Wall Street, Fed Başkanı Jerome Powell'ın Cuma günkü Jackson Hole yıllık toplantısında yaptığı konuşmada faiz indirimi yönünde şimdiye kadarki en güçlü sinyalini vermesinin ardından haftayı alkışlarla tamamladı.

ABD borsaları, olası resesyona ilişkin endişelerin azalması ve Fed'in faiz oranlarını düşüreceği beklentilerinin artmasıyla ay başındaki düşüşten toparlandı. Büyük borsa endeksleri bu haftayı üst üste ikinci haftayı da yükselişle kapattı. S&P 500, temmuz ortasına kıyasla yalnızca daha düşük bir seviyede kapandı. Tüm zamanların en yüksek kapanışı %0,6 daha düşüktü ve Dow Jones Endüstriyel Ortalaması, tüm zamanların en yüksek kapanışından %0,1'den daha az uzaktaydı. ABD tahvil getirileri genel olarak düştü ve ABD doları endeksi zayıflayarak bir yılın en düşük seviyesinde kapandı. Altın %1'den fazla yükselerek 2510 seviyesinin üzerine geri döndü. ABD ve kumaş yağı fiyatları üst üste iki gün boyunca yükseldi ancak yine de haftalık düşüşler kaydetti. Bitcoin 64.000 dolara sıçradı ve üç haftanın en yüksek seviyesine ulaştı.

ABD İşçi Bayramı tatili öncesinde piyasalar daha sakin bir haftaya girmek üzere. Fed'in Eylül ayında faiz oranlarını düşüreceği neredeyse kesin olsa da, kesintilerin kapsamı büyük ölçüde verilere bağlı olmaya devam ediyor ve Eylül kararında en son nokta grafiği de yer alıyor, bu nedenle faiz oranı patikası kesinleşmiş olmaktan çok uzak. Önümüzdeki hafta izlenecek en önemli gelişme, Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi olacak.

Piyasanın yeni haftada (tüm Pekin zamanına göre) odaklanacağı önemli noktalar şunlardır:

Merkez Bankası Haberleri: Powell güvercinleşti, altın fiyatı zirveye ulaştı mı?

Fed:

Perşembe günü saat 6:00'da 2024 FOMC oylama komitesi üyesi ve Atlanta Fed Başkanı Bostic ekonomik görünüm hakkında konuştu.

2024 FOMC Oylama Komitesi ve Atlanta Fed Başkanı Bostic, Cuma günü saat 3:30'da para politikası ve ekonomik beklentiler hakkında konuştu.

Enflasyon %2'ye doğru ilerlerken Powell, Cuma günkü konuşmanın fiyat istikrarını yeniden tesis etmekten ekonomiyi, özellikle de işgücü piyasasını desteklemeye doğru şimdiye kadarki en net geçişe işaret ettiğini açıkça belirtti. Powell, ABD işgücü piyasasının önemli ölçüde soğuduğunu ve politika yapıcıların bunu desteklemek için "ellerinden geleni yapacaklarını" söyledi. "Mevcut politika faizi seviyelerimiz, işgücü piyasası koşullarında istenmeyen daha fazla yumuşama riski de dahil olmak üzere karşılaşabileceğimiz her türlü riske yanıt vermek için yeterli alan sağlıyor" dedi.

Wall Street, onun sözlerini, Fed'in bu yıl kalan üç toplantısından birinde faiz oranlarını 25 baz puandan fazla düşürmeyi göz ardı etmediğinin bir işareti olarak yorumladı. Powell'ın konuşmasının ardından traderlar Eylül ayında keskin bir faiz indirimine dair bahislerini artırdılar; Fed fon vadeli işlemleri artık Perşembe günü sonunda yaklaşık %25 olan gelecek ay 50 baz puanlık bir faiz indirimi şansını %37 olarak fiyatlıyor. Ayrıca Fed'in bu yıl sonuna kadar kalan üç toplantıda faiz oranlarını 106 baz puan düşürmesini bekliyorlar.

Diğer Fed yetkilileri de Jackson Hole toplantısında bir dizi konuşma yaptı ancak pek fazla yenilik sunmadılar. 2024 oylama komitesi üyesi ve Atlanta Fed Başkanı Bostic, faiz indirimine hazırlanmaya yakın olduğunu ve bu yıl birden fazla faiz indiriminden yana olabileceğini söyledi. Philadelphia Fed Başkanı Harker, artık faiz oranlarını düşürmeye başlama zamanının geldiğini ve sürecin "metodik" olması gerektiğini söyledi. Chicago Fed Başkanı Goolsby, Fed'in faiz indirimi tahmininin gerçekleşeceğine inanmak için iyi nedenler olduğunu söyledi.

