Индекс волатильности Binance (BVOL) — деривативный финансовый инструмент для измерения ожидаемой волатильности рынка криптовалют.
Индекс волатильности рассчитывается на основе данных о торговле криптовалютами, такими как BTC и ETH, на рынке опционов Binance. Он рассчитывается по формуле, в которой учитывается средневзвешенная ожидаемая волатильность конкретных опционных контрактов в криптовалюте.
Это полезный инструмент для трейдеров и инвесторов, который в режиме реального времени отражает ожидаемую волатильность рынка. Его можно использовать для оценки рыночного направления, улучшения управления рисками и помощи трейдерам в принятии более обоснованных решений. Высокий индекс означает, что ожидаются значительные изменения цен, а низкий — что колебание цен будет небольшим.
Где найти индекс волатильности Binance
1. Перейдите в раздел Деривативы > Опционы.
2. Индекс волатильности Binance будет доступен на странице торговли опционами под соответствующими контрактами.
3. Также можно перейти к индексу здесь. Или откройте вкладку Индекс BVOL в разделе Инструменты, чтобы перейти к индексу со страницы торговли опционами.
Расчет индекса волатильности Binance
Индекс измеряет ожидаемый уровень волатильности рынка криптовалют. Он представляет собой средневзвешенное значение ожидаемой волатильности опционных контрактов с разными страйк-ценами и сроками истечения.
Индекс измеряет ожидаемый уровень волатильности рынка криптовалют. Он представляет собой средневзвешенное значение ожидаемой волатильности опционных контрактов с разными страйк-ценами и сроками истечения.
Для оценки ожидаемой волатильности используется математическая модель, которая учитывает цены пут- и колл-опционов. Расчет основывается на информации за 30-дневный период, и в результате получается процентное значение, которое отражает ожидания рынка относительно величины будущих изменений цен на эталонную криптовалюту.
Формула расчета индекса волатильности Binance выглядит так:
Компоненты формулы:
 | Годовое время до истечения срока действия ближайшего опциона (рассчитывается в процентах от минут в году). |
 | Ожидаемая флуктуация ближайшего опциона, взвешенная по страйк-цене. |
 | Минуты до истечения ближайшего опциона. |
 | Количество минут за 30 дней. |
 | Минуты до истечения следующего опциона. |
 | Количество минут за 365 дней. |
 | Годовое время до истечения срока действия ближайшего опциона (процент от минут в году). |
 | Ожидаемая флуктуация следующего опциона, взвешенная по страйк-цене. |
Ожидаемая флуктуация опционов рассчитывается по формуле:
Компоненты формулы:
Примечание. Один из элементов формулы — сумма страйк-цен опционов, поэтому в ней присутствует тег i.
 | ΔKi — половина разницы между страйк-ценами до и после Ki. |
 | Ki конкретной страйк-цены. |
 | Множитель скидки для ближайшего опциона. |
 | Множитель скидки для следующего опциона. |
 | Котируемая цена для исполнения конкретного опциона. |
 | Страйк-цена около денег. |
 | Ближайшая форвардная цена. |
 | Следующая форвардная цена. |
Ближайшие и следующие опционы
Индекс оценивает волатильность базового актива на основе ожидаемой волатильности в будущем (через 30 дней).
Для этого используются:
- наблюдаемая ожидаемая волатильность на рынке опционов для опционов до и после этого 30-дневного периода.
- Ближайшие опционы (истекают ранее 30 дней) и следующие опционы (истекают по прошествии 30 дней и позднее).
Полученные данные об этих опционах усредняют и получают косвенный показатель ожидаемой волатильности на период между этими двумя сроками истечения, то есть через 30 дней после момента измерения.
Выбор опционов
Чтобы полученный показатель был более точным, опционы и страйк-цены для расчета индекса выбираются следующим способом:
- Выбираются колл- и пут-опционы вне денег в BTC, основанные на страйк-цене около денег (K0).
- Опционы в BTC, котируемые с нулевой бид-ценой, не учитываются при расчете индекса волатильности Binance.
Это важный момент, который объясняет, почему количество опционов, используемых для расчета индекса, изменяется со временем. Диапазон страйк-цен опционов с ненулевыми бидами имеет тенденцию расширяться и сужаться, что и вызывает эти изменения.
Если у двух колл-/пут-опционов подряд нулевая бид-цена, опционы с более высокими или низкими страйк-ценами не рассматриваются.
См. пример ниже, в котором страйк-цена около денег составляет 20 000 USDT. Важное замечание: приведенные значения являются только примером.
Пут-опционы
| Страйк-цена пут-опциона | Бид-цена | Аск-цена | Учитывается при расчете индекса? |
| 18 000,00 | 0 | 0,40 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
| 18 900,00 | 0,07 | 0,40 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
| 19 000,00 | 0,07 | 0,45 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
| 19 100,00 | 0 | 0,45 | Нет |
| 19 200,00 | 0 | 0,45 | Нет |
| 19 300,00 | 0,07 | 0,45 | Да |
| 19 400,00 | 0,5 | 0,70 | Да |
| 19 500,00 | 0,80 | 0,90 | Да |
| 19 600,00 | 1 | 1,1 | Да |
| 19 700,00 | 1,40 | 1,5 | Да |
Колл-опционы
| Страйк-цена колл-опциона | Бид-цена | Аск-цена | Учитывается при расчете индекса? |
| 21 000,00 | 0,07 | 0,40 | Да |
| 21 100,00 | 0,07 | 0,15 | Да |
| 21 200,00 | 0 | 0,45 | Нет |
| 21 300,00 | 0,07 | 0,45 | Да |
| 21 400,00 | 0,1 | 0,45 | Да |
| 21 500,00 | 0 | 0,45 | Нет |
| 21 600,00 | 0 | 0,30 | Нет |
| 21 700,00 | 0,1 | 0,12 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
| 21 800,00 | 0,05 | 0,70 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
| 21 900,00 | 0 | 0,05 | Не учитывается, т. к. есть две нулевые бид-цены подряд |
Примечание. Единственный случай, когда при одинаковой страйк-цене вбирается и колл-, и пут-опцион, — это опцион со страйк-ценой около денег.
Специальная корректировка
Стандартная логика выбора истечения срока действия соответствует оригинальному методу индекса волатильности для выбора этого срока, что ограничивает диапазон выбора опционов: от 23 до 37 дней до истечения срока действия.
Если котировки по этим срокам истечения опционов недостаточны для точного расчета значения индекса волатильности, границы отбора будут расширены. Эта корректировка обеспечивает больше гибкости за счет включения дат, приходящихся на период до 23-дневного порога и за пределами 37-дневного лимита. Обратите внимание, что это редкий случай, но гибкость крайне важна для обеспечения непрерывного расчета индекса.
Механизм обеспечения стабильности индекса
Чтобы расчеты индекса были качественными, а сам он выступал полезным справочным инструментом, применяется механизм сглаживания: экспоненциальная скользящая средняя. На данный момент используется экспоненциальная скользящая средняя с 240 точками. Это означает, что в каждом вычислении, исполняемом в данную секунду, учитываются данные за последние 240 секунд.
Формула
Где коэффициент ослабления полураспада λ:
λ со значением около 0,01 соответствует окну в 120 секунд.
Этот метод повышает стабильность индекса и делает его безопасным для использования в качестве ориентировочного значения.