Dün gece açıklanan Mart ayı PCE verilerine göz atın! Önce Lao Bao'nun söylediklerine bakalım: Enflasyon üzerinde hâlâ baskı var ama hâlâ kontrolümüz altında.
Yıllık performans beklentilerin biraz üzerinde, aylık performans ise beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Mevcut aşırı tepki veren piyasanın beklenenden daha kötü olması iyi bir şey olabilir. Başka bir deyişle, yükselmeye devam etmemesi iyi bir şey. Potansiyel enerji, verilerin yavaş yavaş onarılmasını gerektiriyor, bu da duyarlılığın kademeli olarak toparlanmasına yol açacak. Bazı kurumlar ise faiz indirimi öngörmeye başlayacak.
Aslında daha sonra dikkat edilmesi gereken şey, enflasyonun faiz artırımına yönelik beklentilerin defalarca artmasına yol açmasıydı. Nisan ayından önce piyasa zaten faiz indirimi bekliyordu. Şimdi beklentiler bu yıl beş kattan iki kata düştü. Hatta bazıları faiz indirimi olmayacağını bile söylüyor ama bu ses kesinlikle yanlış yansıtıldı.
Aslında tekrarlayan enflasyonun en büyük nedeni enerjinin gücüdür. Daha sonra enerjinin yüksek baz etkisi ortaya çıkınca enerji zayıflayacaktır. Üstelik ABD tahvil getirileri yeniden yükselmeye başladı. Eğer %5 olursa bu, devlet tahvili piyasasının yeniden büyük bir çalkantı içinde olduğu anlamına gelir ve bu, Federal Reserve ve Hazine'nin yeni bir kurtarma paketini tetikleyecek mi? Boğa piyasasının son dalgasının ilk katalizörünün gri tonlamalı GBTC, ikincisinin ise su salınımı olduğunu düşünüyorum.
Mevcut piyasa durumunun sıkıcı olduğunu düşünmeyin. Bu, çembere girdiğiniz ilk gün değil. Bu çemberin %90'ının çöp zamanı olduğu konusunda bir fikir birliği var. Ne düşündüğünüzü açıkça görmek için iyi bir yatırım araştırması yapın ve ardından yavaş yavaş ilerleyin.