Federal Reserve gelecek ay faiz oranlarını düşürmeye hazırlanırken analistler altının güçlü bir yükseliş potansiyeline sahip olduğuna ve 2.500 doların üzerindeki bir hareketin daha büyük bir hareketin başlangıcı olabileceğine inanıyor. Analistler, yüksek fiyatlara rağmen altının aşırı alımda görünmediğini söylüyor. AuAg Funds'ın kurucusu Eric Strand, Batılı yatırımcıların altına ilgisinin yeni başladığını, faiz indirimlerinin değerli metalleri tutmanın fırsat maliyetini azaltmasının beklendiğini söyledi. Strand altının yükselişini beklerken, artan spekülatif konumlandırmanın kısa vadede bir miktar dalgalanmaya neden olabileceğini de sözlerine ekledi.

Forexlive.com döviz stratejisi başkanı Adam Button, faiz oranları düşerken doların düşmesiyle altın fiyatlarının parlamaya devam edeceğini söyledi. Powell, Fed'in yaklaşmakta olan genişleme döngüsünde sistemli olacağını öne sürerken, Barton beklentilerin kolayca değişebileceğini belirtti. Bir dizi zayıf istihdam verisi ortaya çıktığında Fed'in faiz oranlarını önemli ölçüde düşürmeye hazır olacağına inanıyor. Henüz zamanı olmasa da faizlerin ve doların yönü aşağı yönlü.

Blue Line Futures baş piyasa stratejisti Phillip Streible, piyasada daha kalıcı satış baskısı ve kar alımı görülmeden önce altının ons başına 2.600 dolara çıkabileceğine inanıyor.

Önemli veri: Fed'in favori enflasyon göstergesi geliyor ve ABD endeksi çöküşün eşiğinde

Pazartesi 21:30 ABD Temmuz ayı dayanıklı tüketim malları siparişleri aylık oranı

Salı günü saat 21:00'de ABD'de FHFA konut fiyat endeksinin haziran ayı aylık oranı ve S&P/CS'nin haziran ayı ABD'nin 20 büyük şehrinde yıllık konut fiyat endeksi oranları açıklandı.

Salı 22:00, ABD Conference Board Ağustos Ayı Tüketici Güven Endeksi

Çarşamba 13:00, 27 Ağustos'a kadar 2 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesi

Çarşamba 9:30, Avustralya Temmuz ayı ağırlıklı TÜFE yıllık oranı

Çarşamba günü saat 22:30'da, ABD'de 23 Ağustos'a kadar olan hafta için EIA ham petrol stokları

Perşembe 1:00, 28 Ağustos'a kadar 5 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesi

Perşembe 17:00, Avro Bölgesi endüstriyel iklim endeksi Ağustos ayı, Avro Bölgesi tüketici güven endeksi Ağustos ayı nihai değeri, Avro Bölgesi ekonomik güven endeksi Ağustos ayı

Perşembe günü saat 20:30'da, 24 Ağustos'a kadar olan hafta için Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ilk işsizlik başvurularının sayısı ve Amerika Birleşik Devletleri'nin ikinci çeyreğine ait revize edilmiş yıllıklandırılmış üç aylık reel GSYİH oranı

Cuma 1:00, 29 Ağustos'a kadar 7 yıllık ABD Hazine tahvili ihalesi

Perşembe günü saat 22:00'de ABD'de Temmuz ayı mevcut konut sözleşmeli satış endeksinin aylık oranı

Cuma 7:30, Japonya'nın temmuz işsizlik oranı, Japonya'nın ağustos ayı Tokyo TÜFE'si

Cuma 17:00, euro bölgesi Ağustos ayı TÜFE yıllık oranı başlangıç ​​değeri, aylık oranı

Cuma günü saat 20.30'da ABD'de Temmuz ayı çekirdek PCE fiyat endeksinin yıllık ve aylık oranları ile kişisel harcamaların aylık oranları açıklandı.

Cuma günü saat 22:00'de Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksinin Ağustos ayı son değeri ve bir yıllık enflasyon beklentisinin son değeri açıklandı.

Fed'deki şahinler hâlâ enflasyonda bazı yukarı yönlü risklerin bulunduğunu ve piyasanın bu yıl keskin bir faiz indirimi beklentisinin gerçekleşmesi durumunda gelen verilerin önemli ölçüde soğuması gerekeceğine inanıyor. Bu nedenle Cuma günkü ABD tüketici kişisel gelir ve harcama raporu bir kez daha ilgi odağı olacak. Raporun, çekirdek PCE fiyat endeksinin aylık %0,2 seviyesinde değişmeden kaldığını ve yıllık büyüme oranının hafifçe toparlanarak %2,7'ye yükseldiğini göstermesi bekleniyor. Genel PCE aylık oranı ve yıllık oranının hızlanması bekleniyor. biraz. Aynı zamanda, Temmuz ayında kişisel harcamaların aylık bazda %0,5 artması bekleniyor. Bu durum ekonomik durgunluğa ilişkin endişeleri daha da hafifletse de, kişisel gelirde önemli bir artışa ilişkin umutları da zayıflatacak; aylık sadece %0,2 olması bir dereceye kadar sınırlı olabilir, Amerikalı tüketicilerin yeniden harcama yapmaya başlayacağı yönündeki endişeleri bir dereceye kadar telafi ediyor.

