Yazar: Lisa, LD Capital
Son zamanlarda BTC ve Nasdaq'ın eğilimleri arasında bir farklılık oluştu ve BTC düşerken Nasdaq yeni zirvelere ulaşmaya devam etti ve bu da genel kripto pazarının önemli ölçüde düşmesine neden oldu. Bu, Nasdaq ve BTC'nin geleneksel izlenimiyle tutarsız. Peki bunun mantığı nedir? Tarihsel olarak benzer bir durum yaşandı mı? Bu makale, bu ve son boğa piyasasını gözden geçirerek, farklı zaman boyutlarında ikisi arasındaki korelasyonun gücünü ve değişikliklerini keşfetmeye çalışacaktır.
Aslında BTC ve ABD hisse senetleri sabit katsayılı pozitif bir korelasyona sahip değil, döngünün farklı aşamalarında farklı derecelerde korelasyona sahip. Son boğa piyasasına ve mevcut boğa piyasasına baktığımızda birkaç model bulabiliriz:
1. İki yükselişin ilk başlangıç noktası ve son bitiş noktası, zaman enlemi açısından tamamen tutarlıdır.
(Son turun başlangıç noktası 2020/3 ve son turun zirve noktası 2021/11 ve bu turun başlangıç noktası 2023/1)
2. İkisinin yükselme süreçleri farklıdır.
Nasdaq'ın yükseliş hızı nispeten istikrarlı ve K çizgisi yaklaşık olarak sabit bir eğime sahip düz bir çizgi gösteriyor.
BTC farklıdır. Yükseliş süreci üstel büyümeye daha yakındır. Başlangıçtaki yükseliş hızı yavaştır ve daha sonra belirli bir noktadan sonra hızla yükselir. Tesadüfen, hızlandırılmış yükselişin bu "dönüm noktası" Nasdaq'ın yükseliş aşamasına karşılık gelir. İlk geri çekilme sırasında sağlam durun.
(2020/10 ve 2023/10)
3. Aynı zamanda BTC'nin ilk zirvesi, Nasdaq'ın yükseliş aşamasındaki ikinci küçük düzeltme platformuna karşılık geliyor.
（2021/4 ve 2024/3）
Peki mevcut piyasa konumu tarihin hangi aşamasına tekabül ediyor? Piyasada yaşanan ABD hisse senetleri ve BTC'deki yükseliş ve düşüşlerden herhangi bir iz var mı?
İki boğa piyasasının çoğunda BTC ve ABD hisse senetlerinin pozitif korelasyonu koruduğu, negatif korelasyon aşamalarının meydana geldiği ancak baskın olmadığı görülebilir. Son boğa piyasasında, BTC ilk kez zirveye ulaştıktan sonra Nasdaq yükselmeye devam etti ancak BTC geri çekildi ve ikilinin eğilimleri birbirinden ayrıldı (aşağıdaki şekildeki sarı kutu). Piyasa ve tarih aynı yerde bir kez daha tekerrür etti.
Sonraki piyasa yönü ne olacak? BTC ile Nasdaq arasındaki fark ne kadar devam edecek? İki açıdan: zaman ve yoğunluk:
1. Son boğa piyasasında ikili arasındaki fark kısa bir süre devam etti, haftalık bazda yaklaşık 9 hafta sürdü ve ardından pozitif korelasyona (haftalık seviyeye) döndü.
2. Son boğa piyasasında ikilinin pozitif korelasyonunu toparladığı zaman, BTC'nin günlük seviyesinin bariz bir güç düşüşü gösterdiği ve önemli bir destek pozisyonuna ulaştığı zamandı.
Bunu ölçmek için tarihi standartları kullanırsak, mevcut piyasanın ayrışma ve toparlanma koşullarını tam olarak karşılamadığını görebiliriz ve daha fazla K-line bilgisi beklememiz gerekiyor. Peki her iki boğa piyasasında da ortaya çıkan bu özel ortak eğilimi mantıksal olarak nasıl anlayabiliriz?
BTC, altın veya ABD hisse senetlerinin aynı makro ortamda olup olmadığına bakılmaksızın, fiyatlar finansal likidite ve risksiz varlık getirileri gibi faktörler tarafından kısıtlanmaktadır. Daha esnek bir varlık türü olan BTC, sürecin ilk aşamalarında güçlü bir şekilde yükselebilir. Bir boğa piyasası, ABD hisse senetlerinden önemli ölçüde daha iyi performans gösterdi, ancak işler aşırıya gitmeli ve kalıcı bir güç yok. Ana yükselişin ardından ABD hisse senetlerinden daha zayıf hale geldi. Bu, altcoinler ve BTC arasındaki ilişkiye benzer.
Bir başka açıdan bakıldığında, ana yükseliş aşamasında piyasa likiditesi varlık fiyatlarındaki genel yükselişi desteklemeye yetiyor ancak yükseliş belli bir seviyeye ulaştıktan sonra yükselişin yakıtı ya da motivasyonu tükeniyor ve kolektifi desteklemek zorlaşıyor. Tüm varlık kategorilerinde yükseliş ve düşüşler yaşanabilir.
Etkinlik türü faktörlere bakıldığında pazarın son zamanlarda Alman hükümeti ve Mentougou'nun satış baskısından etkilendiği görülüyor. Bu eğilimi nasıl yorumlarsanız yorumlayın, ayarlama tam olarak yapıldıktan sonra BTC eninde sonunda ABD hisse senetleriyle pozitif korelasyona dönecektir. (Yukarıdakiler yalnızca referans amaçlı yazarın kişisel görüşleridir)
