Principais tópicos do post:
Lançados no início deste ano, os fundos negociados em bolsa (ETFs - Exchange Traded Funds) spot de BTC atraíram investidores institucionais e de varejo, mantendo coletivamente mais de 938,7 mil BTC (US$ 63,3 bilhões), ou 5,2% do fornecimento total de Bitcoin.
Os ETFs spot de BTC superaram os ETFs de ouro nas entradas líquidas do primeiro ano, solidificando a narrativa do papel do Bitcoin como o novo "ouro digital". Ao mesmo tempo, os ETFs spot de Ether viram uma demanda e fluxos de entrada mais modestos.
A ascensão dos ETFs spot de criptomoedas abre caminho para uma mudança mais ampla em direção à tokenização de ativos, destacando o amadurecimento do mercado de criptomoedas no caminho para uma integração mais ampla com as finanças tradicionais.
A aprovação dos fundos negociados em bolsa (ETFs) spot dos EUA para Bitcoin (BTC) e Ether (ETH) tem sido um desenvolvimento importante nos mercados de criptomoedas este ano. Esses produtos fornecem uma maneira regulamentada e acessível para os investidores obterem exposição aos ativos digitais, ignorando as complexidades da propriedade direta. Ao ampliar o acesso às criptomoedas, eles atraem investidores institucionais e de varejo, contribuindo para maior estabilidade e diversidade do mercado. Aqui, resumimos os resultados de um relatório recente da Binance Research que avalia o impacto dos ETFs spot nos mercados de criptomoedas, examinando seu desempenho inicial, fluxos de capital e efeitos de mercado mais amplos.
Início de uma nova onda
O lançamento de ETFs spot de Bitcoin, no início de 2024, trouxe uma nova onda de investidores institucionais e de varejo para o mercado de criptomoedas. Até o momento, esses produtos acumularam cerca de 938,7 mil BTC com valor aproximado de US$ 63,3 bilhões, o que totaliza 5,2% do fornecimento total do BTC. Os ETFs spot de Ether (ETH) tiveram uma demanda mais fraca, com fluxos de saída de 43,7 mil ETH (aproximadamente US$ 103,1 milhões). Consequentemente, os ETFs de BTC exercem uma influência consideravelmente maior em seus respectivos mercados quando ajustados para o volume de trading spot.
Ao oferecer uma entrada mais tradicional e regulamentada ao mundo das criptomoedas, esses produtos fornecem uma estrutura de investimento semelhante às finanças tradicionais (TradFi), ajudando investidores menos experientes em tecnologia e mais conservadores a obter exposição às criptomoedas, sem se preocupar com a propriedade direta. A popularidade desses ETFs destaca o forte interesse e a demanda por ativos digitais. Os ETFs de BTC tiveram fluxos positivos em 24 das 40 semanas desde o lançamento – removendo uma média diária de 1,1 mil BTC do mercado. Por outro lado, os ETFs de ETH tiveram fluxos negativos em 8 das últimas 11 semanas.
Embora o desempenho inicial pareça mais forte para o BTC do que os ETFs baseados em ETH, a introdução desses dois tipos de produtos marca um momento verdadeiramente transformador para as criptomoedas e espera-se que tenha um grande efeito nos mercados de ativos digitais e na adoção a longo prazo.
Demanda institucional e de varejo
Embora as instituições sejam, de certo modo, mais visíveis na liderança da adoção de ETFs de criptomoedas, na verdade, cerca de 80% da demanda de ETFs de BTC vem de usuários não institucionais, devido a facilidade de acesso aos ativos digitais que os ETFs fornecem, provando ser uma característica atrativa para investidores de varejo.
Ao mesmo tempo, o número de participantes institucionais investindo em ETFs de BTC saltou 30% desde o 1° trimestre deste ano. A aceitação gradual dos ETFs de criptomoedas pelas instituições financeiras, como Morgan Stanley e Goldman Sachs, não apenas aumentou a legitimidade dos ativos digitais, mas também ajudou a incorporar ainda mais as criptomoedas em portfólios de investimento, promovendo a adoção e o amadurecimento do mercado.
