Faiz indirim döngüsünün onaylanmasıyla ABD doları bir testle karşı karşıya kalacak. "Fisher Yasası"nın ortaya çıkıp çıkmayacağı QE'nin gelip gelmeyeceğini belirleyebilecek!

Cuma günü Jackson Hole toplantısında yaptığı açılış konuşmasında Powell, gelecekte para politikasına ilişkin düşüncesini değiştireceğini açıkça belirtti ve şu anda Eylül ayındaki FOMC toplantısı için ilk faiz indirim tarihi belirlendi.

USD'nin tepkisi:

Haber temelde piyasa beklentileriyle uyumlu olsa da risk piyasası bu nedenle hâlâ "coşkulu"ydu. Ancak en sezgisel ve hassas konu geldi ve ABD doları 100'ün altına düşmenin eşiğine geldi.

Her ne kadar ilk mavi yıldızlı ekonomi olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin ve Federal Rezerv'in ABD dolarının düşüşüne yanıt verecek önlemler alması gerektiğine inansam da, ABD doları için bu, yönlü bir ilerleme rotası değil, göreceli bir ilerleme rotasıdır. .

Basitçe ifade etmek gerekirse, ABD doları sermayesinin istikrar savunma hattını koruyup tutamayacağı, yalnızca ABD'nin onu nasıl kontrol ettiğine değil, aynı zamanda küresel ekonominin faiz indirimi beklentisiyle vereceği fiili tepkiye de bağlı.

ABD doları ile ABD doları sermayesi arasındaki fark:

Aradaki fark, ABD doları ile ABD doları sermayesi arasındaki farktır. Sıklıkla bahsettiğimiz ABD doları yalnızca ABD dolarının kendisidir ve ABD doları değerindeki dalgalanmayı, yani ABD doları endeksini gerçekten belirleyen şey, ABD doları sermayesinden gelir.

Yalnızca işlemlere katılan ABD doları, ABD doları sermayesi olarak adlandırılabilirken, işlemlere katılmayan ABD doları temelde "sessiz" sermayedir. Bu tür sermaye, işlemlerin desteğini kaybederse, temelde atık kağıt haline gelecektir. Çünkü işlemler değerin fikir birliğine dayalıdır.

Gerçekte işlem gören ABD dolarına ABD doları sermayesi denebilir. Yalnızca yüksek hıza ve frekansa sahip ABD doları sermayesi, yüksek enerjili ABD doları olarak adlandırılabilir. Bu, ABD dolarının tarihteki küresel hakimiyetinin temelidir.

Dolar etkisindeki değişiklikler:

ABD doları sermayesi işlemlerde "enerji verimliliği" sağlar ve buradaki işlemler temel olarak iki ana kavrama ayrılır:

1. Döviz işlemleri 2022'den önce ABD doları küresel döviz işlemlerinin %90'ını veya daha fazlasını oluşturacak, ancak 2022'den sonra bu oran düşmeye başlayacak.

Elbette bu, ABD dolarının faiz artışları nedeniyle geri dönmesinin ana nedenini ortadan kaldırmıyor, ancak önceki verilere dayanarak, küresel döviz işlemlerinde ABD dolarının payının önemli ölçüde azaldığını belirsiz bir şekilde görebiliyoruz.

Bu düşüş sadece ABD doları faiz artışının neden olduğu gerilemeden kaynaklanmıyor, daha çok küresel döviz piyasasında ABD dolarının orijinal oranını işgal eden yerel bölgesel para birimlerinin genişlemesinden kaynaklanıyor.

2. Emtia ticareti. 2022 yılında euronun küresel emtia işlemlerindeki payı ABD dolarını aştı. Her ne kadar ABD doları daha sonra tekrar bu oranı geçmiş olsa da, euro ile emtia işlemlerinin oranındaki farkın da arttığını kabul etmemiz gerekiyor. ABD doları aradaki farkı hızla kapatıyor ve hatta ara sıra geçişler yaşanıyor.

Fisher Yasası:

Döviz işlemleri ve emtia işlemlerinde ABD dolarının payı önemli ölçüde düştüğünde, neden olduğu ekonomik değişiklikler Fisher Yasası uygulanarak doğrudan test edilebilir.

Fisher yasasına Fisher denklemi de denir ve formülü şu şekildedir: M×V=P×Q,

M: Bu para birimidir, temel para arzıdır,
V: hız, para dolaşımının hızı,
P: Mal ve hizmetlerin fiyatını ölçen fiyat düzeyidir
S: Bu, ekonomideki hizmet ve malları kapsayan gerçek çıktıdır.

M×V, genellikle sermaye dediğimiz para birimi artı dolaşım hızıdır ve tek başına M'ye sermaye değil, yalnızca para birimi adı verilebilir.

M×V=P×Q bir özdeşliktir, tıpkı denge gibi. Orijinal yörüngesinden sapan her veri, diğer verilerde de değişkenliklere neden olur.

ABD doları ile V hızında bir sorun varsa, bu M×V sonucunu doğrudan etkileyecektir ve sonuç orijinal P ve Q'ya eşit değilse, o zaman genel P veya Q ve M verileri değişecektir.