ABD doları endeksinin art arda beşinci haftada da düşüş yaşaması, raporun beklentileri aşması durumunda toparlanmaya karşı savunmasız kalmasına neden oluyor. Ancak Fxstreet analistleri, ABD doları endeksinin toparlanmak için hala uzun bir yol ile karşı karşıya olduğuna dikkat çekti. Öncelikle yeniden kazanılması gereken seviye olan 101,90'ı, ardından mevcut fiyattan yaklaşık %2 uzakta olan 103,18 seviyesi takip ediyor. 104 çok büyük ve bu sadece kilit nokta değil. Teknik pivot noktası aynı zamanda 200 günlük hareketli ortalamadır. Aşağı yönde ise 100,62 (son 28 Aralık'ın en düşük seviyesi) başka bir kırılmayı önlemek için bir sonraki önemli destek seviyesi olacak. Kırılırsa 99,58 (14 Temmuz 2023'ün en düşük seviyesi) son destek seviyesi olacak.

Önümüzdeki Cuma günkü kilit enflasyon verisinden önce ABD, Temmuz ayında dayanıklı tüketim malları siparişleri, Ağustos ayında Conference Board'un tüketici güven endeksi ve ikinci çeyrek GSYİH büyümesinin ikinci revize değerine ilişkin verileri de yayınlayacak. Yatırımcılar, Fed'in yorumları sınırlı olacağı için Powell'ın Jackson Hole konuşmasında belirlediği üslubu takip etmek zorunda kalacak, ancak önümüzdeki hafta yapılacak büyük bir Hazine ihalesi, ticaret hacimlerinin yaz aylarındaki düşüşten sonra toparlanması nedeniyle tahvil piyasası aktivitelerini canlandırabilir. Bazı dalgalanmalar.

ABD dolarının zayıflaması karşısında ABD dışı para birimleri karşı saldırıya geçti. Euro, dolar karşısında yükselişe geçerek geçen yılın Temmuz ayından bu yana ilk kez 1,12'ye ulaştı. Avrupa Merkez Bankası'nın Eylül ayında yeniden faiz indirimine gitmesi güçlü bir şekilde beklense de bazı politika yapıcılar hâlâ tereddüt yaşıyor. Avro Bölgesi'nin Cuma günü açıklanan Ağustos ayı TÜFE verileri, Eylül ayında politikanın daha da gevşetilmesine yeşil ışık yakılmasında önemli bir rol oynayacak. Euro bölgesinin genel enflasyon oranının Temmuz ayındaki yıllık %2,6 seviyesinden Ağustos ayında %2,3'e yavaşlayarak Avrupa Merkez Bankası'nın %2 hedefine yaklaşması bekleniyor. Tüm değişken kalemleri dışarıda bırakan çekirdek enflasyonun da ılımlı olması bekleniyor. Ancak enflasyon verileri hayal kırıklığı yaratırsa, bu durum EUR/USD paritesini daha da güçlendirebilir ancak yine de Eylül ayında faiz indirimi konusundaki konsensüsleri değiştirmesi pek olası değil.

Yen örneğinde, bu aslında doların yaşadığı sıkıntıların bir parçası. Japonya Merkez Bankası Temmuz ayı toplantısında eş zamanlı olarak faiz oranlarını yükselttiğinde ve varlık alımlarını kademeli olarak yarıya indirdiğini açıkladığında, Japonya'nın yıllarca süren aşırı gevşek para politikasının sona yaklaştığı gerçeği nihayet yatırımcıların sinirlerini bozdu. Japonya Merkez Bankası'nın yıl sonundan önce üçüncü kez faiz oranlarını artırması muhtemel görünüyor. Vali Kazuo Ueda, mevcut piyasa istikrarsızlığından endişe duyduğunu söylese de, ekonomi ve enflasyonun yolunda gitmesi halinde daha fazla faiz artırımının planlanacağını ima etti. Bu nedenle Cuma günü açıklanacak Tokyo TÜFE verileri, Japonya'nın ulusal enflasyon eğiliminin öncü göstergesi olarak görülmesi açısından oldukça önemli olacak.

