Bitcoin'in son trendinin iki buz ve ateş aşamasından geçtiği söylenebilir:
Haziran ortasında TÜFE verilerinin açıklanmasının ardından BTC hemen güçlü bir pozitif trende girdi ve para biriminin fiyatı 70.000 ABD dolarına yaklaştı; Powell'ın faiz oranlarını düşürmeyeceğini açıklamasının ardından 70.000 ABD dolarına yaklaştı. dolar 60.000 ABD doları seviyesinin altına indi!
Bu yıl Bitcoin'in üç büyük faydasından bahsedelim:
Spot ETF'ler
Bitcoin Yarılanması
Fed faiz oranlarını düşürdü
Bu üçünden ikisi gerçekleşti.
Ocak ayında Bitcoin spot ETF'sinin kabul edilmesinin ardından Bitcoin'in fiyatı 30.000 ABD dolarından 40.000 ABD dolarının üzerine çıktı.
Nisan ayındaki Bitcoin yarılanmasının ardından Bitcoin fiyatı 60.000 ABD Dolarını aştı ve o zamandan beri 60.000 ABD Doları ile 70.000 ABD Doları arasında konsolidasyona uğradı.
Peki Federal Reserve'ün faiz indiriminin son faydası da meyvesini verirse Bitcoin ne kadar yükseklere ulaşacak?
Bu soruyu cevaplamak için Damei Yatırım Araştırma Ekibimiz de şüphelerinize cevap vermeyi umarak dikkatli bir çalışma yürüttü.
01. Son faiz indiriminin etkisi
Haberleri dinleyince Federal Reserve sürekli olarak faiz oranlarını artırıp düşürüyor gibi görünüyor. Aslında Federal Reserve en son faiz indirimini 2020 yılında yapmıştı. O dönem de salgın nedeniyle dönemin Fed Başkanı faizleri düşürmüştü. ABD borç oranını tek adımda 0'a indirin.
En son 2019 yılının ikinci yarısındaydı. Bu iki zaman arasındaki süre sadece yarım yıl kadardı ki bu da aynı döngü sayılabilir.
Daha fazla faiz indiriminin izi 2007-2008'deki dünya mali krizine kadar uzanabilir. O dönemde Bitcoin henüz yaratılmamıştı, bu nedenle Fed'in faiz oranı gücünün ne olduğunu görmek için analizimize 2019 faiz oranı indiriminden başlayacağız. Ne kadar büyük.
2019'un ilk faiz indirimi
2019 yılındaki faiz indirimleri Temmuz ayında başlayıp Ekim ayında sona ermiştir. Coingeico'nun Bitcoin trend grafiğini açıyoruz ve Bitcoin'in 2019 yılı boyunca trendinin şu şekilde olduğunu görüyoruz:
Kırmızı çerçeveli kısım faiz indirimi döngüsüdür.
Fed'in baz faiz oranını eklerseniz şöyle görünür:
2019'un başında Bitcoin'in fiyatı 3.000 ila 4.000 ABD Doları arasındaydı ve faiz oranı indiriminden önce ikiye katlanarak 8.000 ABD Dolarına ulaşmıştı.
Faiz indirimi haberi açıklanır açıklanmaz Bitcoin fiyatı temmuz ayında 10.000 ABD dolarına ulaştı ve ardından tersine dönerek aşağıya doğru yöneldi.
Dolayısıyla bu eğilimden yola çıkarak Fed'in faiz indirimi çok güçlü görünmüyor.
2020'de ikinci faiz indirimi
O halde 2020'deki ikinci faiz indirimine bakalım. Bu faiz indirimi Mart ayında tamamlandı.
3 Mart 2020'de faizlerde ilk kez 50 baz puan indirim yapıldı. Daha sonra 15 Mart'ta Federal Rezerv başka bir FOMC toplantısı düzenledi ve federal fon oranının hedef aralığını yüzde 1 puan düşürerek yüzde 0 ila yüzde 0,25 aralığına düşürdü.
Ancak Bitcoin fiyatının o dönemde sadece 5.000 ABD dolarının üzerinde olduğunu ve buna karşılık büyük bir artış yaşanmadığını görüyoruz. Bunun yerine yıl sonunda ve yıl sonuna doğru iyice yükselmeye başladı. yıl 30.000 ABD dolarını aştı.
