Вчера было принято решение суда по делу Ripple/XRP, которое взорвало Интернет.Сторонники XRP хвастались тем, что XRP не является ценной бумагой. Противники XRP утверждали, что продажи XRP учреждениям были подтверждены продажей незарегистрированных ценных бумаг.Так что же правда?Ответ сложен, но у обоих есть веские аргументы.Во-первых, институциональные продажи XRP считались незарегистрированными продажами ценных бумаг.Аргумент заключается в том, что учреждения покупали XRP не в качестве замены бумажной валюты, а, скорее, покупали XRP для будущего потенциального повышения цены токена.

Я нашел ряд интересных данных, когда на выходных изучал рынок биткойнов. Во-первых, сейчас в сети биткойн имеется более 1 миллиона адресов, на которых хранится как минимум 1 биткойн. То есть рост более чем 100 000 обращений в этот клуб менее чем за год.Процент биткойнов в обращении, который не менялся за последние два года, сейчас находится на новом рекордном максимуме в 56%. Это означает, что более одного из каждых двух биткойнов в обращении не менялось в течение двух лет.

Комиссия по ценным бумагам и биржам вчера подала в суд на Binance. Регулирующая организация объявила сегодня утром, что они также подают в суд на Coinbase. Это две крупнейшие криптовалютные биржи в мире. Эти действия SEC являются продолжением усиленного контроля со стороны регулирующих органов, который в Соединенных Штатах в течение последних 12 месяцев. В обоих документах утверждается, что различные криптовалютные биржи предлагали незарегистрированные ценные бумаги на территории Соединенных Штатов. Binance, в частности, обвиняется в предложении покупки/продажи определенных активов, среди прочего. Coinbase обвиняется в предлагая незарегистрированные ценные бумаги через свою программу ставок Ethereum. Я не буду утомлять вас всеми подробностями здесь — вы можете прочитать особенности каждого нормативного акта, который изрыгается в основных средствах массовой информации. На мой взгляд, более интересно обсудить последствия этих двух действий. .Во-первых, важно напомнить всем, что обвинения не подтверждают вину. В Соединенных Штатах Америки по-прежнему действует верховенство закона, которое зависит от судебного процесса при определении невиновности или вины. Фактически, американцы считаются невиновными до тех пор, пока они не будут признаны виновными. вина доказана — по крайней мере, так устроена система. Суды в конечном итоге решат, кто прав, а кто виноват в этой ситуации. Мы видели дело, изложенное с точки зрения Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), и некоторые вещи определенно не Это выглядит великолепно для случайного наблюдателя, но нам еще предстоит увидеть другую сторону истории. Когда я стал старше, я научился всегда ждать, чтобы увидеть обе стороны истории, прежде чем формировать мнение о том или ином вопросе. Ситуация. Во-вторых, общественное мнение об этих двух компаниях совершенно разное. Coinbase обычно считается регулируемой биржей, базирующейся в США, которая пытается соблюдать правила США на каждом этапе. Binance имеет репутацию компании, которая начинала как нерегулируемая биржа за пределами Соединенных Штатов, но в последние годы стала более совместимой с нормативными требованиями. когда они вышли на рынок США.Эти публичные рассказы могут быть правдой, а могут и нет. Однако общественное мнение в этих случаях имеет значение. Есть судебная система, а есть суд общественного мнения. Эти две вещи не должны быть связаны между собой, но люди есть люди, и иногда так оно и есть. В-третьих, каждый из этих случаев сводится к тому, какие цифровые активы считаются ценными бумагами, а какие нет. Это определение уже давно пропагандируется людьми в экосистеме криптовалют и цифровых активов. Между различными племенами, а также различными юридическими/неюридическими функциями существуют разногласия относительно того, что представляет собой ценная бумага. Хотя дебаты бушуют уже много лет, однозначного ответа так и не было. криптоактивы являются ценными бумагами. Многие участники крипторынка считают обратное. Похоже, мы направляемся в суд, чтобы найти ответ. Каким бы ни был ответ, он, скорее всего, создаст прецедент для криптоактивов в Соединенных Штатах. В-четвёртых, рынок криптовалют — это глобальная игра. Соединенные Штаты составляют значительную часть рынка, но это ни в коем случае не единственный компонент. Фактически, если США продолжат идти по пути более жесткого отношения к этой технологии, весьма вероятно, что глобальное внедрение продолжится, потенциально ускорится в других регионах мира. В каком-то смысле США могут выйти из игры и добровольно сесть на скамейку запасных. Мы не узнаем этого в течение многих лет — нам нужно получить решение по этим делам, применить один и тот же ответ по всей отрасли к различным активам, а затем подождать, чтобы увидеть, как отреагируют компании. Возможно, некоторые компании продолжают выпускать активы и поддерживать различные варианты использования, независимо от того, считаются ли криптоактивы ценными бумагами или нет. Они могли бы просто зарегистрируйте их в SEC и продолжайте вести обычную деятельность. Другие компании могут счесть это пагубным для их бизнеса, поэтому они либо закроются, либо переедут в оффшор. Напоминаем, что Уилл Клементе написал в гостевом посте на прошлой неделе. : «Оффшорные биржи остаются доминирующими площадками во всем крипто-ландшафте, составляя колоссальные 86% всего объема торгов; эта динамика, вероятно, только ускорится из-за нормативной неопределенности в Соединенных Штатах. Даже Coinbase, которая исторически была признана публично торгуемой альтернативой другим криптовалютным площадкам, строго соответствующей нормативным требованиям, объявила о запуске собственной оффшорной площадки по деривативам под названием Coinbase International. обмен. Жесткие нормативные усилия и заявления со стороны правительственных чиновников в США с намерением установить контроль над отраслью будут иметь только противоположный эффект и вытеснять таланты/капитал/инновации за границу и внутри сети; в конечном итоге предоставление правительству меньшего контроля, чем тот, который он имел бы, если бы оно поощряло деятельность в США; позволяя ему, по крайней мере, сохранить некоторую степень надзора. В обозримом будущем неясно, почему доминирование объема торгов на офшорных площадках не сохранится». Наконец, ситуация с Coinbase, похоже, имеет одно главное отличие от ситуации с Binance. публичной в течение последних двух лет, но SEC утверждает, что компания работает как незарегистрированная биржа ценных бумаг в Соединенных Штатах с 2019 года. Если вы считаете, что это предположение верно, это будет означать, что SEC одобрила незарегистрированную биржу ценных бумаг для выйти на биржу на американских рынках капитала. Это перетряхнет мозги многим людям. Прежде чем я вас отпущу, я хочу вас всех предостеречь: в ближайшие несколько вы прочитаете массу горячих отзывов. дней на эти регуляторные действия. Люди будут категорически говорить вам, что Binance и/или Coinbase правы. Другие скажут вам, что SEC рассматривает такие дела как решительные победы. Будьте очень осторожны с тем, что вы читаете, и с тем, кому вы верите. Я понятия не имею, как будет развиваться тот или иной случай. Эти нормативные вопросы могут быстро усложниться. С обеих сторон есть обученные юристы, которые пойдут в суд и докажут свою правоту. В конечном итоге судья и/или присяжные решат, кто приведет лучший аргумент. Я инвестирую в эту отрасль уже почти десять лет. Я, наверное, слышал каждый аргумент с обеих сторон о том, являются ли эти активы ценными бумагами или нет. Но я понятия не имею. Отрасли нужна ясность, и, похоже, именно это мы и собираемся получить. Но помните, ясность регулирования не обязательно означает, что отрасль получит те правила, которые она хочет.