Çarşamba günü aylık TÜFE verilerinin açıklanacağı Avustralya'da da enflasyon ana tema olacak. Avustralya'nın yıllık TÜFE'si önceki aylardaki artışın ardından Haziran ayında %3,8'e geriledi. RBA politika yapıcıları şahin önyargılarından vazgeçmeden önce enflasyonun daha da düştüğünü görmek istiyor. Temmuz ayında enflasyonda yeni bir ilerleme olmazsa, Avustralya Merkez Bankası neredeyse kesinlikle bu yıl faiz oranlarının artırılma olasılığını dışlamaya devam edecek ve bu da Avustralya Doları karşısında yaklaşık %3 artış gösteren Avustralya doları için olumlu olacaktır. Ağustos ayında ABD doları.

Şirketin mali raporu: NVIDIA'nın mali raporu önemli bir katalizör haline geldi. ABD hisse senetleri hâlâ yükselebilir mi?

ABD hisse senedi kazançları önümüzdeki hafta çip devi Nvidia'nın kazanç raporunu yayınlamasıyla önemli bir testle karşı karşıya kalacak. Hisse senedi bu yıl şu ana kadar yaklaşık %150 artış gösterdi ve S&P 500'ün %17'lik kazancının yaklaşık dörtte birini oluşturdu. Şirketin 28 Ağustos Çarşamba günü piyasa kapanışından sonraki sonuçları ve işletmelerin yapay zekaya yatırım yapmaya devam etmesini bekleyip beklemeyeceğine ilişkin yönlendirmesi, yılın tarihsel olarak en değişken dönemine girerken piyasa duyarlılığında önemli bir dönüm noktası olabilir. CFRA verilerine göre S&P 500 Eylül ayında ortalama %0,78 kayıpla İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana en kötü ayını yaşadı.

Bazı yatırımcılar şimdiden büyük bir depreme hazırlanıyor. Opsiyon analiz şirketi ORATS'ın verilerine göre yatırımcılar, Nvidia'nın hisse senedi fiyatının, kazanç raporunu yayınladıktan sonraki gün %10,3 civarında dalgalanmasını bekliyor; bu, Nvidia'nın son üç yıldaki herhangi bir kazanç raporunun yayınlanmasından önceki döneme göre daha yüksek. Beklenen eğilim. aynı dönemde sonuçların açıklanmasından sonra hisse senedinin ortalama %8,1 oynaklığından da çok daha yüksek.

Nvidia hisseleri, birkaç gündür direnç gösteren 20 Temmuz - 5 Ağustos arasındaki düşüşün %78,6 Fibonacci geri çekilme seviyesine ulaştı. Opsiyonlar açısından veya teknik açıdan çok fazla direnç olmadığından, 130 dolarlık direncin üzerinde bir kırılma yeni bir zirveye yol açabilir. Bununla birlikte, geçtiğimiz yılın muazzam büyümesinin yüksek beklentiler yarattığı göz önüne alındığında, tatmin edici olmayan herhangi bir gelişme, hisse senedi fiyatlarının hızlı bir şekilde düşmesine ve potansiyel olarak 5 Ağustos'taki en düşük seviyelere geri dönmesine neden olabilir.

Yatırımcıların Büyük Teknoloji şirketlerine ilişkin iyimserliği, bu kazanç sezonunun sonunda, kazançlarının yüksek değerlemelerini veya yapay zekaya yapılan büyük harcamaları haklı çıkaramaması nedeniyle azaldı. Örneğin Microsoft, Tesla ve Alphabet'in hisse senedi fiyatları, Temmuz ayındaki kazanç raporlarının yayınlanmasından bu yana düşüş eğiliminde. Northwestern Mutual Wealth Management hisse senetleri portföy yöneticisi Matt Stucky, Nvidia'nın "büyük ABD şirketleriyle olan bağlantıları, kazançlarını mutlaka izlenmesi gereken bir konu haline getirdiğini" söyledi. Yatırımcıların bilmek istediği En önemli şey, şirketin büyümesinin sürdürülebilir olup olmadığı ve talebin ne olacağıdır. 2025 ve 2026'daki gibi görünüyor."

ABD ekonomisinin ve para politikasının gidişatının yanı sıra giderek hararetlenen başkanlık kampanyasının da önümüzdeki haftalarda piyasa belirsizliğini artırması muhtemel. Gabelli Funds portföy yöneticisi John Belton, Nvidia'nın kazançları Wall Street'i etkilese bile, ağustos ayındaki büyük borsa yükselişinin piyasanın kısa vadede daha iyi sonuçlar elde etmesini zorlaştırabileceğini söyledi. S&P 500, uzun vadeli ortalama olan 15,7 katın oldukça üzerinde, beklenen kazancın 21 katı seviyesinde işlem görüyor. Belton, "Borsadaki değerlemeler yüksek kalıyor, dolayısıyla kazançların devam etmesi için çıta yüksek kalıyor" dedi.

Makalenin kaynağı: Altın On Verisi