1. Что такое ставка финансирования?
Ставка финансирования — это периодические выплаты, которыми лонг- и шорт-трейдеры обмениваются друг с другом. Плата за позицию рассчитывается исходя из разницы цен на рынке бессрочных фьючерсов и спотовом рынке. На бычьем рынке ставка финансирования положительная. Трейдеры с лонг-позициями выплачивают финансирование трейдерам, занимающим короткие позиции. И наоборот: на медвежьем рынке ставка финансирования отрицательная, а трейдеры с шорт-позициями выплачивают финансирование трейдерам, занимающим длинные позиции.
Обратите внимание, что Binance только обеспечивает обмен финансированием между владельцами коротких и длинных позиций. Binance не взимает плату за эту услугу.
2. Почему ставка финансирования важна?
В отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты не имеют срока экспирации. Поэтому трейдер может удерживать позиции бесконечно долго, если они не подвергнутся ликвидации. Чтобы цены бессрочных контрактов соответствовали ценам их базовых активов, криптобиржи используют механизм финансирования.
Механизм финансирования в первую очередь обеспечивает корреляцию цен бессрочного контракта и базового актива. При наличии достаточной ликвидности торговля бессрочными контрактами очень схожа с торговлей на спотовом рынке.
В связи с этим криптовалютные биржи создали механизм, обеспечивающий соответствие цены бессрочного контракта индексу. Он называется ставкой финансирования.
3. Как рассчитывается финансирование на Binance?
Сумма финансирования рассчитывается по формуле:
Сумма финансирования = номинальная стоимость позиций * ставка финансирования
Где
- Номинальная стоимость позиций = цена маркировки * размер контракта (для контрактов USDⓈ-M).
- Множитель контракта * размер контракта / цена маркировки (для контрактов COIN-M).
- Цена маркировки здесь будет более точной. Рассчитываемая в режиме реального времени, она может отличаться от цены маркировки, отображаемой на торговой странице каждую секунду.
Платежи по финансированию с периодичностью расчетов каждые 8 часов начинаются в 00:00 (UTC), 08:00 (UTC), и 16:00 (UTC). Платежи по финансированию с периодичностью расчетов каждые 4 часа начинаются в 00:00 (UTC), 04:00 (UTC), 08:00 (UTC), 12:00 (UTC), 16:00 (UTC), и 20:00 (UTC).
В зависимости от количества позиций у пользователя может потребоваться до 1 минуты для завершения расчета всех комиссий за финансирование на платформе. Мы не гарантируем точного времени завершения расчета комиссии за финансирование по конкретной торговой паре. Например, если трейдер открыл позицию в 08:00:59 (UTC), ему все равно может быть назначена комиссия за финансирование (в форме выплаты или получения).
Обратите внимание, что открытие или закрытие позиции до расчета комиссии за финансирование будет означать включение/исключение комиссии за финансирование для получения/выплаты комиссии. Например, трейдер открывает позицию в 07:59:59 (UTC) и закрывает позицию в 08:00:01 (UTC). Если платеж за финансирование был рассчитан в 08:00:02 (UTC), то комиссия за финансирование (в форме выплаты или получения) не будет взиматься с трейдера.
Начиная с 08:00 12.10.2023 (UTC), частота платежей по финансированию для следующих бессрочных контрактов USDⓈ-M будет изменена (с одного раза каждые 8 часов на один раз в 4 часа):
|
|
В обозначенные сроки финансирования трейдеры должны обеспечить платежи по финансированию в любом из направлений только при наличии у них открытых позиций. При отсутствии позиций трейдеры не несут ответственности за финансирование. Если вы закроете позицию до момента финансирования, вам не придется оплачивать его, но вы также не получите комиссию.
Фактическое время перевода комиссии за финансирование может отклоняться на 1 минуту. Например, если трейдер открыл позицию в 08:00:59 (UTC), ему все равно может быть назначена комиссия за финансирование (в форме выплаты или получения).
Ставка финансирования и отсчет времени до следующего финансирования доступны на странице Binance Futures в меню над свечным графиком:
Обратите внимание, что данная ставка финансирования — это оценка премиум-индекса за последние восемь часов. Например, с 09:00 UTC при расчете ставки финансирования используется набор данных премиум-индекса с 01:00 до 09:00 (а не с 08:00 до 09:00).
4. От чего зависит ставка финансирования?
Ставка финансирования состоит из двух компонентов: процентной ставки и премии. Binance использует фиксированную процентную ставку, предполагая, что хранение денежного эквивалента обеспечивает более высокую процентную прибыль, чем эквивалент в BTC.
