Fiyatların büyük ölçüde genel olarak sabit durumda olduğu makro varlıklar için bir başka sakin seans. Birkaç Fed konuşmacısı farklı görüşler kaydetti - NY Fed Williams (merkezci güvercin), Powell'ın, Fed'in faiz politikasına ilişkin görüşünü yönlendirecek şeyin "sadece TÜFE veya istihdam değil, verilerin bütünlüğü" olacağı yönündeki görüşünü yineledi. Ayrıca, "eninde sonunda faiz indirimleri yapacağımızı" ancak para politikasının şimdilik "çok iyi bir yerde" kaldığını ve işgücü piyasasının NFP sonrasında "daha iyi bir dengeye" geldiğini yineledi. Öte yandan Minneapolis Fed Kashkari (hawk), faiz oranlarının muhtemelen "uzun bir süre" mevcut seviyelerde tutulması gerekeceğini belirterek, "Burada beklediğimizden daha uzun süre oturmamızın çok daha muhtemel olduğunu, yoksa piyasanın Para politikamızın nasıl bir etki yarattığını görene kadar kamuoyu şu anda bekliyor”. Ayrıca, "Fed'in faiz artırımına yönelik çıtanın oldukça yüksek olduğunu düşünüyorum ancak sonsuz değil. 'Tamam, daha fazlasını yapmalıyız' dememizin de bir sınırı var; enflasyonun yüzde 3 civarında sabit kalması çıtayı oluşturuyor.
Veri tarafında ise bu yorumlar, SF Fed'in pandemi döneminden gelen kümülatif tasarruf fazlasının tükendiğini ve Ağustos 2021'deki zirve noktası olan 21 trilyon dolardan Mart'ta -72 milyar dolara düştüğünü belirten hafta sonu açıklamasının hemen ardından geldi. 2024. Doğrudan SF yazısından: "Bu fazla tasarrufların tükenmesinin, tüketim alışkanlıklarını sürekli istihdam veya ücret artışları ve daha yüksek borç yoluyla destekleyebildikleri sürece, Amerikan hanelerinin harcama seviyelerini keskin bir şekilde azaltmasıyla sonuçlanması pek olası değildir". Bu şimdilik doğru olsa da, hala yüksek olan oranlar ve yavaşlayan işgücü piyasasının birleşimi, makro gözlemcileri ekonomik yavaşlamaya dair daha fazla işaret için tekrar tetikte tutacak.
Varlık fiyatlarıyla ilgili başka bir yerde not edilecek pek bir şey yok, ancak kurumsal ihraççılar, başka bir ihraç çılgınlığına devam etmek için mevcut faaliyet durgunluğundan yararlanıyor. Salı günü çok sayıda borçlunun 14'ü anlaşma duyurdu; yalnızca son 2 günde toplam 34 milyar dolardan fazla yeni tahvil fiyatlandı ve bu da daha önceki tahminlerin ötesine geçti. Kurumsal spreadlerin 2007'den bu yana en dar seviyelere gelmesine rağmen, sipariş defterlerinin aşırı talepte 4,4 kattan fazla görülmesi nedeniyle getiri talebi doyumsuz olmaya devam ediyor.
Akışlara bakıldığında, hisse senetleri ve sabit gelire yönelik girişler tüm yıl boyunca sabit kaldı ve mevcut değerlemelere rağmen herhangi bir durma belirtisi göstermiyor. Kriptoda, ETF'ler 3. haftalık çıkışlarını gördü; Greyscale bugün başka bir devasa -459 milyon satış gösterdi (IBIT verileri henüz güncellenmedi), bu da çıkış verilerinde BTC fiyatlarında NY sonlarında %2-3'lük bir düşüşe yol açtı.
Daha olumlu bir not olarak, FTX iflas masası, "FTX Alacaklılarının %98'inin Geçerlilik tarihinden itibaren 60 Gün İçinde İzin Verilen Taleplerin En Az %118'ini Nakit Alacağını" ve "Diğer Alacaklıların İzin Verilen Taleplerin %100'ünü artı Milyarlarca Dolar Tazminat Alacağını" duyurdu Yatırımlarının Zaman Değeri için” resmi başvurularında. FTX, tüm varlıklarını elden çıkardıktan sonra müşterilerine dağıtmak için 16,3 milyar dolar kadar nakit kalmasını bekliyor; bu, alacaklı yükümlülüğü olan 11 milyar dolardan çok daha fazla. Yeterince ironik, bu muhtemelen kripto tarihindeki en büyük tek likidite 'rampadan çıkış' olayı olarak anılacak. Alacaklılar bu geri kazanımları tekrar kriptoya mı yığacaklar yoksa geleneksel varlıklara mı dönüş yolunu bulacaklar? Yaşadığımız ilginç zamanlar.
