之前说降息25BP，好了，超预期“降息”了，来吧主动罚站唉骂。

凌晨，美联储超预期“降息”。我的评价，只有四个字，“叹为观止”。只能说，人家把预期管理玩得明明白白。从经济学的角度解释。你既然不承认衰退，认为经济动力十足，那就该小降一些，缓慢释放压力，让增长和压力对冲，以求达到温和降低通胀得目标，过去加息的过程里，它们就是这么讲的。但结果是，开门就大降50个BP。那既然选择较为激进的刺激动作，这是提前预防经济有衰退的迹象。但我们去看点阵图，除了25年有一定降息空间，往后三年，联储都认为利率应该停在3.4%附近。要刺激，又要控制成本。听着，是不是有点既要又要的意思，自由美利坚，开始耍流氓了？....

怎么解读这个动作呢？首先，手上承认衰退了，大降50个BP，年内控到接近4，这除了选票影响之外，就是35万亿的美债压力摆在那，是必须要降的。这里需要注意的还是英伟达，如果产业真能带动经济增长，它就不需要降息，反馈就是AI泡沫已经不足以支撑“美国梦”了。然后，嘴上不能让钱跑的太快，点阵图的意义，未来5年美债利率都会在3.5%以上，这说明会松绑，但不会彻底放开，长期3.5%以上的回报，对产业资本来说，依旧很高，也就是说，不会有大量的钱去追捧风险资产。这就成了一个交保护费的故事。美股本来就很高了，现在泡沫又有要破裂的风险，怎么办呢？付出一个3.5%的成本，不让钱流向对手那里。

至于资金听不听，那我们另聊。呼之欲出的结论。

联储，正在舍弃纳斯达克，把资金引导向美债。

控制利率的原因也很明确，一次性把利率目标定的很低，会有大量资本抛售美债，未来的美债也会无人接盘，这就会引起银行业的系统性风险的，无法借新还旧。所以，大漂亮，正在下台阶。先用5年的时间，把债务利率从5%降到3.5%，再用5年，把3.5%降到2%以下。

10年之后，增长超过负债，美债压力解决。咦....听着很耳熟啊....这不是L型增长，失落的20年吗？....借用昨天评论的一句话，“我们又赢麻了”啥玩意，这就攻守异型了，博主的嘴真厉害！对于这样的朋友，记好了，有人这么给你解读过美联储降息。----短期快速降息，但维持长端利率。

这其实是一个握手言和的姿态，说明双方都不再追求搞死对方。要共同进入用时间换债务的“L型增长”。至少，目前，双方是这个姿态。所以，什么会暴雷，仔细想一想。