Uvod v stopnje financiranja terminskih pogodb Binance

1. Kaj je stopnja financiranja?

Stopnje financiranja so periodični denarni tokovi, izmenjani med imetniki dolgih in kratkih pozicij. Absolutni znesek na sveženj bo temeljil na razliki med terminskimi pogodbami brez zapadlosti in cenami indeksov. Ko trg raste, je stopnja financiranja običajno pozitivna. Trgovalci z dolgimi pozicijami bodo plačali trgovalcem na kratki strani. Nasprotno pa bo stopnja financiranja običajno negativna, ko trg pada, trgovalci s kratkimi pozicijami pa bodo plačevali trgovalcem na dolgi strani.

Upoštevajte, da Binance pomaga le olajšati izmenjavo zneskov financiranja med imetniki dolgih in kratkih pozicij. Binance ne zaračunava nobenih pristojbin za storitve.

2. Zakaj je stopnja financiranja tako pomembna?

V nasprotju z običajnimi terminskimi pogodbami pogodbe brez zapadlosti nimajo datuma poteka veljavnosti. Trgovalci lahko zadržijo svoje pozicije za vedno, razen če so likvidirani. Da bi zagotovili, da cene pogodb brez zapadlosti ustrezajo njihovim osnovnim trgom, so kriptoborze ustvarile mehanizem, znan kot stopnja financiranja.

Stopnja financiranja predvsem pomaga, da se cene pogodb brez zapadlosti približajo ceni osnovnega instrumenta. Ob zadostni likvidnosti je trgovanje s pogodbami brez zapadlosti zelo podobno trgovanju na spot trgu.

Kriptoborze so zato ustvarile mehanizem, s katerim zagotovijo, da se cene pogodb brez zapadlosti ujemajo z indeksom. Ta mehanizem se imenuje stopnja financiranja.

3. Kako so stopnje financiranja izračunane na platformi Binance?

Zneski financiranja so izračunani po naslednji formuli:

Znesek financiranja = nominalna vrednost pozicij × stopnja financiranja

Kjer

• Nominalna vrednost pozicij = tehtana cena × velikost pogodbe (za pogodbe s kritjem USDⓈ-M)
• množitelj pogodbe × velikost pogodbe / tehtana cena (za pogodbe COIN-M)
• Tehtana cena bo natančnejša in izračunana v realnem času ter se lahko razlikuje od tehtane cene, ki je vsako sekundo prikazana na strani za trgovanje

Plačila financiranja s frekvenco poravnave vsakih osem ur se začnejo ob 00.00 (UTC), 08.00 (UTC) in 16.00 (UTC). Plačila financiranja s frekvenco poravnave vsake štiri ure se začnejo ob 00.00 (UTC), 04.00 (UTC), 08.00 (UTC), 12.00 (UTC), 16.00 (UTC) in 20.00 (UTC).

Odvisno od števila pozicij, ki jih imajo uporabniki, lahko sistem potrebuje do 1 min, da na platformi opravi poravnavo vseh pristojbin za financiranje. Binance ne zagotavlja točnega časa, v katerem se pristojbina za financiranje poravna na določenem simbolu. Na primer: Če trgovalec odpre pozicijo ob 08.00.05 UTC, je lahko trgovalec vseeno podvržen pristojbini za financiranje (bodisi jo mora plačati bodisi jo prejme).

Upoštevajte, da odprtje ali zaprtje pozicije pred poravnavo pristojbin za financiranje pomeni vključitev/izključitev za prejem/izplačilo pristojbin za financiranje. Trgovalec na primer odpre pozicijo ob 07.59.59 UTC in zapre pozicijo ob 08.00.01 UTC. Če se plačilo za financiranje poravna ob 08.00.02 UTC, se pristojbina za financiranje za trgovalca (ki plača ali prejme pristojbino za financiranje) ne more zaračunati.

Od 12. 10. 2023 ob 08.00 (UTC) naprej se je frekvenca poravnave pri stopnji financiranja za naslednje pogodbe brez zapadlosti USDⓈ-M spremenila (z vsakih osem ur na vsake štiri ure):

Trgovalci so odgovorni za plačila v kateri koli smeri le, če imajo ob vnaprej določenih časih financiranja odprte pozicije. Če nimate pozicije, niste odgovorni za nobeno financiranje. Če svojo pozicijo zaprete pred časom financiranja, ne boste plačali ali prejeli financiranja.

Pri dejanskem času transakcije pristojbine za financiranje obstaja 1-minutni zamik. Na primer: Če trgovalec odpre pozicijo ob 08.00.05 UTC, je lahko trgovalec vseeno podvržen pristojbini za financiranje (bodisi jo mora plačati bodisi jo prejme).

