Piyasalar dün nispeten sakindi ve önümüzdeki dönemde yayınlanacak olan yoğun veri takvimi öncesinde bir nefes aldırdı. Bu haftanın verileri arasında Çin'in yeni RMB kredileri, sosyal finansman ölçeği, M2 para arzı, TÜFE, ÜFE, ticaret dengesi vb. yer alıyor. Avrupa'ya ilişkin veriler arasında Almanya sanayi üretimi verileri, kredi anketleri, İsveç ve Norveç TÜFE'si ve Avrupa Merkez Bankası yer alıyor. Toplantıda İngiltere tarafında istihdam verileri, aylık GSYİH ve sanayi üretimi verileri yer alırken, ABD verilerinde New York Fed'in 1 yıllık enflasyon beklentileri, TÜFE, ÜFE, Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ve enflasyon gibi fiyatlara odaklanılacak. beklentiler, merkez bankası faaliyetleri Singapur, İsveç, Yeni Zelanda, Kanada, Tayland, Avrupa Merkez Bankası ve Güney Kore'nin faiz kararlarını içerecek.Ayrıca JPM, Citi, Wells Fargo, State Street ve BlackRock da ilk faiz kararlarını yayınlayacak. Bu hafta çeyrek kazanç. Gerçekten çok yoğun bir hafta. !

ABD'de Çarşamba günkü TÜFE odak noktası olacak.Piyasa, çekirdek TÜFE'nin yıllık bazda %3.8'den %3.7'ye hafif bir düşüş göstermesini bekliyor.Tahvil getirilerinde son birkaç gündeki yükselişe bakılırsa piyasa, Şahin sürprizlere karşı korunma eğiliminde. Opsiyonların ima ettiği SPX hareketi Çarşamba günü +/- %1 civarındaydı; son 12 ayda TÜFE'nin açıklandığı günlerdeki ortalama +/- %0,7'lik hareketle karşılaştırıldığında. Buradaki uyarı, yatırımcıların bu döngüde enflasyona artan odaklanma göz önüne alındığında kuyruk riskinden korunmak için prim ödediği için opsiyon fiyatlarının son iki yıldaki fiili hareketleri genellikle olduğundan fazla tahmin ettiğidir.

Sabit gelir piyasası tamamen "yüksek faiz oranlarının daha uzun süreceği" inancına geri döndü. Ocak başı ile karşılaştırıldığında piyasa fiyatlaması 50 baz puandan fazla faiz indirimi beklentisini hariç tutuyor ve hem 2 yıllık getiriler hem de uzun vadeli getiriler gözleniyor. Faiz oranları şu anda Federal Rezerv'in Resmi rehberliğinden önemli ölçüde yüksek fiyatlanıyor.

Volatiliteden bahsetmişken Citi, SPX'in son 6 ayda %23 arttığını ve maksimum/minimum işlem aralığının %24,4 olduğunu, gerçek volatilitenin ise %11,7 gibi düşük bir seviyede olduğunu ve volatilitenin işlem aralığına oranının 1 olduğunu bildirdi. Ocak ayından bu yana en düşük seviye ve 1983'ten bu yana 1. yüzdelik dilim. Makro olay risklerinin neredeyse tamamen dağılmasıyla birlikte, ima edilen korelasyonlar da 10 yılın en düşük seviyelerine geriledi; bu, güçlü ekonomik performans ve kurumsal kazançlar arasında çok yüksek (aşırı?) düzeyde bir piyasa riski rahatlığına işaret ediyor.

Başka bir deyişle SPX, Şubat 2023'ten bu yana %2'lik bir gün yaşamadı (BTC son zamanlarda her 8 saatte %2 hareket ediyor gibi görünüyor), bu da Citi'ye göre 1928'den bu yana 12. oldu. 2005 ve 2008, 900 günden fazla sürdü, ancak ABD borsasındaki mevcut kayıtsızlık şüphesiz dünyadaki durumla keskin bir tezat oluşturuyor.

Kurumsal temellere bakıldığında, güçlü kazanç artışı ve tarihsel olarak yüksek kar marjları borsayı desteklemeye devam ediyor ve net hisse senedi arzı (ikincil teklifler + halka arzlar) geçtiğimiz birkaç yıla kıyasla daralmaya devam ederken, kurumsal geri alımlar 2024'te güçlü kalmayı sürdürüyor. Yaklaşık 1,2 trilyon dolarlık yıllık geri alımın art arda 4. yıl olması bekleniyor.Görünüşe göre kıtlık sadece BTC için geçerli değil, aynı zamanda genişleyen itibari para tabanına göre kaliteli stokların da arzı yetersiz görünüyor.

Kripto para fiyatları, geçen hafta kaldıraçlı uzun pozisyonları tasfiye ettikten sonra toparlanmaya devam ediyor; fiyatlar tüm zamanların en yüksek seviyelerine çarpıcı bir mesafede yer alıyor ve çeşitli altcoinler sırayla iyi performanslar sergiliyor. Dün ETF girişleri 64 milyon dolarla daha mütevazı bir seviyedeydi; BlackRock'un girişleri büyük ölçüde GBTC'nin çıkışlarıyla dengelendi. Son olarak Bloomberg, 2024'ün ilk çeyreğinde konuşlandırılan kripto risk sermayesinde bir toparlanma olduğunu bildirdi; bu iyi bir işaret olsa da, BTC fiyatı bu süre zarfında tüm değerini geri kazanmış olsa da 2022'den hala çok uzak. .