比特币前段时间原本一度触及99,800 美元，当快要碰触到10 万美元的历史性价位时，随后逐步回调、一度失守91,000 美元，背后原因也没什么特别的，仅仅是投资人开始获利了结，有较大的部位走掉后价格自然下跌，比特币现在则是回到97,000 美元盘整，周涨幅几乎为持平。

比特币尚未达到牛市过热区域，仍有潜力上涨至10万至14万美元，多项交易指标也显示多头势头增强，区块链数据则显示，加密币散户活动低迷，近期抛售41,000 BTC，但机构持续买入130,000 BTC，其中唯一的短期修正风险仅来自MicroStrategy 遭到做空，股价下跌30%，拉到长期来看，比特币仍有成长空间，但短期会需要休息一阵子。

值得注意的是，以太币反而展开反攻，价格已经来到3,700 美元，周涨幅为11.2% 远超比特币，可以由此判定资金已经开始从比特币外溢至以太币，市场开始认为比特币上涨空间有限，以太币会有更好的报酬，于是资金转为流入以太币，这个讯号确立了牛市的第二阶段，资金外溢至其他加密币。

当以太币上涨触顶后，我们预期资金会进一步转入中小型山寨币，例如SOL 、 ADA 这类的加密币，这通常是资金分阶段外溢的典型现象，但前提是买气要依然旺盛，目前看来市场力道还是颇为充足，但主流加密货币持有者要小心获利了结，许多人在短短六个月就获得高达40% 报酬，资金后续转入上涨潜力更大的山寨币。

另外近期的市场监管题材也有利于山寨币上涨，上周有基金公司开始申请山寨币ETF，包含XRP 、 ADA 、 SOL 这类加密货币指数的ETF 至美股上市，有可能被交易员视为下一波的交易题材。

加密监管放宽与比特币战略储备题材正在发酵中

如果要维持整个加密市场的成长，投资者们正在期待下一波利多来自「SEC 监管向山寨币放宽」，让比特币与以太币之外的加密货币也能够到美股交易，假设如此，整个加密货币市场将不再受限于交易所，而是能像比特币、以太币那样对华尔街获得资金流入，可以预期整体市值将有飞跃性的成长，这样的期望随着SEC 主席Gary Gensler 卸任而水涨船高。

上述有提到Bitwise 基金公司已经率先向SEC 申请「前十大加密币」指数ETF，概念上如同S&P 500 ETF，将市值前10 大的加密币纳入基金组合打包上市交易，企图靠着这样的方式闯关让SOL 与ADA 这样的主链币能够进入ETF 市场，等同于他们也有自己的现货ETF，但目前这项概念就像先前提到过的，依然颇具挑战性，属于基金公司测试监管机构底线的战术。

现在就期待监管放宽还太早，基金公司难免有些过度乐观，但申请ETF 没有什么太大的代价，依旧值得尝试，从1 月20 日川普上任后到整个团队就位开始推动监管改革至少也需要半年时间，但社群风向几乎是川普上任马上就会开放加密币创新，也增添了不少确定性，但后续想像空间依旧庞大。

加密产业正在逐渐兑现对投资者的期待，至于可以实现到何种程度就难以评估，因为取决于美国新政府对加密币产业的真实看法。加密货币监管很有可能放宽，例如NFT 与DeFi 交易有可能死灰复燃，也为下一段的山寨币涨幅奠定话题基础。