Bitcoin'in bu yükseliş döngüsü sırasında Fed'in faiz oranı dokunulmadan yerde yatıyor.
02. ABD tahvil getirileri ile Bitcoin arasındaki ilişki
Önceki iki faiz indirimine baktığımızda bunların BTC üzerinde çok az etkisi olduğu görülüyor. Sonra bazı arkadaşlar, ABD borçlarının doğrudan fonları yönlendiren rakip olduğunu söyledi. ABD borç getirisini çekip bir göz atalım mı?
İmkansız değil. Yatırım araştırma ortaklarımız ABD Hazine Bakanlığı'nın resmi web sitesini açtı ve bir dizi veri topladı:
Bu en güvenilir veri olmalı, değil mi? Beş yıllık devlet tahvili getirisi ve BTC fiyatının grafiğini manuel olarak çıkardık:
Resimden, 2019'daki faiz indirimi sırasında devlet tahvili getirisinin %3'ten %2'nin altına düştüğünü ve Bitcoin fiyatının 3.000'in üzerindeyken 10.000 ABD doları civarına yükseldiğini görebiliyoruz.
Ancak devlet tahvillerinin getirisi daha da düştükçe Bitcoin fiyatı keskin bir artış göstermedi ancak altı aydan fazla bir süre sonra tepki vermeye başladı.
Bu durum insanları meraklandırıyor: Faizin gerçekten Bitcoin fiyatı üzerinde etkisi var mı? Etkileyen başka faktörler var mı?
03. Enflasyon oranı ile Bitcoin arasındaki ilişki
Güzel yatırım araştırma ekibimiz finans alanında profesyonel bir geçmişe sahiptir.
Makroekonomiyi analiz ettiğimizde genellikle sadece faiz oranlarına bakmıyoruz, enflasyon oranı yani TÜFE ile birlikte bakıyoruz.
Ayrıca enflasyon verileri ve BTC fiyat trend tablosu olan beş yıllık TÜFE'yi de çıkardık:
Bu resim biraz ilginç görünüyor. Bitcoin 2020'nin sonunda hızla yükseldiğinde, bu, ABD TÜFE'sinin de hızla yükseldiği zamandı.
Bazıları neden 5 yıllık sürenin seçildiğini sordu. Aslında Dameiliang'ın yatırım araştırma ekibi üyeleri de çaresizdi çünkü ABD Hazine Bakanlığı'nın resmi internet sitesinde çok fazla veri var ama sadece 5 yıllık dönem en kapsamlı olanıdır ve yatay olarak birden fazla göstergeyle karşılaştırılabilir.
Ancak yukarıdaki trend grafiğinden yalnızca beş yıllık verilerin en eksiksiz olduğunu görebiliriz.
04. Reel faiz oranlarının etkisi
Analizimiz sırasında yatırım araştırması ortaklarımız, başka bir verinin Bitcoin fiyatlarının ve faiz oranlarının etkisini daha iyi yansıttığını buldu.
Bu gerçek faiz oranıdır.
Reel faiz oranı nedir?
Reel faiz oranını bulmak için ABD Hazine bonosunda gösterilen faiz oranını alıp enflasyon oranını çıkarıyoruz.
O halde 5 yıllık Hazine tahvilinin reel faiz oranı ile Bitcoin arasındaki ilişkiye bir göz atalım:
Keskin bir gözünüz varsa, bu resmi ilginç bulacaksınız:
2019'un ilk yarısında enflasyon oranı arttığı için Federal Reserve faiz oranlarını düşürmese de ABD Hazine tahvillerinin reel getirisi düştü ve Bitcoin yeniden yükselmeye başladı. 2019'un ikinci yarısında, Federal Rezerv faiz oranlarını düşürse de o dönemde enflasyon oranı da düşüyordu, dolayısıyla gerçek getiri %0~0,5 aralığında kaldı ve Bitcoin'in fiyatı nispeten sabit kaldı.
2021 yılına gelindiğinde ise salgın nedeniyle enflasyon hızla yükseldi ama aynı zamanda ABD tahvil faizleri de düşük kalıyor. Bunun sonucunda ABD tahvillerinin fiili getirisi yüzde birkaç ekside. Bu, büyük miktarda fonun ABD borçlarından vazgeçmesine ve enflasyonla mücadele için başka alternatifler aramasına yol açtı. Bu dönemde Bitcoin fiyatı doğal olarak bir yükselişe yol açtı.
