını bildirdi. ABD yerel hisse senedi ETF ihracının ay başından bu yana 20 milyar ABD dolarını aşmasıyla yatırımcılar bu toparlanmadan kar elde etti.

Hisse senedi opsiyon akışları da aynı yöne işaret ediyor; ikili opsiyonlar (dijital opsiyonlar) fiyatlandırması, SPX'in yıl sonundan önce %25 daha fazla %10'luk bir yükseliş şansına sahip. Ek olarak, 0 DTE opsiyonları için alım/satım oranı bu ralli sırasında tekrar arttı ve hacmin yaklaşık %56'sı alımlara gitti.

İlginç bir şekilde, tüm bu çılgınlığın arkasında 30 yıllık tahvil aykırı bir değer gibi davranıyor BoA ​​tahminlerine göre 30 yıllık tahvil son yüzyılın en kötü üçüncü yıllık getirisine doğru gidiyor. Gevşek hükümet harcamaları, kontrolden çıkmış. aşırı uyumlu finansal koşullar ve enflasyona toleranslı bir Fed (vaat edilen enflasyon hedefi ne olacak?) uzun vadeli faiz oranı araçları üzerinde olumsuz etki yaratıyor ve cömert maliye politikası, daha yüksek reel oranlar ve/veya döviz kurları nedeniyle sonuçta zayıflayacak Gel öde ama zamanı henüz gelmedi...

Nvidia'nın kazançları öncesinde bu hafta izlenecek çok fazla veri yok ve ardından Haziran ayının ilk iki haftasında NFP ve FOMC + CPI öncesinde veriler yeniden tatil moduna dönüyor. Nvidia'nın SPX Endeksi'ndeki ağırlığına ve Nvidia opsiyonlarının ima ettiği oynaklığa bağlı olarak, şirketin SPX Endeksi üzerindeki etkisi kazanç günü +/- %0,4 oldu ve hisse senedindeki pozisyon başlangıçta olduğundan daha az yoğunlaşmış gibi görünüyor Yılın.

Kripto para cephesinde pek dikkate değer bir haber yok. BTC fiyatı ile Nasdaq endeksi arasındaki kısa vadeli korelasyon 2024'ün üçüncü çeyreğinden bu yana yüksek bir seviyeye ulaştı. Fiyat eğilimi olumlu. Yerli yatırımcılar önümüzdeki birkaç hafta içinde yeniden tarihi yüksek seviyelere meydan okumayı bekliyor. fiyattan daha önemlidir ve şu anda hiçbir şey kripto para birimi fiyatlarını hisse senetlerinden daha fazla etkilememektedir. 2023'ün ilk yarısında herkes faiz tüccarı oldu ve şimdi her makro varlık sınıfı gizli bir Nasdaq günlük ticaret aracı mı? Geçici olarak askıya alınan pazarın herkese çok ihtiyaç duyduğu nefes alma alanını sağlayacağını umuyoruz!