Stopnjo financiranja in odštevalnik do naslednjega financiranja si lahko ogledate zraven vmesnika za terminske pogodbe Binance nad grafom s svečami:

Upoštevajte, da prikazana stopnja financiranja predstavlja oceno premijskega indeksa v zadnjih 8 urah. Na primer, od 9.00 UTC izračun stopnje financiranja uporablja nabor podatkov o premijskemu indeksu v času od 1.00 do 9.00 UTC (namesto od 8.00 do 9.00 UTC).

4. Kako lahko dostopate do trenutnih in preteklih stopenj financiranja?

Stopnje financiranja v realnem času in pretekle stopnje financiranja si lahko ogledate tako, da kliknete na [Podatki] > [Podatki o terminskih pogodbah] > [Zgodovina stopnje financiranja]. Lahko pa kliknete tudi sem.

5. Želite prejemati obvestila o pristojbinah za financiranje?

1. Pojdite v trgovalni vmesnik [Terminske pogodbe USDⓈ-M] in kliknite ikono nastavitev.

2. Pojdite na zavihek [Obvestilo] in pritisnite na gumb [Sprožilo pristojbine za financiranje]. Prilagodite lahko tudi odstotke zaračunavanja stopnje financiranja, in sicer med 0,0001–0,75 %. Trenutno je privzeta vrednost 0,25 %, kar pomeni, da boste prejeli obvestilo, ko pričakovano zaračunavanje stopnje financiranja doseže 0,25 %.

Pomembna opomba: Obvestilo boste prejeli prek e-pošte/obvestila v aplikaciji. Ta funkcija je opozorilo o tveganju. Na platformi Binance ne moremo jamčiti pravočasne izročitve. Strinjate se, da med uporabo storitve v določenih okoliščinah (kar brez omejitev vključuje obremenjenost osebnega omrežja in slabo omrežje) morda ne boste mogli prejemati opomnikov ali pa jih boste prejemali z zamudo. Na platformi Binance si pridržujemo pravico za dostavo obvestil, hkrati pa nismo dolžni dostavljati obvestil.

6. S čim je določena stopnja financiranja?

Stopnja financiranja ima dva sestavna dela: obrestno mero in premijo. Na platformi Binance uporabljamo enotno obrestno mero. Predpostavka je, da imetje denarja prinaša višje obresti kot protivrednost v BTC.

Na platformi terminskih pogodb Binance je obrestna mera privzeto določena na 0,03 % dnevno (0,01 % na interval financiranja, saj se financiranje izvaja vsakih 8 ur). Upoštevajte, da to ne velja za nekatere pogodbe, kot je ETHBTC, za katere je obrestna mera določena na 0 %. Binance si pridržuje pravico, da občasno prilagodi obrestno mero glede na tržne razmere.

Med pogodbo brez zapadlosti in tehtano ceno lahko obstaja znatna razlika v ceni. V takih primerih bomo konvergenco med obema trgoma uveljavili s premijskim indeksom. Zgodovino premijskega indeksa si lahko ogledate tukaj. Premijski indeks je izračunan za vsako pogodbo posebej:

Premijski indeks (P) = [maks(0, učinkovita ponudbena cena - cenovni indeks) - maks(0, cenovni indeks - učinkovita zahtevana cena)] / cenovni indeks

Učinkovita ponudbena cena = povprečna izpolnjena cena za izvedbo nominale učinkovitega kritja za ponudbeno ceno

Učinkovita zahtevana cena = povprečna izpolnjena cena za izvedbo nominale učinkovitega kritja za zahtevano ceno

• Indeks cen je tehtana povprečna vrednost osnovnega instrumenta, ki kotira na večjih borzah spot.
• Nominala učinkovitega kritja (IMN) se uporablja za iskanje povprečne učinkovite ponudbene ali zahtevane cene v knjigi naročil. IMN za pogodbe s kritjem USDⓈ-M je nominalna vrednost, ki je na voljo za trgovanje s kritjem v vrednosti 200 USDT (kotirana cena v USDT). IMN za pogodbe s kritjem s kovanci je nominalna vrednost, ki je na voljo za trgovanje z maržo v vrednosti 200 USD (kotirana cena v USD).

Nominala učinkovitega kritja (Impact Margin Notional oziroma IMN) = 200 USDT / začetna stopnja kritja pri najvišji ravni vzvoda

Na primer: Če je najvišji vzvod za pogodbo brez zapadlosti za BNBUSDT 20-kratni, ustrezna začetna stopnja kritja pa je 5 %, potem je nominala učinkovitega kritja (IMN) 4000 USDT (200 USDT / 5 %). Sistem bo v knjigi naročil vsako minuto izračunal nominalo učinkovitega kritja 4000 USDT, da izmeri povprečno učinkovito ponudbeno oziroma zahtevano ceno.

Za več informacij obiščite vzvod in kritje terminskih pogodb USDⓈ-M.