Для Binance Futures процентная ставка по умолчанию установлена на уровне 0,03% в день (0,01% за интервал финансирования, поскольку финансирование происходит каждые 8 часов). Обратите внимание, что данная ставка не распространяется на некоторые контракты, например, на ETHBTC, для которого процентная ставка составляет 0%. Binance может менять процентную ставку в зависимости от рыночных условий.
Цена бессрочного контракта и цена маркировки могут существенно отличаться. В подобных случаях для сближения цен между рынками используется премиум-индекс. История значений премиум индекса доступна здесь. Индекс рассчитывается отдельно для каждого контракта:
Премиум Индекс (P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
Воздействие бид-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на бид-цену
Воздействие аск-цены = средняя цена исполнения для реализации воздействия номинала маржи на аск-цену
- Ценовой индекс — это средневзвешенное значение стоимости базового актива на основных спотовых биржах.
- Показатель воздействия номинала маржи (Impact Margin Notional, IMN) используется для поиска среднего воздействия бид- или аск-цены в книге ордеров. IMN для контрактов USDⓈ-margined — это номинальный показатель, доступный для торговли с маржой на 200 USDT (цена указывается в USDT). IMN для контрактов COIN-margined — это номинальный показатель, доступный для торговли с маржой на 200 USD (цена указывается в USD).
Воздействие номинала маржи (IMN) = 200 USDT / коэффициент начальной маржи с максимальным уровнем кредитного плеча.
Например, максимальное кредитное плечо бессрочного контракта BNBUSDT составляет 20x, а соответствующий ему коэффициент начальной маржи — 5%. В таком случае воздействие номинала маржи (IMN) составит 4 000 USDT (200 USDT / 5%). Система ежеминутно будет использовать показатель IMN в 4 000 USDT для определения среднего воздействия бид- или аск-цены в книге ордеров.
Дополнительная информация доступна в статье Кредитное плечо и маржа фьючерсов USDⓈ-M.
5. Где можно посмотреть текущую ставку финансирования и ее исторические значения?
Получить доступ к ставкам финансирования на текущий момент и за прошлые периоды можно через меню Данные – Данные фьючерсов – История ставок финансирования. Это также можно сделать, перейдя по ссылке.
6. Как включить уведомления о комиссии за финансирование?
1. Перейдите в торговый интерфейс Фьючерсы USDⓈ-M и нажмите на значок настроек.
2. Перейдите во вкладку Уведомления и передвиньте кнопку Активация комиссии за финансирование. Вы также сможете выбрать уровень ставки финансирования в диапазоне от 0,0001% до 0,75%. В настоящее время по умолчанию установлено значение 0,25%. Это означает, что вы получите уведомление, когда искомая комиссия ставки финансирования достигнет 0,25%.
Важно! Вы получите уведомление по электронной почте или в приложении. Эта функция служит предупреждением о рисках. Binance не может гарантировать своевременную доставку. Вы соглашаетесь с тем, что при использовании сервиса могут возникнуть обстоятельства (включая, но не ограничиваясь перегрузкой вашей сети и плохой сетевой средой), из-за которых пользователи не смогут получить уведомления или получат их с задержкой. Binance оставляет за собой право доставки уведомлений без каких-либо обязательств.
7. Как рассчитать ставку финансирования?
Шаг 1. Найдите последовательность воздействия бид- и аск-цен за определенный период финансирования.
В качестве примера воспользуемся следующей книгой ордеров на стороне предложения для контракта USDⓈ-margined:
Уровень | Цена | Базовое количество | Номинальное количество котировки | Совокупное номинальное количество котировок |
1 | p1 | q1 | коэффициент*p1*q1 | коэффициент*p1*q1 |
2 | p2 | q2 | коэффициент*p2*q2 | коэффициент**p1*q1+коэффициент*p2*q2 |
3 | p3 | q3 | коэффициент*p3*q3 | коэффициент**p1*q1+коэффициент**p2*q2+коэффициент*p3*q3 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | pn | qn | коэффициент*pn*qn | коэффициент*∑pn*qn |
Если коэффициент *∑px*qx > IMN на уровне x и коэффициент * ∑px-1*qx-1 < IMN на уровне x-1, мы можем определить воздействие бид-цены уровня х в книге ордеров:
Воздействие бид-цены = IMN / [(IMN-коэффициент * ∑px-1 * qx-1) / px+коэффициент * ∑qx-1]
* IMN – воздействие номинала маржи.
