Два ценовых отчета, опубликованные на этой неделе, оказались лучше ожиданий, при этом любимый показатель инфляции ФРС показал наименьший рост с ноября.
Индекс цен производителей (PPI), опубликованный Бюро статистики труда США в четверг, показал, что цены упали в ключевых категориях индекса цен на личное потребление (PCE), предпочтительного индикатора Федеральной резервной системы, который должен быть опубликован позднее в этом месяце. . В сочетании с более слабым, чем ожидалось, отчетом по индексу потребительских цен (ИПЦ) в среду, некоторые аналитики ожидают, что так называемый базовый показатель PCE, который исключает продукты питания и энергию, увеличится всего на 0,1% в мае.
Последний квартальный прогноз ФРС, опубликованный в среду, показал, что чиновники в среднем ожидают только одного снижения ставок в этом году, и эта цифра поможет поддержать еще два снижения ставок в этом году, которые могут начаться в сентябре.
Согласно данным по фьючерсам, после публикации данных в четверг инвесторы повысили вероятность снижения ставки на четверть пункта в сентябре примерно до 65%, а вероятность снижения ставки в декабре примерно до 80%.
«Наше картирование данных PPI и CPI показывает, что базовый дефлятор PCE увеличился всего на 0,11% в мае», — сказал главный экономист Pantheon Macro Economics Ян Шепердсон в записке для клиентов, что значительно ниже среднего роста на 0,32% за первые четыре месяца. По нашим оценкам, в этом году ожидается существенный спад».
Другие аналитики заявили, что ожидают столь же скромного роста основного показателя PCE. Capital Economics также ожидает, что основной PCE вырастет на 0,11%, сказал Пол Эшворт, главный экономист Северной Америки. Экономисты Citibank полагают, что рост составит 0,15%.
Основная категория индекса цен производителей, используемая для расчета PCE, в мае не изменилась. Цены на авиабилеты упали на 4,3%, а цены на услуги по управлению портфелем упали на 1,8%. По данным Бюро переписи населения США, расходы на медицинскую помощь остались на прежнем уровне, а расходы на амбулаторное лечение в больницах выросли на 0,5%.
Интерпретации данных CPI и PPI позволяют предположить, что новый квартальный прогноз ФРС, опубликованный в среду, может оказаться устаревшим. Данные показали, что представители ФРС ожидают, что основной показатель PCE завершит год на уровне около 2,8% по сравнению с мартовским прогнозом в 2,6%.
Председатель ФРС Джером Пауэлл предположил на пресс-конференции после публикации прогноза, что большинство политиков, возможно, не обновили свои данные, чтобы включить в них данные по индексу потребительских цен, опубликованные ранее в тот же день. Он назвал прогнозы «консервативными».
«Перспектива более медленного роста арендной платы, более низкой инфляции заработной платы и сокращения прибыли для розничных продавцов предполагает, что базовый дефлятор PCE будет продолжать расти более медленными темпами, чем прогнозировал ФРС на этой неделе, создавая основу для первого снижения ставок в сентябре и нескольких шагов по смягчению политики в этом году. Политика закладывает основу», — сказал Шепардсон.
Статья пересылается из: Golden Ten Data
