时隔4年，美联储终于在今晨会议上宣布了首次降息50个基点。利率决议公布后，加密市场久违的波动再度出现。比特币从5.9万美元迅速攀升至6.2万美元上方，以太坊也突破2400美元。山寨币同样受益于大盘提振，SEI暴涨22%，突破0.34美元，而BLUR则上涨17%，突破0.2美元。

根据Coingrass的数据，过去24小时内全网爆仓金额达到1.99亿美元，其中空单爆仓金额为1.23亿美元。

回顾历史，2019年9月美联储时隔多年宣布首次降息时，比特币并未立刻受益，反而在月线上下跌了13.54%，从1万美元上方跌至8300美元附近。本次降息后，加密市场是否会重演这一历史，还是在流动性改善下迎来新的上涨行情？

美联储接下来数月将持续降息

本次降息幅度超出市场预期，直接降了50个基点，而非普遍预估的25个基点。鲍威尔在新闻发布会上强调，这次大幅降息并不意味着美国经济即将衰退，也不代表就业市场处于崩溃边缘。降息更多是预防性措施，目的是维持当前经济和劳动力市场的“稳健”状态。

在尘埃落定后，市场普遍预计11月和12月还会继续降息，年内预计还有70个基点的降息空间。点阵图也暗示年内可能再降息50个基点。

市场对于美国经济衰退的担忧有所减弱，软着陆的可能性正在增加。降息将对风险资产产生持续性的利好效应。虽然不一定马上见效，但随着时间的推移，降息带来的市场流动性改善会促使资金逐渐从债券、银行等传统领域流入股票和加密货币市场。

此外，11月初的美国总统大选也可能给加密市场带来短期的波动影响。一旦大选结果尘埃落定，场外观望资金或将逐步注入加密市场。

当前现货市场交易量依旧低迷，总体维持在600亿美元左右波动。除去宏观经济事件带来的短暂波动，市场流动性仍较为平淡。

比特币已越发成为反映整体经济趋势的宏观资产。当流动性不断注入市场，加密行情或将一扫过去阴霾。

BTC 现货 ETF 仍在净流入

截止 9 月 17 日，比特币现货 ETF 已累计总净流入达 175 亿美元。8 月末至 9 月初的连续 8 天净流出终结，9 月 12 日起，比特币现货 ETF 实现连续 4 天净流入。

BTC 现货 ETF 在不断净流入之时，比特币价格往往表现稳定并上扬。而一旦出现不断大额流出，则往往会造成币价的阴跌下挫。

目前而言，市场在经历长期币价震荡下行之后，场外资金信心逐渐恢复，仍在不断买买买。

稳定币市值仍在不断攀升

USDT 总市值过去一个月从 1170 亿美元，升至 1187 亿美元，流入资金近 17 亿美元。若从今年 4 月的 1047 亿美元总市值计算，则在加密市场总体盘整下跌的过程中，USDT 的市值仍强势增加流入 140 亿美元。

另一大稳定币 USDC 市值，则从 8 月末的 344 亿美元，升至 355 亿美元，不到一月即流入 11 亿美元。

法币支撑的稳定币的总市值也已经创下历史新高，并且仍在不断攀升。

历史上 10 月为表现强劲月份

加密市场的有趣之处在于，与部分股票等类似，都会出现季节性趋势。比如，夏季市场普遍表现惨淡，而在年末以及年初又表现不错。比特币在过去的 9 年里，除 2018 年的 10 月份因处于熊市而下跌外，从 2015 年至 2023 年皆获得强劲正回报。

2023 下半年，比特币恰恰也是从 10 月份开始不断上扬，叠加比特币现货 ETF 获批预期，从而开启一轮牛市。2025年或成为本轮牛市周期的顶点，建议及时卖出

拥有50万YouTube粉丝的加密货币KOL Lark Davis在9月9日的视频中预测，2025年将是当前市场周期的高点，届时建议投资者卖出并离场。他解释说，全球流动性周期预计将在2025年达到顶峰，随后会逐步下行。中国的信贷周期每四年为一个阶段，2025年可能是下一个高峰期。此外，目前短期债券收益率高于长期债券，收益率曲线正在恢复正常，这可能预示经济周期的转变。因此，Davis认为2025年市场或将出现巨大的动荡，随后进入熊市。

Glassnode：比特币市场处于停滞阶段，供需双方不活跃

加密市场数据分析机构Glassnode指出，目前比特币市场正经历一段停滞期，供需双方均显得不活跃。过去两个月，比特币的实际市值达到了峰值，并稳定在6220亿美元，这表明大多数交易中的代币接近其最初的收购价。自3月份创下历史新高以来，实际损益大幅减少，表明当前价格区间的买方压力有所缓解。

Hyblock Capital：比特币市场流动性枯竭，或为价格上涨信号

Hyblock Capital的联合创始人兼首席执行官Shubh Verma在接受CoinDesk采访时表示，通过分析现货订单簿的流动性情况，尤其是0%-1%和1%-5%区间的订单簿流动性发现，低流动性通常与市场触底相吻合。这些低水平流动性可能是价格反转的早期信号，通常先于上涨趋势发生。