Система использует указанную методику для снимков книги ордеров в период финансирования, чтобы определить последовательность воздействия бид-/аск-цен:
Сумма книги аск-ордеров представлена ниже:
Уровень | Цена | Базовое количество | Номинальное количество котировки | Совокупное номинальное количество котировок |
1 | 279,67 | 41,86 | (279,67 * 41,86) | 11 706,99 |
2 | 279,68 | 6,26 | (279,68 * 6,26) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) |
3 | 279,69 | 1,42 | (279,69 * 1,42) | …... |
4=x-1 | 279,70 | 31,64 | (279,7 * 31,64) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) = 22 704,65 < 25 000 USDT* |
5=x | 279,71 | 11,27 | (279,71 * 11,27) | (279,67 * 41,86) + (279,68 * 6,26) + (279,69 * 1,42) + (279,7 * 31,64) + (279,71 * 11,27) = 25 856,98 > 25 000 USDT* |
* Предполагается, что максимальное кредитное плечо для бессрочного контракта BNBUSDT составляет 125x, а воздействие номинала маржи по умолчанию равняется 25 000 USDT.
Из таблицы выше получим следующие цифры:
- Цена на уровне x составляет 279,71.
- Совокупное номинальное количество котировки на уровне x - 1 составляет 22 704,65.
- Совокупное базовое количество на уровне x-1 составляет 41,86 + 6,26 + 1,42 + 31,64 = 81,18.
Заменим формулой:
Воздействие аск-цены= IMN / [(IMN-коэффициент * ∑px-1 * qx-1)/px+коэффициент * ∑qx-1]
= 25 000 / [(25 000 - 22 704,65) / 279,71 + 81,18]
= 279,69 USDT
Анализ:
- Соответствующее количество, когда оно достигает IMN на уровне x: (IMN-коэффициент *∑px-1 * qx-1) / px = (25 000 - 22 704,65 ) / 279,71 = 8,206
- Совокупное базовое количество, когда оно достигнет IMN: 8,206 + 81,18 = 89,386
- Воздействие аск-цены = 25 000 / 89,386 = 279,69
Шаг 2. Найдите последовательность Премиум-Индексов за данный период финансирования
Binance рассчитывает премиум-индекс каждые пять секунд (12 точек данных премиум-индекса в минуту).
Количество точек данных для расчета ставки финансирования n = 60/5 * 60 * часы интервала финансирования.
Допустим, ставка финансирования рассчитывается за счет получения средневзвешенного по времени значения по всем 5 760 точкам премиум-индекса с интервалом финансирования в 8 часов.
Перейдите по ссылке, чтобы увидеть историю значений Премиум-Индекса.
Формула Премиум-Индекса:
Премиум Индекс (P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
(Макс(0,bpn-ipn)-Max(0, ipn-apn))/ipn
Порядок исполнения | Воздействие бид-цены | Воздействие аск-цены | Индексная цена | Премиум-Индекс |
1 | bp1 | ap1 | ip1 | (Макс(0,bp1-ip1)-Макс(0,ip1-ap1))/ip1 |
2 | bp2 | ap2 | ip2 | (Макс(0,bpn-ip2)-Макс(0, ip2-ap2))/ip2 |
... | ... | ... | ... | ... |
n | bpn | apn | ipn | (Макс(0,bpn-ipn)-Max(0, ipn-apn))/ipn |
Шаг 3. Средний Премиум-Индекс периода финансирования, взвешенный по показателю времени к финансированию.
Возьмем последовательность Премиум-Индексов в данном периоде финансирования (из пункта 2). Заменим его формулой среднего Премиум-Индекса:
Средний премиум-индекс (P) = (1*премиум_индекс_1 + 2*премиум_индекс_2 + 3*премиум_индекс_3 +···+ n*премиум_индекс_n) / (1+2+3+···+n)
* Премиум-индекс 1: первая точка данных премиум-индекса.
n = 60/5 * 60 * 8 = 5 760 (предполагается, что интервал финансирования составляет 8 часов)
Шаг 4. Рассчитайте ставку финансирования.
При расчете ставки финансирования используется значение 8-часовой процентной ставки (0,01%) и значение 8-часовой премии. Также добавим сдерживающую величину +/- 0,05%. К примеру, ставки финансирования, рассчитанные с 03:00 до 11:00, используются в 11:00.
- Нажмите здесь, чтобы увидеть исторические значения ставок финансирования.
- Нажмите, чтобы посмотреть ставки финансирования и процентные ставки в реальном времени.
Формула ставки финансирования:
Ставка финансирования (F) = средний Премиум-Индекс (P) + clamp (0,01% - Премиум-Индекс (P), 0,05%, -0,05%)
* Премиум-Индекс (P) в данном случае относится к текущему среднему значению.
Примечание
Функция clamp (x, мин, макс) означает, что если (x < мин), то x = мин; если (x > макс), то x = макс; если макс ≥ х ≥ мин, используется x.
Иными словами, пока Премиум-Индекс находится в диапазоне от -0,04% до 0,06%, ставка финансирования будет равна 0,01% (процентная ставка).
