📍Nötr para politikasına (ekonomiyi enflasyon ve işsizlik olmadan denge seviyesinde tutan bir politika) karşılık gelen ABD doğal oranı %2,5 seviyesindeyken iskonto oranı %5'in üzerinde. Fed'in para politikası geçmişte resesyonla sonuçlanacak kadar sıkıydı.

📍Asıl soru şu: Neden bu kadar sıkı para politikasına rağmen henüz resesyon yaşanmadı ve enflasyon hala yüksek kalıyor? Bunun açık bir cevabı var: Pandemi sırasında helikopter para politikaları sayesinde biriken fazla tasarruflar, faiz artırım döngüsünü yumuşatıyor. Ancak tasarruflar tükenmeden enflasyonun düşmeye vakti olmayacağı ve sonrasında ABD ekonomisinin ve mali sisteminin yüksek faizin "cazibesini" tam olarak hissedeceği giderek daha açık hale geliyor. Benim görüşüme göre, gerçeklere dayanarak, hakim olumlu havaya rağmen piyasalar zor bir dönemden geçiyor.