Önümüzdeki hafta, ABD enflasyonuyla ilgili yeni veriler açıklanacak ve herkes heyecanlanıyor. Neden mi? Çünkü bu, Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmeyi düşünmesi için ihtiyaç duyduğu son dürtü olabilir. Ekonomistler buna bahse giriyor.

Şimdi, gerçekte ne olduğunu parçalayalım. Fed'in enflasyon için başvurduğu ölçüt olan kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksinin (dalgalı gıda ve enerji sektörleri hariç) Temmuz ayında sadece %0,2 oranında artması bekleniyor. Bu, bu küçük artışı üst üste ikinci ayda görüyoruz.

Çekirdek enflasyon için üç aylık yıllık orana bakarsanız, %2,1'e düşmesi bekleniyor. Fed'in %2'lik tatlı noktasına tam olarak ulaşamadı ama çok yakın. O kadar yakın ki bazı kişiler zaten bu oran indirimlerini planlıyor.

Ancak gelecek rapor yalnızca enflasyonla ilgili değil. Temmuz ayında %0,5 oranında artması beklenen tüketici harcamalarına da dikkat çekiliyor. Bu çok fazla görünmeyebilir, ancak aslında dört ayın en güçlü artışı.

Bunun önemi nedir? İnsanlar hala kredi kartlarını kullanıyor ve nakit harcıyorsa, bu ekonominin henüz dağılmadığı anlamına gelir. Ve bu Fed için önemlidir.

Özellikle enflasyonu ekonomiyi çökertmeden %2'lik hedeflerine geri döndürmeye çalıştıkları bir dönemde, ekonominin büyümesini sürdürebilmek için tüketici harcamalarının sağlam kalmasına ihtiyaçları var.

Jackson Hole sempozyumunda konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, politikayı değiştirmenin zamanının geldiğini söyledi. Kendi sözleriyle, enflasyonun doğru yönde ilerlediğine dair "güven kazandı".

Şimdi, işgücü piyasasındaki riskleri göz önünde bulundurmaya doğru bir dönüş var. Fed'in ikili yetkisi enflasyon ve istihdamdır, hatırladınız mı? Enflasyonun azalmasıyla birlikte, işgücü piyasası artık daha fazla ilgi görüyor.

Peki, Fed'in bundan sonraki adımı ne? Powell bize Jackson Hole'a dair bir ön izleme verdi. İki ana hedefi var: ABD ekonomisinin batmasını önlemek ve son birkaç yılda neyin yanlış gittiğini anlamak. Kulağa çok zor bir iş gibi geliyor, değil mi?

Ancak Fed, salgının enflasyondaki artışının kendilerini hazırlıksız yakalamasından bu yana ilk resmi incelemesini yapmaya hazırlanıyor.

Powell, pandemi sırasında "bilgimizin sınırlarının" tam olarak ortaya çıktığını kabul ederek açık sözlüydü. Alçakgönüllülüğe ve geçmiş hatalardan ders çıkarmaya istekli olmaya ihtiyaç olduğunu vurguladı.