- Когда цена базового актива увеличивается, фактический коэффициент кредитного плеча уменьшается, поэтому механизм ребалансировки увеличивает вашу позицию. В это время, если цена базового актива начинает падать, система запускает «добавление верхней позиции». По мере того, как цена актива падает, пользователь несет большие убытки, тем самым вызывая износ чистой стоимости активов (NAV).
- Когда цена базового актива падает, фактический коэффициент кредитного плеча увеличивается, поэтому механизм ребалансировки сокращает вашу позицию, чтобы зафиксировать убыток. В это время, если цена базового актива начинает расти, это принуждает систему выполнить «сокращение нижней позиции». Даже если цена восстановится, общий убыток пользователя не может быть возмещен, что приведет к износу стоимости чистых активов (NAV).
- Позиция в корзине состоит из 1000 бессрочных контрактов BTC/USDT по цене 9000 USDT, поэтому общая позиция составляет 9 миллионов USDT;
- Количество выпущенных токенов с кредитным плечом составляет 300 000 LT 3X при чистой стоимости активов (NAV) 10 USDT, таким образом, средства пользователя составляют 3 миллиона USDT;
- Текущий фактический коэффициент кредитного плеча = Общая позиция / Стоимость чистых активов (NAV) = 3, что равно целевому коэффициенту кредитного плеча.
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9000 USDT;
- Стоимость чистых активов LT 3X (NAV) = 10 USDT;
- Фактический коэффициент кредитного плеча= 3;
- Общие активы пользователя = 900 × 10 = 9000 USDT.
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9000 × (1 + 10%) = 9900 USDT;
- Общая позиция = 9900 × 1000 = 9.9 миллионов USDT, прибыль в 900,000 USDT;
- Соответственно, активы пользователя также увеличиваются на 900 000 USDT: 3 миллиона + 900 000 = 3,9 миллиона USDT;
- Стоимость чистых активов (NAV) = Общий фонд / выпущенные токены = 3,9 миллиона / 300 000 = 13, что на 30% больше;
- В это время, фактический коэффициент кредитного плеча = 9,9 миллиона / 3,9 миллиона = 2,54;
- Общие активы пользователя = 900 × 13 = 11700 USDT.
- Система покупает больше базового актива, чтобы добавить его к общей позиции пользователя, и увеличивает «базовые активы» токенов с кредитным плечом для пользователя. Если цена базового актива продолжит расти, пользователь получит еще большую прибыль. Однако, если рынок начнет падать, это эквивалентно «увеличению верхней позиции» - падение цены приводит к большим потерям;
- Система увеличивает общую позицию пользователя, купив бессрочные контракты на 182 BTC/USDT;
- Общая позиция = 9900 × (1000 + 182) = 11.7 миллионов USDT;
- Фактический коэффициент кредитного плеча = 11,7 миллиона / 3,9 миллиона = 3. Позиция корректируется, чтобы фактический коэффициент кредитного плеча оставался равным целевому.
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9900 × (1 - 10%) = 8910 USDT;
- Общая позиция = 8910 × (1000 + 182) = 10.53 million USDT;
- Убыток от общей позиции пользователя составляет 11,7 млн - 10,53 млн = 1,17 млн USDT;
- Соответственно, общие средства пользователя также несут убытки в размере 1,17 миллиона: 3,9 миллиона - 1,17 миллиона = 2,73 миллиона USDT;
- Общие средства пользователя также несут дополнительный убыток от увеличения верхней позиции на 182 USDT:
- LT 3X стоимость чистых активов (NAV) = 2,73 миллиона / 300 000 = 9,1 USDT;
- Общие активы пользователя = 900 × 9,1 = 8190 USDT.
- Цена базового актива выросла на 10%, но общая сумма средства пользователя увеличились только на 1000 USDT. Механизм ребалансировки увеличил верхнюю позицию на 182 USDT. Затем цена базового актива снизилась на 10%, и общая сумма средств пользователя понесла убыток в размере 182 USDT, тем самым уменьшив стоимость чистых активов (NAV) аккаунта пользователя.
- Когда цена базового актива сначала упала на 10%, а затем выросла на 10%, механизм ребалансировки уменьшил общую позицию пользователя, используя сокращение нижней позиции, что реализовало убытки за счет уменьшения позиции пользователя. К тому времени, когда цена базового актива увеличилась на 10%, общая позиция пользователя уже была уменьшена, поэтому только часть убытка была возмещена. В конце концов, была возмещена только часть от общих средств пользователя, поэтому чистая стоимость активов (NAV) аккаунта пользователя уменьшилась.
