Ne yazar Tim Fries ne de bu web sitesi The Tokenist finansal tavsiye sağlamamaktadır. Finansal kararlar vermeden önce lütfen web sitesi politikamıza bakın.

Neredeyse 18 aydır geniş S&P 500 (SPX) endeksi günlük %2'nin üzerinde bir düşüş görmedi. 2000'li yılların başından Büyük Durgunluğa kadar daha uzun bir konsolidasyon süreci mevcut olsa da, hiçbir zaman bu kadar güçlü bir pazar yoğunlaşması olmamıştı.

İlk 10 hisse senedi artık SPX piyasa değerinin %38'ini oluşturuyor. Bloomberg Intelligence'a göre bu tür bir savurma, bir grup şirketin 200 günlük hareketli ortalamanın üzerine çıkmasına neden oldu ve bu da zayıf pazar genişliğine işaret ediyor. 

Resim kredisi: Bloomberg İstihbaratı

Başka bir deyişle, piyasa konsolidasyonu ve bunu takip eden yoğunlaşma, daha önceki dislokasyonlarda da görüldüğü gibi muhtemelen tersine bir dönüşe yol açacaktır. Bu, tüm ABD hisse senetlerinin %19'luk düşük oranının son 20 yılın en düşük endeksinden daha iyi performans göstermesiyle daha da güçleniyor. 

Aynı zamanda, AAII Duyarlılık Anketi'nin tarihsel ortalama olan %37,5'in üzerinde %44,5'lik bir yükseliş görünümü gösterdiği göz önüne alındığında, ani bir duraklamanın ileride olup olmadığı da net değil. Açık olan şu ki, bazı şirketler diğerlerinden daha yüksek insan sermayesi, patent ve teknoloji yoğunluğuna sahiptir.

Bu 3 trilyon dolarlık şirketlerden hangisinin, potansiyel piyasa düzeltmesinden sonra bile önümüzdeki birkaç yıl içinde 4 trilyon dolarlık kilometre taşını geçme olasılığı en yüksek?

Nvidia (NASDAQ: NVDA) – 3,05 Trilyon Dolar Piyasa Değeri

Her ne kadar Süper Mikro Bilgisayar (NASDAQ: SMCI), yıl başından bugüne sırasıyla %207 ve %163 oranında Nvidia'yı geride bıraksa da, Nvidia, Bitcoin'i (BTC) geride bırakarak son 10 yılın en hızlı yükselişini yaşadı. Bu nedenle Nvidia, büyük bir fiyat düzeltmesi için en muhtemel adaydır.

Kusursuz bir yarı iletken şirketi olarak Nvidia, çip tasarımlarını gerçekleştirmek için büyük ölçüde Tayvan Yarı İletken Üretim Şirketi'ne (NYES: TSM) güveniyor. ABD ile Çin arasındaki jeopolitik gerilimler, TSMC'ye daha fazla sermaye girişinin önüne geçiyor. Aynı zamanda sıcak bir senaryo ortaya çıkarsa, Nvidia ve pazarın geri kalanı ilk devrilecek olacak.

Aynı şekilde, ABD başkanlık seçimlerinin ardından gerginliklerin boşa çıkması durumunda TSMC, Nvidia'dan sermaye akışını başka yöne çevirecektir. Daha da önemlisi, NVDA'nın 72,52'lik fiyat-kazanç (F/K) oranının önerdiği gibi, üretken yapay zeka altyapısına ihtiyaç duyulup duyulmayacağı spekülatif bir tezdir. 

Yani, bazı çalışmalar büyük dil modellerine (LLM'ler) yönelik mevcut yaklaşımın, daha fazla miktarda konuşlandırılmış GPU'dan yararlanamayacak bir platoya sahip olduğunu öne sürüyor. Son olarak Nvidia'nın hızlı yükselişi bumerang etkisi yaratabilir. Nvidia, hisse senedi kârlarını sabitledikten sonra, şirketin büyümesine güç veren en kıdemli yeteneklerin çıkışını görebiliyordu.

Telegram grubumuza katılın ve hiçbir son dakika haberini kaçırmayın.