Fisher Yasasının ortaya çıkıp çıkmaması, QE'nin hızla ortaya çıkmasına yol açan temel faktör olabilir!

Faiz indirimini bekliyorduk. Aslında faiz indirimi para politikası için sadece bir rahatlama noktasıdır. Gerçek "taşkın" ve küresel ekonomik toparlanma, gerçek QE'nin gelmesini beklemek zorundadır.

QE ekonomik döngüde ortaya çıkacaktır, ancak erken mi yoksa geç mi gerçekleşeceği Fisher Yasasının tetiklediği sonuçlara bağlıdır.

Yukarıdaki formüle göre, ABD doları faiz oranlarını düşürürse, döviz işlem oranının düşmesine, oranının düşmesine ve emtia işlemlerinin oranının yıllık bazda azalmasına neden olursa, o zaman M×V tarafı dengesiz olacaktır. .

Şu anda herhangi bir ekonomik müdahale olmazsa, diğer taraftaki P ve Q, yani emtia fiyatları ve fiili ekonomik çıktı, her iki tarafı da sabit tutmak için küçülmeye başlayacaktır. İster emtia fiyatlarında bir düşüş olsun, ister fiili ekonomik üretimde bir düşüş olsun, deflasyon ve ekonomik kriz olasılığını beraberinde getirecektir.

Ekonomiye müdahale ederseniz bu tür değişikliklerin önüne geçebilir, yani karşı tarafta M'yi artırabilir ve V azaldığında ek M tabanı para arzı düzenleyebilir, o zaman M çarpı V'nin verilerini diğeriyle dengede tutabilirsiniz. ve ek M yayınlayın En etkili araç QE'dir.

Verilere bakıldığında ABD artık enflasyon kontrol planını tamamlamış durumda ve enflasyon beklendiği gibi etkili bir şekilde yavaşladı. Enflasyondaki yavaşlamanın arz yani mal ve hizmetlerden kaynaklandığı görülüyor.

Ancak ekonomik sağlık için önemli olan aşırılıklar değil, dengedir. Enflasyonun etkili bir şekilde düşmesi ve hizmet ve mal fiyatlarının çok hızlı düşmesi, ekonomi için enflasyondan daha az olmayan ciddi sonuçlar doğuracak deflasyonu tetikleyebilir. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mevcut durum için bile genel olarak konuşursak, deflasyon enflasyondan daha korkutucudur.

ABD dolarının düşüş eğilimiyle nasıl başa çıkılır, yoksa yavaşlar ve giderek dünya üzerindeki etkisini kaybederse ne olur?

ABD doları ile ABD doları sermayesi arasındaki ilişkiyi tanımlamak için çok sayıda karakter kullandık ve ayrıca ABD dolarındaki kısa vadeli keskin düşüşün etkisini açıklamak için Fisher yasasını kullandık.

Peki bu etki nasıl yavaşlatılır veya zayıflatılır?

Bugün geçmişten farklı. ABD dolarının ağırlığı ve ABD dolarının küresel hegemonyası daha da zayıflıyor. ABD doları faiz oranlarını düşürdüğünde, ABD dolarının değer kaybının etkisini kendi ekonomik düzenlemeleriyle önlemek veya zayıflatmak zor. . Daha önce de söylediğimiz gibi, ABD dolarına yönelik ayarlama tek bir konu değil, çeşitlendirilmiş bir konu.

Bir yandan ekonomiyi içeriden ama daha da önemlisi dışarıdan istikrara kavuşturmak, ABD dolarının döviz piyasasındaki payının düşmeye devam etmesini ve yavaşlamasını sağlarken, aynı zamanda ABD dolarının işlem oranının da istikrarlı olmasını sağlar. Küresel emtialar istikrarlı. Bu, ABD dolarının faiz indirimi döngüsünü etkili bir şekilde yavaşlatabilir.

Bu nedenle, en iyi yol, Amerika Birleşik Devletleri'nin müttefikleri arasında daha dostane bilgiler yayınlamak ve aynı zamanda uluslararası toplumun tüm yönlerine karşı dostane bir tutum sergilemek, Amerika Birleşik Devletleri ile birçok ülke arasındaki ticareti artırmak ve müttefiklerin veya diğer ülkelerin aktif veya pasif olarak ABD doları döviz rezervlerini artırmaya zorlanması. Bu, ABD dolarının mümkün olduğunca istikrarını sağlayacaktır.

Bunu uzun zaman önce söylemiştim, ABD'nin faiz oranlarını bu kadar erken indirmeyeceğinden çok endişeliyim çünkü faiz indirimi, ABD'nin faiz oranlarını artırma ve konsolidasyon stratejisindeki tutumunu değiştirme girişimini temsil ediyor. hegemonyasını ve aynı zamanda proaktif bir şekilde "yaşlandığını" kabul ediyor.

Elbette Eylül ayında faiz indirimi kaçınılmaz, o yüzden bekleyip görelim. Benim teorim sadece bir teori olabilir. Ekonomik konsept çok büyük ve küresel sorunlar da çok büyük. bu konuda.

#BTC☀ #美元降息 $BTC