比特币

宏观层面：美国参议院正加快推进《创新稳定币指导与建立法案》（GENIUS Act），预计最早于5月26日通过。该法案旨在为稳定币建立统一的联邦监管框架。此前，法案因涉及特朗普家族的潜在利益引发争议，民主D曾于5月8日阻挠其进展。目前，相关条款已移除，法案有望顺利落地。
最新13F文件显示，阿布扎比Mubadala大幅增持贝莱德iShares Bitcoin Trust（IBIT）。截至2025年3月末，其持股增至872.69万股，持仓价值达4.085亿美元，相较2024年底的823.55万股进一步扩大。这一动作不仅凸显了全球顶级资本对加密资产的青睐，也为美国现货比特币ETF市场注入新动能。
5月以来，美国比特币ETF持续吸金，净流入规模令人瞩目。5月2日、5日和9日分别录得6.75亿美元、4.25亿美元和3.35亿美元的资金流入，昨日（5月15日）新增1.15亿美元。其中，贝莱德IBIT以4.10亿美元的单日流入领跑，成为机构投资的“香饽饽”。
破产平台FTX的还款进展为市场带来积极信号。继首轮小额债权人还款后，FTX计划于5月30日启动第二轮分配，涉及金额超50亿美元，覆盖50,000美元以下及以上的索赔。据FTX债权人代表Sunil透露，Kraken已开始向用户确认还款安排。
美联储主席鲍威尔的最新表态引发市场热议。债市方面，2年期美债收益率明显下滑，CME数据显示7月不降息概率降低，市场倾向于认为美联储可能调整通胀目标，缩短高利率周期。然而，美股市场反应相反，纳斯达克和标普500双双回落，部分玩家担忧紧缩政策延续。受此影响，比特币昨日触及101,300美元后回落，短期震荡加剧。
ETF数据：美国现货以太坊ETF昨日净流出1.53万枚，价值3980万美元；美国现货比特币ETF昨日净流入1111枚，价值1.15亿美元。

链上数据：比特币再次回到10.3万美元，然而长期持有者净未实现利润/损失指标（LTH-NUPL）降至0.69，与4月1日8.5万美元时相当。该指标反映持有超155天者的盈利状况。指标下滑因2024年12月购入者转为长期持有，高买入成本拉低盈利比例。令人意外的是，价格上涨未带动市场热情，LTH-NUPL的低迷揭示市场信心不足。

行情方面：当前比特币换手率持续下降，表明玩家对短期波动关注度较低，更聚焦长期价值。价格在103,000美元附近震荡，101,500美元为短期支撑，而93,000美元至98,000美元区间被认为是更可靠的支撑位。#比特币