Microsoft (NASDAQ: MSFT) – 3,36 Trilyon Dolar Piyasa Değeri

Satya Nadella'nın liderliğinde Microsoft, Şubat 2014'te üçüncü CEO olmasından bu yana %1.085 büyüme elde etti. Her açıdan Microsoft'un sonunun IBM (NYSE: IBM) gibi olması pek olası değil. Tam tersine, Windows işletim sistemi, üretkenlik yazılım paketleri, oyun ve Azure bulut bilişimi kapsayan geniş yelpazesi sayesinde şirket, tutarlı gelir sağlayan derin bir ekosisteme sahiptir.

Microsoft bunu, 24 Mali Yıl 3. Çeyrek kazanç çağrısına göre serbest nakit akışının yıllık bazda %21 artışla 21 milyar dolara yükselmesiyle gösterdi. Microsoft Azure, bölümler genelinde %31 gelir artışıyla Amazon Web Services'i (AWS) yakalamaya devam ediyor ve bunu Activision'ın satın alınmasının ardından Xbox içeriğinde %62 gelir artışı izliyor.

Buna karşılık, hizmetler genelindeki bu mükemmel ağ etkisinin yalnızca AI Copilot'un entegrasyonuyla artması muhtemeldir. Bu, Microsoft'un GitHub ve LinkedIn gibi stratejik satın alma alışkanlığıyla birleşerek hendeği daha da genişletiyor.

Daha da önemlisi, şirket ve hükümet gücü arasındaki kaynaşma eğilimi göz önüne alındığında, antitröst endişeleri büyük olasılıkla faydacılığın arkasında ikinci planda kalacaktır. Nvidia gibi hızlı büyüyen bir şirket olmasa da bu, Microsoft'u önümüzdeki yıllarda en sürdürülebilir yetiştirici haline getiriyor.

Apple (NASDAQ: AAPL) – 3,28 Trilyon Dolar Piyasa Değeri

Küresel talebin bir miktar azalmasının ardından Apple'ın iPhone satışları Nisan ayında Çin pazarında %52'lik bir artış gördü. 2024'ün ikinci çeyreği itibarıyla iPhone satışları, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki 92,84 milyar dolardan daha düşük olan 90,75 milyar dolarlık üç aylık toplam gelirin %50,46'sını oluşturdu.

Vision Pro başarısızlığının ardından şirketin, cihazlardan daha heyecan verici hizmetlere doğru rotayı değiştirmesi gerektiği açıkça görülüyor. Ancak Apple'ın yıllardır inovasyon departmanında tükenmiş olarak algılandığı bir sır değil.

Mayıs 2024'ün 2. çeyreği kazançlarında hizmetler, bir önceki yılın çeyreğindeki 20,9 milyar dolara kıyasla 23,8 milyar dolarlık satış gerçekleştirdi. Apple şu ana kadar AAPL hisselerini artırmak için rekor kıran hisse geri alım programlarına güveniyordu ancak bu, diğer seçenekler dikkate alındığında hissedar sadakatini ancak bir noktaya taşıyabilir.

Apple'ın pazar payı sadece durgun değil, aynı zamanda 2023'ün ilk çeyreğindeki %21'den 2024'ün ilk çeyreğinde %16'ya düştü. Hisse geri alımlarına ve Apple'ın kasıtlı olarak duvarlarla çevrelenmiş bir ekosistemle güçlendirilmiş marka sadakatine rağmen, AAPL hisseleri daha geniş bir pazar olan S&P 500'e zar zor yetişebildi. endeksin yılbaşından bugüne performansı %15,40 seviyesinde.

Ancak Apple'ın başarılı yapay zeka entegrasyonu bu ivmeyi değiştirerek yeni müşterileri başka türlü erişilemeyecek bir deneyime davet edebilir. Bu, Snapdragon X Elite ve X Plus yongaları tarafından desteklenen en son Copilot+ girişimi biçimindeki güçlü Microsoft rekabeti göz önüne alındığında zorlu bir görev olacaktır.

Cumhurbaşkanlığı seçiminin borsayı olumlu mu yoksa olumsuz yönde mi etkileyeceğini düşünüyorsunuz? Aşağıdaki yorumlarda bize bildirin.

Yasal Uyarı: Yazarın makalede tartışılan herhangi bir menkul kıymette pozisyonu yoktur veya pozisyonu yoktur.

3 Trilyon Dolarlık Kulübün Sadece 3 Hissesi Var: Hangisinin Önce 4 Trilyon Doları Kırması Muhtemel? ilk olarak Tokenist'te göründü.