Автор: FMG Research
Обзор крипторынка
1. С тех пор, как в марте цена BTC преодолела уровень ATH, она не смогла сохранить явный восходящий импульс. Из-за пессимизма рынка по поводу снижения процентных ставок в долларах США и отсутствия основной информации на рынке криптовалютный рынок переживает кризис. поэтапная корректировка. Лучшая стратегия в краткосрочной перспективе — это терпение. Подождите, в долгосрочной перспективе мы думаем, что общий бычий рынок наступит в конце 2024–2025 годов.
2. Ожидается, что спотовый ETF Ethereum будет одобрен для листинга уже 4 июля, что хорошо для рыночных настроений и экосистемы Ethereum. Документ S-1, необходимый для проверки спотового ETF Ethereum, получил обратную связь от SEC и должен быть пересмотрен и представлен до 21 июня (в эту пятницу).
3. FMG опубликовала отчет об углубленном исследовании DePIN, в котором предложила три основные тенденции в направлении DePIN: сочетание модели DePIN и потребительских товаров; экономика периферийных устройств и экономика совместного использования на основе мобильных телефонов Web3 и выпуск DePIN; ликвидность через модель RWA.
4. Увлечение мемами представляет собой «свободную от повествования стадию» рынка. Из-за отсутствия информации на рынке и большого количества альткоинов, которые постоянно разблокируются и имеют высокий FDV, инвесторы начали спекулировать на Meme. Этот раунд мемовского повествования имеет более прочную основу, чем предыдущий цикл, включая появление инвестиционных институтов, предоставление ликвидности торговыми платформами и увеличение участия сообщества.
5. В двух недавних крупных раздачах (ZKSync, Eigenlayer) горячие слова «ZKscam» и «EIGENscam» появились в течение нескольких дней после раздачи. Если механизм раздачи со стороны проекта будет немного неуместным, это вызовет огромное недовольство в сообществе. Токены Airdrop распределяются среди пользователей с чрезвычайно низким уровнем удержания практически по нулевой цене, и более половины токенов будут проданы немедленно. Ожидается, что участники проекта постепенно потеряют энтузиазм в отношении операций Airdrop, и участникам проекта все еще необходимо иметь их. отличные возможности продукта и способность продвижения на рынке.
1. Обзор рынка
1.1 Зашифрованные рыночные данные
Общая капитализация крипторынка на 19 июня составила $2,38 трлн, снизившись на 5,92% с начала месяца. Доля рыночной капитализации BTC достигла 53,92%, что немного больше, чем 52,66% в начале месяца. Крипто-индекс страха и жадности имеет тенденцию к снижению и в настоящее время находится на нейтральном уровне.
По состоянию на 19 июня совокупная рыночная капитализация Биткойна и Эфириума снизилась на 3,5% с начала месяца, а альткоина снизилась на 15%.
Согласно правилам двух предыдущих халвингов Биткойна, интервал между временем халвинга и пиком бычьего рынка составляет 12-18 месяцев. Подъем не происходит в одночасье, а сопровождается колебаниями и периодическими снижениями. Это сокращение вдвое произойдет 20 апреля 2024 года, и ожидается, что рынок начнет улучшаться в конце 2024 года.
Хотя чистые притоки в этом году выше, чем в прошлом году, они все же значительно ниже, чем во время бычьего рынка 2021/2022 годов, а притока капитала недостаточно для поддержки прихода бычьего рынка. По оценкам JPMorgan, в этом году чистый приток криптовалют на рынок составил $12 млрд. Среди них спотовый ETF на биткойны получил чистый приток в размере 16 миллиардов долларов. С января валютные резервы упали примерно на 220 000 биткойнов (13 миллиардов долларов), что позволяет предположить, что большая часть притока в спотовые ETF на самом деле происходит из существующих цифровых кошельков, а не из новых денег.
1.2 Макроденежная среда
После того, как 12 июня в 20:30 было объявлено о более низком, чем ожидалось, индексе потребительских цен (CPI), рынок криптовалют в целом рос в течение нескольких часов. На заседании FOMC в 2:00 13 июня ФРС неожиданно использовала точечную диаграмму, чтобы указать, что она будет снижать процентные ставки только один раз в этом году, по сравнению с тремя в марте. Затем рынок криптовалют начал ослабевать.
По статистике Coinshare, самый крупный отток капитала с 22 марта с общим оттоком в 600 миллионов долларов США (номер недели, к 15 июня), из которых отток биткойнов составил 621 миллион долларов США, а фонды ETH, LIDO и XRP показали небольшой суммы. Согласно данным sosovalue, с 13 июня спотовый ETF BTC испытывает ежедневный отток.
1.3 Прогноз криптопопуляции
Triple-A опубликовала отчет о состоянии владения криптовалютой в мире в 2024 году. В отчете показано, что глобальная база пользователей цифровой валюты достигла 562 миллионов человек в 2024 году (что эквивалентно 6,8% мирового населения) по сравнению с 420 миллионами человек в 2023 году. .
34% держателей криптовалюты находятся в возрасте от 24 до 35 лет, это самая большая доля среди всех возрастных групп, а молодые люди составляют абсолютное большинство криптосообщества.