7. Kako lahko izračunate stopnjo financiranja?

1. korak: Poiščite serijo učinkovitih ponudbenih oziroma zahtevanih cen za določeno obdobje financiranja.

Za primer uporabimo naslednjo knjigo naročil za ponudbe za pogodbo s kritjem USDⓈ-M:

Če je množitelj × ∑cx × kx > IMN na ravni x in če je množitelj × ∑cx – 1 × kx – 1

Učinkovita ponudbena cena = IMN / [(IMN – množitelj × ∑cx – 1 × kx – 1) / cx + množitelj × ∑kx – 1]

* IMN: nominala učinkovitega kritja

Da dobi serijo učinkovitih cen ponudbe in povpraševanja, sistem za to obdobje financiranja z zgornjo metodologijo preuči knjigo naročil:

Knjiga naročil za povpraševanje je povzeta spodaj:

* Predpostavimo, da je najvišji vzvod pogodbe brez zapadlosti BNBUSDT 125-kratnik in da privzeta nominala učinkovitega kritja pogodbe znaša 25.000 USDT.

Iz zgornje preglednice dobimo naslednje številke:

• Cena na ravni × = 279,71
• Nominalna količina skupnih cen na ravni × – 1 = 22.704,65
• Nominalna osnovna količina na ravni × – 1 = 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18

Zamenjava v formuli:

Učinkovita zahtevana cena = IMN / [(IMN – množitelj × ∑c× – 1 × q× – 1) / p× + množitelj × ∑q× – 1]

= 25.000 / [(25.000 – 22.704,65) / 279,71 + 81,18]

= 279,69 USDT

Analiza:

• Ustrezna količina, ko doseže IMN na ravni x: (IMN – množitelj ×∑cx – 1 × kx – 1) / cx = (25.000 – 22.704,65 ) / 279,71 = 8,206
• Skupna osnovna količina, ko doseže IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
• Učinkovita zahtevana cena = 25.000 / 89,386 = 279,69

2. korak: Za opazovano obdobje financiranja poiščite serijo premijskih indeksov.

Platforma Binance premijski indeks izračuna vsakih pet sekund (12 podatkovnih točk premijskega indeksa v minuti).

Število podatkovnih točk, uporabljenih za izračun stopnje financiranja n = 60 / 5 × 60 × ure intervala financiranja

Na primer, stopnja financiranja se izračuna tako, da se vzame časovno tehtano povprečje vseh 5760 podatkovnih točk premijskega indeksa za 8-urni interval financiranja.

Kliknite za ogled zgodovine premijskega indeksa.

Formula za premijski indeks:

Premijski indeks (P) = [maks (0, učinkovita ponudbena cena – cenovni indeks) – maks(0, cenovni indeks – učinkovita zahtevana cena)] / cenovni indeks

(maks (0, pcn - icn) - maks (0, icn - zcn)) / icn

3. korak: Uteženo povprečje časa do financiranja za premijski indeks za opazovano obdobje financiranja

Serijo premijskih indeksov za to obdobje financiranja (iz 2. koraka) umestimo v formulo za povprečni premijski indeks:

Povprečni premijski indeks (P) = (1 × premijski_indeks_1 + 2 × premijski_indeks_2 + 3 × premijski_indeks_3 +···+ n × premijski_indeks_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)

* Premijski indeks 1: prva podatkovna točka za premijski indeks

n = 60 / 5 × 60 × 8 = 5760 (predpostavimo, da interval financiranja traja 8 ur)

4. korak: Izračun stopnje financiranja

Stopnja financiranja je nato izračunana s to osemurno obrestno mero in z osemurno premijo. Dodan je tudi +/-0,05-odstotni blažilnik. Na primer: Stopnje financiranja, izračunane med 00.00 in 08.00 so izmenjane ob 08.00.

• Kliknite za ogled zgodovine stopenj financiranja.
• Kliknite za ogled trenutnih stopenj financiranja in obrestnih mer.

Formula za stopnjo financiranja:

Stopnja financiranja (F) = povprečni premijski indeks (P) + omejitev (obrestna mera – premijski indeks (P), 0.05 %, -0.05 %)

* Premijski indeks (P) se tukaj nanaša na trenutno povprečje

Opomba:

Omejitev (x, min, maks) pomeni: če je (x

Z drugimi besedami: Dokler je premijski indeks med -0,04 % in 0,06 %, je stopnja financiranja enaka 0,01 % (obrestna mera).

Če je (obrestna mera (I) – premijski indeks (P)) znotraj +/-0,05 %, potem: F = P + (I – P) = I. Z drugimi besedami: Stopnja financiranja je enaka obrestni meri.

