Bu hafta merkezi olmayan finans (DeFi) sektörü, genel kripto para piyasasındaki dalgalanmalardan daha belirgin bir gerilemeyle karşı karşıya kaldı.
DeFi Endeksi Pazartesi zirvesinden %9 kayıpla önemli bir düşüş yaşarken, daha geniş kripto para birimi endeksi aynı dönemde %5 düşüş yaşadı. DeFi sektöründeki daha keskin düşüş, daha geniş kripto para birimi ekosistemiyle karşılaştırıldığında artan oynaklığın altını çiziyor.
Pendle'ın Keskin Düşüşü ve Artan Kısa Pozisyonlar
Ticareti yapılabilir tokenlar şeklinde kripto getirileri sunan bir DeFi protokolü olan Pendle, Salı ve Çarşamba günkü ticaret seansları sırasında yönetişim tokeninin %20'nin üzerinde keskin bir düşüş yaşamasıyla bu trendi örnekledi.
Bu sert düşüşe kısa pozisyonlardaki artış da eşlik etti, zira yatırımcılar daha fazla düşüş olacağını tahmin ediyor. Bunun yanı sıra, Defillama'nın verilerine göre, DeFi'de protokol kapsamında tutulan toplam sermayeyi gösteren önemli bir ölçüm olan Pendle'ın kilitli toplam değeri (TVL) 3 milyar dolar düştü.
Sektör uzmanları, bu çekilmelerin nedenini yaklaşan havuzların sunduğu çekici olmayan getirilere bağladı. Risk sermayesi şirketi Dragonfly'ın genel ortağı Rob Hadick şunları kaydetti: "Gelecekteki havuzlar için getiriler şu anda pek iyi değil, bu nedenle insanlar yuvarlanmak yerine geri çekildi."
Birisi sanki içeriden bir haber varmış gibi $PENDLE'a o kadar agresif bir şekilde short pozisyonu açıyor ki. pic.twitter.com/jPWSq45j74
- Les_Goh (@_wagmi) 2 Temmuz 2024
Bu açıklama, yüksek getirilerin cazibesinin sıklıkla istikrarsız sermaye akışlarına yol açtığı DeFi alanında daha geniş bir soruna dikkat çekiyor. Yılın başlarında Pendle, önemli miktarda geçici sermaye çeken bir airdrop ve puan toplama bonanzasından yararlanmıştı.
Ancak bu programlar sona erdiğinde protokolde hızlı bir fon çıkışı görüldü ve bu da DeFi'nin sürekli teşvikler olmadan likiditeyi koruma konusunda karşılaştığı zorlukların altını çizdi.
Zorlukların Ortasında İyimserlik
Bu zorluklara rağmen DeFi'nin geleceğine dair iyimserlik hissi sürüyor.
Baş tüccar Arbelos Markets'in kurucu ortağı Joshua Lim bir röportajda şunları paylaştı: "Belirli nokta programlarının sona ermesi nedeniyle kısa vadede TVL gürültüsü olacak olsa da, Simbiyotik de dahil olmak üzere yaklaşan bağlantılarla ilgili heyecan duyuyoruz. Yeni girişleri çekmesi gereken Ethena-Mellow ortaklığı.”
Bu yorum, stratejik ortaklıkların ve yeni inovasyonların DeFi sektörüne olan ilgiyi ve yatırımı canlandırmada çok önemli olabileceğini öne sürüyor.
Düşüş yalnızca Pendle'a özgü değildi; Aave (AAVE) ve likit staking protokolü Lido (LDO) gibi diğer büyük DeFi platformları da tokenlarının düşük performans gösterdiğini ve aynı dönemde %10 ila %15 düşüş yaşadığını gördü.
Piyasa hareketleri, muhtemelen satış için olan kripto para borsası Binance'e büyük ölçekli token transferleriyle aynı zamana denk geldi. Bir gözlemci, EtherScan'deki blockchain verilerine göre 6,2 milyon dolar değerinde LDO ve 4,5 milyon dolar değerinde AAVE tutarında önemli transferler kaydetti.
Kripto Para Piyasasında Konsolidasyon
DeFi'deki bu gerileme dönemi, kripto para piyasasında daha geniş bir konsolidasyonla örtüşüyor. Genellikle piyasanın öncüsü olarak görülen Bitcoin (BTC) ve Ether (ETH) gibi büyük kripto para birimleri, Mart zirvelerinin altında işlem gördü.
Özellikle Bitcoin, 3 Temmuz'da önemli olan 60.000 dolar eşiğinin altına düştü ve bu, mevcut fiyat konsolidasyon aşamasının potansiyel olarak uzayacağına işaret ediyor. Bitcoin daha önce 70.000 doların üzerinde bir kırılmayı izlediğinden, bu düşüş önemli bir değişime işaret ediyordu ve bu da tüm zamanların en yüksek seviyelerine zemin hazırlayabilirdi.
Bitcoin fiyatının 60.000 doların altına düşmesi, 9 milyar dolar değerinde BTC piyasaya sürmeye başlayacağı tahmin edilen, feshedilmiş Mt. Gox borsasının alacaklılara geri ödeme yapmaya başlamasıyla bağlantılı olabilir.
Bitcoin (BTC) fiyat tablosu (1 günlük). Kaynak: CoinMarketCap
Piyasaya bu potansiyel Bitcoin akışı fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir baskı yaratabilir. Dijital varlık hedge fonu Capriole Investments'ın kurucusu Charles Edwards, Bitcoin'in Mt. Gox'a atfettiği dikkate değer zincir içi hareketin potansiyel olarak piyasa duyarlılığını etkilediğini vurguladı.
Bitcoin'in 9,4 milyar dolardan fazla borcu, fonlarını geri almak için on yılı aşkın bir süredir bekleyen yaklaşık 127.000 Mt. Gox alacaklısına borçludur. Bu geri ödemelerin başlaması, önemli sayıda yatırımcının varlıklarını satmasına yol açarak piyasa dinamiklerini daha da etkileyebilir.
Ancak Dune Analytics verilerine göre, bu potansiyel satış, Ocak ayında piyasaya sürülmesinden bu yana 52,5 milyar doların üzerinde BTC biriktiren ABD merkezli spot Bitcoin ETF'lerine yönelik kurumsal girişlerle dengelenebilir.
Bu kurumsal destek, Mt. Gox'taki gibi büyük ölçekli dağıtımlardan kaynaklanan potansiyel aksaklıklara rağmen piyasanın istikrara kavuşmasına yardımcı olabilecek güçlü bir talebe işaret ediyor.
Tokens Plummet olarak Kargaşadaki DeFi Pazarı yazısı ilk olarak Coinfomania'da ortaya çıktı.