美财经数据显示：4 月份 PPI 年率 2.4%，低于预期值 2.5%，低于前值 2.7%。4 月零售销售月率 0.1%，大幅低于前值 1.5%。本周美 CPI、PPI 通胀低于预期，缓解了市场对通胀的担忧。目前市场预计美联储为防止衰退今年将至少降息两次，最新经济数据强化了这一预期。
回归正题：
美国参议院议员 John Thune 正式提交《GENIUS 法案》的终结辩论动议，定于 5 月 19 日进行表决。若法案通过，将成为美国首个针对稳定币的联邦立法框架。修正内容包含明确禁止滥用 FDIC 保险及加强破产保护条款。此次表决结果将直接影响美国在数字资产领域的监管走向。美国总统数字资产顾问委员会执行主任 Bo Hines 表示，川普有望在 8 月国会休会前签署稳定币和市场结构法案，尽管细节仍在调整。《纽约时报》报道，美国证券交易委员会 SEC 正在调查 CB 是否在过往披露文件中虚报用户数量，调查聚焦于 CB 在证券备案和宣传材料中宣称拥有超 1 亿认证用户的指标。CNBC 报道，由英伟达支持的 AI 基础设施公司 CoreWeave 与 OpenAI 达成价值 40 亿美元的合作协议。Bitcoin Magazine 记者 Vivek 报道，加利福尼亚州养老基金系统已购入价值 2.76 亿美元的 MicroStrategy 股票。美国证券交易委员会文件显示，美国威斯康星州投资委员会已售出其 3.21 亿美元的 BTC ETF 持仓。
CB Global 表示，网络攻击导致其客户账户数据泄露，可能给公司造成高达 4 亿美元的损失。目前 CB 管理着超过 3280 亿美元的资产，该公司股价周四下跌逾 7%。Alphractal CEO Joao Wedson 表示，BTC 的主导率在一周内从约 65% 降至 62%，结束了长达五个月的上升趋势，投资者兴趣从 BTC 转向了一些替代币，预计六月将迎来全面的山寨季节，BTC 的主导率预计在未来几个月将迅速下降。更广泛的指标显示，牛市尚未扩展至 BTC 以外。YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 表示：关税延期后，美股指上涨势头有所减弱，短线交易员开始锁定利润，这种情绪转变已经蔓延至 BTC，当前的回调似乎是更大级别中期上升趋势中的一次回调。5 月 15 日，美国 BTC 现货 ETF 流入 1.149 亿美元，其中贝莱德 IBIT 净流入 4.097 亿美元；ETH 现货 ETF 流出 3980 万美元，其中富达 FETH 净流出 3160 万美元。截止 5 月 15 日，贝莱德旗下 BTC 现货 ETF 的 BTC 规模约 646.97 亿美元，超过 MicroStrategy 目前约 591.46 亿美元的持仓规模。阿布扎比主权财富基金 Mubadala 持仓文件 13F 显示：其持有的贝莱德现货 BTC ETF 增至 872.7 万股，市值 4.085 亿美元，较 2024 年底持仓增长 6%。
Tether 于 5 月 15 日在 Tron 增发 10 亿美元稳定币。Tether 2025 年在 Tron 上累计增发 160 亿美元稳定币。路透社报道：FTX 主要还款将于 5 月 30 日开始，为向债权人进行的第二次分配，总分配超过 50 亿美元。美国财经数据显示：4 月份 PPI 年率 2.4%，低于预期值 2.5%，前值由 2.70% 修正为 3.4%，PPI（生产者物价指数）年率连续第三个月下降，为去年 9 月以来新低；4 月零售销售月率录得 0.1%，大幅低于前值 1.5%。目前市场预计，美联储为防止衰退今年将至少降息两次，最新经济数据强化了这一预期，美国 4 月零售销售虽维持增长但大幅放缓，与此同时，通胀呈现稳定的下降趋势，但经济学家普遍警告：关税效应尚未完全显现。摩根大通策略主管 Jason Hunter 表示，美国市场似乎已跳出黑洞，可能进入缓慢上行通道，如果历史具有指引性，标普 500 指数已回归低波动反弹形式，已将 6170 点（当前 5920 点）列为潜在上行目标。摩根大通分析师 Nikolaos Panigirtzoglou 表示，近三周 BTC 反弹 18%，同期黄金下跌 8%，美元从黄金 ETF 转向加密基金，催化剂包括：新罕布什尔州允许 5% 州资产配置 BTC，亚利桑那州建立数字资产储备，随着更多美国州政府考虑将 BTC 纳入储备，这可能成为持续利好。
巴克莱银行分析：对周五投资组合调整的需求足以使周五交易高等级公司债券的成本比其他时间高出 31%，华尔街交易员普遍选择周五避险，因川普常在周末发布影响市场的消息，你不知道周末会发生什么。本周，美国 CPI、PPI 通胀低于预期，缓解了市场对通胀的担忧，可能会重燃美联储的鸽派预期，并保留了对降息的押注。分析师们最近也由关税的悲观预测，转向对通胀和经济积极预测，预期下半年美股指标普 500 指数收复前高，在后市不出现新的黑天鹅的情况下，本轮因关税引发的跌幅大概率已经得到缓解（标普 500 指数和纳斯达克 100 指数，已走出距 4 月低点 20% 反弹牛熊分界线）。需关注 5 月底 FTX 的 50 亿美元第二轮赔付，年初市场低迷，第一轮赔付影响并不明显，如今市场热度渐起，此赔付可能起到推波助澜作用。市场需要催化剂，望牛市顺利。#比特币