День | BTC/USDT | BTC3UP | Фактический коэффициент кредитного плеча | Активы |
1 | 9000 | 10.00 | 3 | 9000 |
2 | 9900 | 13.00 | 3 | 11700 |
3 | 8910 | 9.10 | 3 | 8190 |
4 | 9801 | 11.83 | 3 | 10647 |
5 | 8821 | 8.28 | 3 | 7453 |
6 | 9703 | 10.77 | 3 | 9689 |
7 | 8733 | 7.54 | 3 | 6782 |
... | ... | ... | ... | ... |
... | ... | ... | ... | ... |
34 | 8429 | 2.87 | 3 | 2587 |
35 | 7586 | 2.01 | 3 | 1811 |
36 | 8345 | 2.62 | 3 | 2354 |
37 | 7511 | 1.83 | 3 | 1648 |
38 | 8262 | 2.38 | 3 | 2143 |
39 | 7436 | 1.67 | 3 | 1500 |
40 | 8179 | 2.17 | 3 | 1950 |
- Предположим, что позиция в корзине для Binance токена с кредитным плечом BTCUP составляет 1000 бессрочных контрактов BTC/USDT по цене 9000 USDT, что составляет общую позицию пользователя в 9 миллионов USDT;
- Количество выпущенных токенов с кредитным плечом составляет 450 000 BTCUP со стоимостью чистых активов (NAV) 10 USDT, таким образом, средства пользователя составляют 4,5 миллиона USDT;
- Current leverage ratio = Total position / Net asset value (NAV) = 2, which is within the target range of 1.25 - 4.
- Коэффициент текущего кредитного плеча = Общая позиция / Стоимость чистых активов (NAV) = 2, что находится в целевом диапазоне 1,25 - 4.
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9000 USDT;
- LT 3X стоимость чистых активов (NAV) = 10 USDT;
- Фактический коэффициент кредитного плеча = 2;
- Общие активы пользователя = 900 × 10 = 9000 USDT.
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9000 × (1 + 10%) = 9900 USDT;
- Общая позиция = 9900 × 1000 = 9.9 миллионов USDT, прибыль в 900,000 USDT;
- Соответственно, сумма активов пользователя также увеличиваются на 900 000 USDT: 4,5 млн + 900 000 = 5,4 млн USDT;
- Стоимость чистых активов (NAV) = Общий фонд / выпущенные токены = 5,4 миллиона / 450 000 = 12, что на 20% больше;
- В это время, фактический коэффициент кредитного плеча = 9,9 миллиона / 5,4 миллиона = 1,83;
- Общие активы пользователя = 900 × 12 = 10,800 USDT;
- Цена бессрочного контракта BTC/USDT = 9900 × (1 - 10%) = 8910 USDT;
- Общая позиция = 8910 × 1000 = 8.91 миллионов USDT;
- Убыток от общей позиции составляет 9,9 миллиона - 8,91 миллиона = 990 000 USDT;
- Correspondingly, the user's total funds also incur a loss of 990,000: 5.4 million - 990,000 = 4.41 million USDT;
- Соответственно, общие средства пользователя также несут убыток в размере 990 000: 5,4 миллиона - 990 000 = 4,41 миллиона USDT;
- Стоимость чистых активов BTCUP (NAV) = 4,41 миллиона / 450,000 = 9,8 USDT;
- Общие активы пользователя = 900 × 9,8 = 8820 USDT.
День | BTC/USDT | BTCUP | Фактический коэффициент кредитного плеча | Активы |
1 | 9000 | 10.0 | 2.0 | 9000 |
2 | 9900 | 12.0 | 1.8 | 10800 |
3 | 8910 | 9.8 | 2.0 | 8820 |
4 | 9801 | 11.8 | 1.8 | 10602 |
5 | 8821 | 9.6 | 2.0 | 8642 |
6 | 9703 | 11.6 | 1.9 | 10406 |
7 | 8733 | 9.4 | 2.1 | 8465 |
... | ... | ... | ... | ... |
... | ... | ... | ... | ... |
36 | 8345 | 8.5 | 2.2 | 7690 |
37 | 7511 | 6.7 | 2.5 | 6021 |
38 | 8262 | 8.4 | 2.2 | 7523 |
39 | 7436 | 6.5 | 2.5 | 5871 |
40 | 8179 | 8.2 | 2.2 | 7358 |