Sevgili dostlar, sadece altının ve Bitcoin'in enflasyona karşı olmadığını bilmelisiniz, aynı zamanda ABD tahvillerinin kendisi de ABD imparatoru tarafından tasarlanan enflasyona karşı yatırımlardır.
2022 sonrası döngüye bir bakalım. ABD imparatoru faiz oranlarını şiddetli bir şekilde artırmaya başladığında, ABD borcunun gerçek getirisi negatiften pozitife dönecek. Bu noktada ABD borcu yeniden enflasyonun üzerinde performans gösterebilir ve Bitcoin de bir yükselişin habercisi oldu. Bum. Dalga düştü.
05. ABD borcunun ölçeği sürdürülemez mi?
Günümüzde ABD borcunun ölçeği gittikçe büyüyor. Bu eğilime bakılırsa, ABD borcunun yüksek getirisi ne kadar süre korunabilir?
Son beş yılda ABD borcunun büyüklüğü 22 trilyondan 34 trilyona çıktı, ABD GSYİH'sının büyüklüğüne karşılık olarak, son birkaç yılda hala 20'li ve trilyonlarca seviyelerde seyrediyor.
Bu nedenle pek çok kişi, ABD imparatorunun uzun süre boyunca ABD'nin GSYİH'dan daha hızlı borçlanmasına izin veremeyeceğine inanıyor. Aksi takdirde, ABD'de ülke çapında toplanan vergiler uzun vadede faizin geri ödenmesine yetmeyebilir.
Böyle bir durumda tek seçenek faiz oranlarını düşürmek olacaktır.
O dönemde, ABD tahvil getirilerindeki trend üç yıl önceki durumu tekrarlayabilir:
06. Faiz indiriminden sonra faizler ne kadar yükselebilir?
Bugünün içeriği daha bilgilendirici olabilir
BTC'nin yükselişini ve düşüşünü etkileyen faktörlerin bir özeti:
Öncelikle sadece Fed'in faiz oranına bakamazsınız, buna enflasyon oranı olan TÜFE ile birlikte bakmanız gerekir, dolayısıyla en iyi gösterge reel getiri oranıdır.
Genel olarak konuşursak, enflasyon oranının düşmeyeceğini düşündüğünüz sürece Bitcoin'e sıkı tutunun!
İkincisi, ABD'nin borç ölçeği uzun süre GSYİH büyüme oranını aşamaz. Bu nedenle, son birkaç günde ABD hükümetinin borç faizi harcamaları ilk kez askeri harcamaları aştı. ABD borcu gelecekte enflasyonla mücadelede bir yatırım görevi görecek. Bu, Bitcoin'imiz için iyi bir fırsattır. Ancak o zaman Bitcoin elektronik altınımızın durumu gerçekten tanınacaktır.
Son olarak, ABD'de bu yılın Kasım ayı bu döngüde kritik bir zaman noktası olabilir. Bir yandan piyasa genel olarak faiz oranlarının Kasım ayından önce düşürülmeye başlayacağına inanırken, diğer yandan ulusal borcun artacağını düşünüyor. Bu konu her iki partinin adayları arasındaki tartışmanın da temelini oluşturuyor.
Uzun vadeli borç boyutunu sınırlamaya yönelik güçlü bir taahhüt olduğunda, Bitcoin başka bir boğa piyasasını başlatacak~
Federal Rezerv 2021'de faiz oranlarını artırmadan önce Bitcoin aslında 60.000 dolar sınırına ulaşmıştı.
Güzel kızdan bir sayı tahmin etmesini isterseniz, mevcut enflasyon oranı değişmezse ve Federal Reserve'ün faiz oranı 0'a indirilebilirse, o zaman Bitcoin kesinlikle ikiye katlanarak 120.000 ABD dolarının üzerine çıkabilir.
Ancak yine de faiz oranının 0'a ulaşması biraz düşük bir ihtimal. Faiz oranının yarı yarıya veya yüzde birkaç oranında düşürülmesi durumunda Bitcoin fiyatının 80.000 ila 100.000 ABD doları civarında olacağı tahmin ediliyor.