Primer 1:

Čas: 27. avgusta 2020, 20.00.00 UTC

Indeks cen: 11.312,66 USDT

Učinkovita ponudbena cena: 11.316,83 USDT

Učinkovita zahtevana cena: 11.317,66 USDT

Premijski indeks (P) = maks (0, učinkovita ponudbena cena - cenovni indeks) - maks (0, cenovni indeks - učinkovita zahtevana cena) / cenovni indeks

= maks (0, 11.316,83 - 11.312,66) - maks (0, 11.312,66 - 11.317,66) / 11.312,66

= (4,17 – 0) / 11.312,66

= 0,0369 %

Primer 2:

Čas: 28. avgusta 2020, 08.00.00 UTC

Tehtana cena: 11.329,52 USDT

Gre za konec obdobja financiranja 00.00–08.00 (UTC), osem ur = 480 minut, zato osemurno tehtano povprečje premijskega indeksa (P) znaša 0,0429 %.

Povprečni premijski indeks = (1 × premijski_indeks_1 + 2 × premijski_indeks_2 + 3 × premijski_indeks_3 +···+ n × premijski_indeks_n) / (1 + 2 + 3 +···+ n)

Premijski_indeks_1: prva podatkovna točka za premijski indeks

Stopnja financiranja (F) = premijski indeks (P) + omejitev (obrestna mera - premijski indeks (P), 0,05 %, -0,05 %)

= 0,0429 % + omejitev (0,01 % – 0,0429 %，0,05 %，-0,05 %)

= 0,0429 % + (-0,0329 %)

= 0,0100 %

5. korak. Izračun zgornje omejitve stopnje financiranja za pogodbe brez zapadlosti USDⓈ-M**

Zgoraj omejena stopnja financiranja = omejitev (stopnja financiranja, spodnja omejitev, zgornja omejitev)

Datum začetka veljavnosti: 9. oktobra 2023 08.30 (UTC)

Omejena omejitev financiranja za pogodbe brez zapadlosti USDⓈ-M je razvrščena glede na največji finančni vzvod, povezan s pogodbami (≥ 30-krat ali ≤ 25-krat).

Tukaj je izčrpna razčlenitev:

• Za pogodbe brez zapadlosti USDⓈ-M z največjim finančnim vzvodom 30-krat ali več se zgornja omejitev financiranja vsake pogodbe izračuna na podlagi ustreznega razmerja vzdrževalnega kritja na najvišji ravni vzvoda. Za več podrobnosti si oglejte Vzvod in kritje terminskih pogodb USDⓈ-M.
• Po drugi strani pa je za trajne pogodbe USDⓈ-M z največjim finančnim vzvodom 25-krat ali manj zgornja omejitev financiranja določena na ±3 % in ni izračunana na podlagi ustreznega razmerja vzdrževalnega kritja na najvišji ravni vzvoda.
• Če se najvišji vzvod pogodbe zniža na 25-krat ali manj, bo samodejno uporabljena ±3-odstotna omejena stopnja financiranja. Ločene objave ne bo.

Primer 1:

Za izračun spodnje in zgornje meje pogodbe brez zapadlosti ADAUSDT ustrezno »razmerje začetnega kritja« oziroma »razmerje vzdrževalnega kritja« v tabeli za najvišjo stopnjo vzvoda 75-krat znaša 1,3 % oziroma 0,5 %.

• Spodnja omejitev = –0,75 × 0,5 % = –0,375 %
• Zgornja omejitev = 0,75 × 0,5 % = 0,375 %

Primer 2:

Spodnja in zgornja omejitev pogodbe brez zapadlosti STMXUSDT znaša ±3 %, saj je najvišja raven vzvoda pogodbe brez zapadlosti določena na STMXUSDT 25-krat ali manj.

** V primeru ekstremnih tržnih razmer si platforma Binance pridržuje pravico do prilagoditve parametrov spodnje in zgornje meje stopnje financiranja.

8. Prilagoditev intervala financiranja

V primeru izjemne nestabilnosti trga si platforma Binance pridržuje pravico, da posodobi zgornjo in spodnjo mejo stopnje financiranja ter intervala financiranja za pogodbe brez zapadlosti, ki se razlikuje od privzetega 8-urnega intervala financiranja. Obiščete lahko strani Stopnja financiranja v realnem času in Zgodovina stopnje financiranja, če si želite ogledati zadnji interval financiranja in spodnjo/zgornjo mejo stopnje financiranja. Upoštevajte, da bodo pristojbine za financiranje (če obstajajo) odštete od razpoložljivega stanja v vaši denarnici za terminske pogodbe. Če nimate dovolj stanja v denarnici, bodo pristojbine za financiranje (če obstajajo) odštete od kritja vaše pozicije, kar lahko vpliva na vašo likvidacijsko ceno. Ustrezno upravljajte svoje pozicije, da se izognete morebitnim tveganjem likvidacije.