Haftalık işsizlik başvurularındaki küçük bir eksikliğin (231 bine karşı 212 bin) tüm önemli varlık sınıflarının hep birlikte daha yüksek seviyelere taşınmasına yettiği sessiz bir hafta olduğunu biliyorsunuz. Fed'in istihdam zayıflığına odaklanma yönündeki son hamlesine karşı, piyasalar kesinlikle bu mesajı ciddiye alıyor ve faiz indirimi umutlarını yeniden canlandırmak için istihdam piyasasındaki yavaşlamaya dair her küçük ipucunu araştırıyor. Bahsettiğimiz gibi, mevcut asimetrik risk-ödül düzeni (Fed yüksek enflasyonu göz ardı ediyor, iş yavaşlaması arıyor) genel olarak riskli varlıkları desteklemeli; hisse senetleri, tahvil fiyatları ve hatta BTC'nin yükselişinde gördüğümüz şey tam olarak bu. talep verilerinin açıklanmasının ardından hep birlikte.
Son işgücü verilerine biraz daha derinlemesine baktığımızda, aylık 175 bin NFP kazancı hâlâ nispeten sağlıklı ve %3,9'luk işsizlik oranı hala düşük olsa da, alternatif işgücü ölçümleriyle birlikte bazı çatlaklar görünmeye başlıyor. Powell, Soru-Cevap bölümünde işgücü talebinin zayıflamasının işaretleri olarak özellikle düşen işe alım oranlarından ve zayıf istihdam anketlerinden bahsetmişti. Ayrıca kalıcı iş kayıplarındaki artış, işten ayrılma oranlarındaki düşüş, işe alım planlarındaki düşüş ve 'elde edilmesi zor işler' oranlarındaki artış gibi diğer alt bileşenler, ABD ekonomisinin yılın ikinci yarısında daha belirgin bir istihdam yavaşlamasına doğru gidebileceğine işaret ediyor. Tıpkı bu hafta başında da belirttiğimiz gibi, salgın dönemindeki fazla tasarrufların tükendiği gibi.
Gelecek hafta, TÜFE verilerinin tekrar ortaya çıkması ve son altın kilit anlatısına ilk önemli meydan okumayı sunmasıyla bir kez daha daha aktif olacak. Herkese iyi hafta sonları!