Consolidação da narrativa do ouro digital
Quando comparados, os ETFs spot de Bitcoin superaram os ETFs de ouro em seus estágios iniciais. Com apenas um ano após o lançamento, os ETFs de BTC acumularam US$ 18,9 bilhões em fluxos de entrada líquida – consideravelmente mais do que os US$ 1,5 bilhão que os ETFs de ouro atraíram no seu primeiro ano. Essa comparação favorável poderia aumentar o apelo do Bitcoin como o novo "ouro digital", já que a narrativa de que o BTC atua como uma commodity com certas qualidades semelhantes ao ouro permanece forte dentro e fora da comunidade cripto.
O apoio institucional é uma das principais razões por trás do desempenho excepcional dos ETFs de BTC. Atualmente, mais de 1.200 instituições estão investindo em ETFs de BTC, conforme evidenciado pelos registros 13F, em contraste com os 95 investidores institucionais de ETFs de ouro no seu primeiro ano após o lançamento.
Embora essas dinâmicas sejam realmente impressionantes, é importante reconhecer a lacuna de tempo considerável entre os lançamentos. As condições de mercado, o valor do dinheiro no tempo e outros fatores que influenciam a adoção foram significativamente diferentes, o que torna as comparações diretas entre o BTC e o ouro menos eficazes analiticamente.
Adoção, tokenização e integração
Mais do que apenas uma nova classe de produtos de investimento, os ETFs spot de criptomoedas abrem o caminho para uma adoção e aceitação mais ampla dos ativos digitais. À medida que esses ETFs ganham enorme popularidade, estamos vendo os sinais de uma mudança na direção da tokenização – o processo de conversão dos ativos do mundo real em tokens digitais na blockchain. Fazer o TradFi apreciar as vantagens da tecnologia blockchain como resultado da exposição aos principais ativos digitais pode acelerar a tokenização dos ativos, como ações e títulos do Tesouro.
A integração com as finanças tradicionais como resultado dos avanços do ETF, também exerce efeitos significativos sobre as criptomoedas. Por algum tempo, o BTC foi visto como tendo uma correlação relativamente fraca com os mercados de ações tradicionais, o que ajudou a manter seu apelo como proteção contra a volatilidade do mercado tradicional.
No entanto, essa narrativa parece estar mudando à medida que o crescimento rápido dos ETFs spot está aproximando o Bitcoin dos ativos tradicionais de maneiras que nunca vimos antes. Agora fatores econômicos globais, como cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA, estão começando, cada vez mais, a impactar o preço do Bitcoin. Esses processos refletem as formas como os ETFs spot de criptomoedas estão conectando os ativos digitais com as finanças tradicionais. No ano passado, os fluxos de entrada e saída de BTC começaram a refletir cada vez mais os ciclos do mercado e as tendências geralmente vistas nos mercados tradicionais.
Considerações finais
A introdução dos ETFs spot de criptomoedas marcou um momento transformador no cenário dos ativos digitais, diminuindo a lacuna entre as finanças tradicionais e o crescente mundo das criptomoedas. Com grandes fluxos de entrada nos ETFs de BTC e um crescente interesse de investidores institucionais e de varejo, esses produtos não apenas validaram os ativos digitais, mas também abriram caminho para uma adoção e integração mais amplas do mercado. À medida que o mercado continua amadurecendo, espera-se que a ascensão dos ETFs de criptomoedas impulsione ainda mais a inovação e a aceitação, solidificando seu papel no futuro das finanças globais.
Leitura complementar
Isenção de Responsabilidade: os preços dos ativos digitais podem ser voláteis. O valor do seu investimento pode diminuir ou aumentar e é possível que você não recupere o valor investido. Você é o único responsável por suas decisões de investimento e a Binance não se responsabiliza por quaisquer perdas que você possa sofrer. Este material não deve ser interpretado como aconselhamento financeiro. Para mais informações, consulte nossos Termos de Uso, Termos de Uso do Binance Pay e Aviso de Risco.