2. Горячие точки и сюжеты рынка шифрования
2.1 Сочетание ИИ и криптографии
По оценкам Nvidia, более 40 тысяч компаний по всему миру используют графические процессоры для искусственного интеллекта и ускоренных вычислений, а сообщество разработчиков насчитывает более 4 миллионов человек. В перспективе ожидается, что мировой рынок искусственного интеллекта вырастет с 515 миллиардов долларов США в 2023 году до 2,74 триллиона долларов США в 2032 году, при этом среднегодовые темпы роста составят 20,4%. Между тем, ожидается, что к 2032 году рынок графических процессоров достигнет 400 миллиардов долларов, при этом среднегодовой темп роста составит 25%.
Аналитики Bitwise прогнозируют, что AI + Crypto откроет огромный рынок стоимостью 20 триллионов долларов. Как направление, тесно связанное с концепцией искусственного интеллекта, децентрализованные вычислительные сети являются одной из наиболее многообещающих вертикальных областей в области шифрования, имеющих реальный спрос.
2.2 Повествование мемов
Мем постепенно был принят основным рынком шифрования, и все больше и больше людей соглашаются: консенсус — это ценность, а существование разумно.
На институциональном уровне отчеты Bybit показывают, что в этом году инвестиции институциональных инвесторов в мем-монеты увеличились более чем на 300%, достигнув пика почти в 300 миллионов долларов в апреле. В настоящее время популярными вариантами являются DOGE, SHIB и BONK.
На уровне биржи Binance разместила несколько монет Meme, включая PEPE, WIF и BOME, что дополнительно обеспечивает достаточную ликвидность для Meme и вызывает энтузиазм инвесторов в отношении монет Meme.
На уровне сообщества символы обладают большой сплоченностью. Будучи универсальным языком, мем позволяет сообществу быстро достичь консенсуса и сформировать простой и эффективный путь общения. Кроме того, многие знаменитости начали участвовать в Memecoin, что способствовало распространению Meme, аналогично предыдущему циклу, когда знаменитости покупали и хранили предметы коллекционирования NFT.
На уровне издательской платформы Pump.fun выпустило более 1 миллиона мемов. В то же время объем транзакций Pump.fun достиг 3,6 миллиардов долларов США, а количество новых пользователей продолжает расти. При поддержке платформы распространения Meme стал минималистичным механизмом финансирования и стратегией выхода на рынок.
3. Нормативная база
Аналитики Bloomberg ETF Эрик Балчунас и Джеймс Сейффарт заявили, что дата запуска спотового ETF Ethereum может быть перенесена на 4 июля. Причина в том, что сотрудники SEC отправили эмитенту комментарии по S-1 на прошлой неделе, и комментарии были краткими и не содержали каких-либо серьезных проблем, что требовало завершения и представления изменений к этой пятнице (21 июня).
FMG упомянул в последнем выпуске Crypto Market Watch, что форма 19b-4 была одобрена в мае, и торговля может начаться только после вступления в силу формы S-1. Внезапное одобрение ETF отражает мягкую позицию администрации Байдена в отношении политики в отношении криптовалют. сцены, Это связано с избирательными потребностями. Анализ генерального директора и директора по инвестициям ARK Invest Кэти Вуд также подтверждает это мнение. На конференции по консенсусу она сказала, что заявка на спотовый ETF на Ethereum была одобрена, поскольку криптовалюта была вопросом выборов.
Позиция Трампа в поддержку шифрования в отношении многомиллионной индустрии шифрования в Соединенных Штатах побудила избирателей Байдена внести стратегические корректировки в политику криптовалют. Кампания по переизбранию Байдена начала обращаться к ключевым фигурам криптовалютной индустрии, чтобы получить рекомендации относительно «движения криптосообщества и криптополитики вперед».
4. Тематическое исследование: полностью гомоморфное шифрование FHE.
Полностью гомоморфное шифрование с открытым ключом (FHE) — это передовое решение для безопасных вычислений, которое позволяет выполнять неограниченное количество произвольных операций над зашифрованным текстом (включая любое количество сложений и умножений), тем самым гарантируя конфиденциальность и безопасность обработки данных. Отечественные и зарубежные работы над облегченным полностью гомоморфным шифрованием с открытым ключом (FHE) достигли замечательных результатов, но его высокие затраты на вычисления, хранение и связь по-прежнему не могут удовлетворить объективные требования к производительности локальных устройств с ограниченными ресурсами в периферийных вычислительных системах.
Возможности, предоставляемые FHE:
1. Решить проблемы конфиденциальности в области искусственного интеллекта и периферийных вычислений.
В процессе обучения больших языковых моделей все аспекты, связанные с обработкой и передачей данных, такие как распределение данных, обучение модели, агрегирование параметров и градиентов, могут влиять на безопасность и конфиденциальность данных. Если вы не можете решить проблему конфиденциальности данных, вы не сможете масштабироваться со стороны спроса. Кроме того, необходимым условием использования мощности периферийных вычислений является обеспечение конфиденциальности данных, а FHE — это технология конфиденциальных вычислений, созданная для этого сценария.
2. Аппаратное ускорение DePIN
Вычислительная мощность, необходимая для FHE, примерно в 1 000–10 000 раз превышает мощность ZK, и некоторые производители оборудования работают над производством чипов FHE.
В последнее время проекты с концепцией FHE получили крупные инвестиции от венчурных капиталистов, что сделало эту тему горячей технической темой в сообществе шифрования. Применение технологии FHE все еще находится на очень ранней стадии, и мы продолжим уделять этому внимание.
