加密貨幣交易所 Bitfinex 在週一發布的報告中表示，長期持有者隨著比特幣（BTC）大幅上漲進行獲利了結，導致近期的價格修正。然而，分析師認為長期持有者的賣壓仍在相對可控的範圍內，預計市場將在中期內繼續上行。Bitfinex 的報告還提到投機資金正在流向山寨幣，並提醒應注意極端的資金費率。
比特幣的價格修正
根據 Bitfinex 的報告，比特幣市場的現貨需求持續強勁，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）過去一週的淨資金流入總額超過 33.5 億美元。然而，Bitfinex 指出，由於 ETF 和其他機構實體通常不會在週末執行買入，而長期持有者繼續拋售，因此市場在週末出現獲利了結行為，由於缺乏足夠的需求來匹配這些供應，導致比特幣價格出現下跌。
Bitfinex 表示，隨著比特幣接近 10 萬美元大關並維持在 9 萬美元以上，有必要密切關注每日的 ETF 資金流量情況，如果資金流入放緩，表明在目前的高價格下對現貨比特幣的興趣減少，可能是更大幅度修正的警告訊號。
Bitfinex 甚至預期本周可能會出現更大的修正，特別是美國消費者物價指數（CPI）數據發布以及聯邦公開市場委員會（FOMC）會議記錄公布等重要宏觀事件的背景下，儘管如此，分析師認為「任何拋售都是健康的修正」。
長期持有者獲利了結
Bitfinex 報告指出，長期持有者隨著比特幣大幅上漲進行獲利了結，在上個月突破 73,666 美元的前高之後，迄今已有超過 46.1 萬顆比特幣被花費（轉出比特幣），實現遠高於其 24,912 美元實現價格（長期持有者錢包的平均購買價格）的收益。
來源： Bitfinex
Bitfinex 指出，雖然長期持有者拋售壓力有所上升，但與 2021 年 3 月和 2024 年 3 月的歷史高峰相比（當時長期持有者供應量分別減少 250 萬和 140 萬 BTC），目前的賣壓仍是相對可控的。分析師接著寫道：
「這些動向顯示了一種健康而暫時的動能停滯，更廣泛的市場可能會吸收拋售壓力，並在中期內繼續上行。」
投機資金流向山寨幣
Bitfinex 指出，比特幣和以太坊以外的加密貨幣市值（稱為 Total3 指數）也創下了週期新高，這得益於投資者情緒的急劇回升。
來源： Bitfinex
目前山寨幣（Altcoin）市值已接近 2021 年 5 月的 9,840 億美元峰值，表明投機資金正從比特幣轉向山寨幣。分析師寫道：
「從歷史來看，這種輪動通常預示著『山寨幣季節』（alt season）的開始，這段期間的特點是山寨幣相對於比特幣的超額收益。」
Bitfinex 表示，大市值山寨幣的年化資金費率（funding rates）正在突破 45% 的臨界值，這顯示出投機活動的升溫。隨著散戶參與的增加，較低時間框架的波動性預計會增加，進一步助長山寨幣的動能。然而，分析師警告說，這種情況也需要謹慎看待，因為極端的資金費率往往是劇烈調整的前兆。
Source