Если значение (процентная ставка (I) – премиум-индекс (P)) находится в диапазоне +/–0,05%, тогда F = P + (I – P) = I. Другими словами, ставка финансирования будет равна процентной ставке.
Пример 1:
Время: 27.08.2020 20:00:00 (UTC)
Индекс цены: 11 312,66 USDT
Воздействие бид-цены: 11 316,83 USDT
Воздействие аск-цены: 11 317,66 USDT
Премиум Индекс(P) = [макс(0, воздействие бид-цены - индекс цен) - макс(0, индекс цен - воздействие аск-цены)] / индекс цен
= Макс(0, 11 316,83 - 11 312,66) - Макс(0,11, 312,66 - 11 317,66) / 11 312,66
= (4,17 - 0) / 11 312,66
= 0,0369%
Пример 2:
Время: 28.08.2020 08:00:00 (UTC)
Цена маркировки: 11 329,52 USDT
Это конец периода финансирования 03:00 – 11:00 (МСК). 8 часов = 480 минут, поэтому 8-часовой средневзвешенный премиум-индекс (P) равен 0,0429%.
Средний премиум-индекс = (1*премиум_индекс_1+2*премиум_индекс_2+3*премиум_индекс_3+···+ n*премиум_индекс_n)/(1+2+3+···+n)
Премиум_индекс_1: первая точка данных премиум-индекса
Ставка финансирования (F) = Премиум-Индекс (P) + clamp (0,01% - Премиум-Индекс (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Clamp (0,01% - 0,0429%，0,05%， -0,05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%
Шаг 5. Расчет предельной ставки финансирования для бессрочных контрактов USDⓈ-M**
Максимальная ставка финансирования = clamp (ставка финансирования, нижний предел, верхний предел)
Дата вступления в силу: 9 октября 2023 г. 08:30 (UTC)
Предельная ставка финансирования по бессрочным контрактам USDⓈ-M классифицируется в зависимости от максимального уровня кредитного плеча, связанного с этими контрактами (≥ 30x или ≤ 25x).
Ниже приводится подробное описание:
Бессрочные контракты USDⓈ-M с максимальным кредитным плечом 30x и выше (≥ 30x) | Бессрочные контракты USDⓈ-M с максимальным кредитным плечом 25x или ниже (≤ 25x) | |
Минимальная ставка | 0,75 * коэффициент поддерживающей маржи | -3% |
Максимальная ставка | 0,75 * коэффициент поддерживающей маржи | 3% |
- Для бессрочных контрактов USDⓈ-M с максимальным плечом 30x и выше, предельная ставка финансирования по каждому контракту рассчитывается на основе соответствующего коэффициента поддерживающей маржи при максимальном уровне плеча. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь со статьей Кредитное плечо и маржа фьючерсных контрактов USDⓈ-M.
- С другой стороны, для бессрочных контрактов USDⓈ-M с максимальным плечом 25x или ниже, предельная ставка финансирования устанавливается на уровне ± 3% и не рассчитывается на основе соответствующего коэффициента поддерживающей маржи при максимальном плече.
- Если уровень максимального кредитного плеча контракта снижается до 25x или ниже, то автоматически будет применена ставка финансирования в пределах ±3%. При этом отдельного объявления не последует.
Пример 1:
При расчете нижнего и верхнего предела бессрочного контракта ADAUSDT соответствующие коэффициенты начальной и поддерживающей маржи на максимальном уровне кредитного плеча 75x в таблице составляют 1,3% и 0,5% соответственно.
- Минимальная ставка = -0,75 * 0,5% = -0,375%
- Максимальная ставка = 0,75 * 0,5% = 0,375%
Пример 2:
Диапазон ставки финансирования бессрочного контракта STMXUSDT составляет ± 3%, так как максимальный уровень кредитного плеча бессрочного контракта STMXUSDT составляет 25x и ниже.
** В случае экстремальных рыночных условий Binance оставляет за собой право менять параметры верхнего/нижнего предела ставки финансирования.
8. Изменение интервала финансирования
В случае экстремальной волатильности на рынке Binance оставляет за собой право обновлять предельные значения ставки финансирования, а также интервал финансирования бессрочного контракта, отличающийся от стандартного 8-часового интервала финансирования. Узнать последнее значение интервала финансирования и верхний/нижний предел ставки финансирования можно на страницах Ставка финансирования в реальном времени и Исторические значения ставок финансирования. Обратите внимание, что комиссии за финансирование (при наличии) будут списываться с доступного баланса вашего фьючерсного кошелька. Если на нем недостаточно средств, то комиссия за финансирование (при наличии) будет вычтена из маржи позиции, что может повлиять на цену ликвидации. Учитывайте эту информацию при управлении позициями, чтобы избежать ликвидации.