😰Kaygı Duygusu: NUPL'nin Bitcoin Hakkında Açığa Çıkardıkları

Net Gerçekleşmemiş Kar/Zarar (NUPL), Piyasa Değeri ile Gerçekleşmiş Değer arasındaki farkın Piyasa Değerine bölünmesiyle Bitcoin'e yönelik piyasa duygusunu ölçen bir metriktir. Bu metrik, çoğu yatırımcının karda mı yoksa gerçekleşmemiş zararda mı olduğunu anlamaya yardımcı olarak mevcut piyasa duygusuna dair net bir görünüm sunar.

Şu anda NUPL değeri 0,457'de duruyor ve bu da piyasanın açgözlülüğe doğru hareket ederken kaygı aşamasına girdiğini gösteriyor. Geçmişte bu aralıktaki değerler genellikle fiyat konsolidasyonu dönemlerini veya boğa piyasasının devam etmesi veya düşüşe başlamasıyla olası bir trend değişikliğini işaret ediyordu.

2024'te ulaşılan en yüksek NUPL değeri 2021'de 0,75 ve 2017'de 0,79'a kıyasla 0,64'tü. Bitcoin'in önceki döngülerle aynı örüntüyü izlemediğini ve yatırımcılar arasında kaygı yarattığını gözlemliyoruz. Trend çizgisiyle daha detaylı bir analiz, diğer döngülerin aksine, değerin 2024'te bu çizgiye ulaşmadığını

gösteriyor ve bir boşluk yaratıyor. Bu, birçok yatırımcının piyasada daha fazla kazanç için hala yer olduğuna dair inancını güçlendiriyor.

2017'de, ilk boşluk oluşumu Bitcoin'in 2.800 dolardan (Haziran 2017) fiyatlandırılmasıyla gerçekleşti ve kısa bir süre sonra fiyat 20.000 dolara ulaştı. 2021'de boşluk devam etti, ancak Nisan ayında NUPL, 2024'ün aksine trend çizgisine çoktan ulaşmıştı. Büyük soru, piyasanın bundan sonra düşüp düşmeyeceği veya 2017'ye benzer bir şeyi tekrarlamak için momentum kazanıp kazanmayacağımızdır.

Bu senaryo, türev piyasa hacmindeki artış, oynaklık ve tutucu davranışı gibi çeşitli faktörlere bağlıdır. 2017'de klasik bir V şeklinde tepe gördük, 2021'de ise kurumsal dağıtımın karakteristiği olan iki tepe vardı. Bu durum, piyasanın daha karmaşık hale geldiğini ve NUPL'nin genel duyguyu yakalamak için mükemmel bir araç olduğunu, ancak daha doğru karar alma için diğer değişkenlerle desteklenmesi gerektiğini göstermektedir.