Mevcut GBTC durumuna ilişkin bakış açım? Yanıldığımı kabul etsem de benim anlayışım şu.
![](https://public.bnbstatic.com/image/pgc/202401/394c07645bd39de32529f6b52bed48ef.jpg)
GBTC yaklaşık 600.000 bitcoin biriktirmişti. ETF'ler uygulamaya konduğunda GBTC, diğerlerinin talep ettiği tipik %0,25'ten önemli ölçüde daha yüksek olan %1,5'lik bir ücreti sürdürme konusunda iyimserdi. Bu, IRA'lar ve 401k gibi vergi avantajlı hesaplara sahip yatırımcıların, GBTC varlıklarını bu düşük ücretli ETF'ler lehine hızla tasfiye etmelerine yol açtı.
Normal aracılık hesaplarında GBTC'ye sahip olanlar için senaryo biraz daha karmaşıktır. GBTC varlıklarını şimdi satmak %20'nin üzerinde vergiye neden olacak ve bu da kararlarını daha karmaşık hale getirecek. Büyük miktarda GBTC, öncelikle ETF'lere daha düşük ücretlerle yeniden yatırım yapmak için satılıyor.
Gerçek bitcoin fiyatındaki indirim çok daha düşükken GBTC satın alan kişiler var. Sadece bir yıl önce GBTC yaklaşık %50 indirimle mevcuttu. Bundan yararlananlar artık GBTC'nin bir ETF'ye dönüştüğünü görüyor, bu da iskontoyu daraltıyor ve karlı bir çıkış fırsatı sunuyor.
Bu durumun özü, bu gelişmelere bağlı olarak bitcoin ve fonlarda önemli bir hareketin yaşanmasıdır. Bu geçiş döneminin daha da uzaması bekleniyor. Genel olarak ETF'lere net pozitif bir akış olduğuna dair bir inanç var, ancak geçmişteki 'ayı balinası' olayını hatırlatan şekilde piyasanın GBTC satışlarını özümsemesi zaman alacak.