目前币圈波动跟宏观市场出现了强相关性，比特币昨晚跟随宏观层面数据，坐了一次过山车，6月的行情没有那么一帆风顺，不过大家不用担心，震荡过后市场会重新调整预期，也同时重新获得支撑，后市坚定看好，所以短期的波动说明不了任何。
目前伴随着市场的调整，反而是捡漏的好机会，5月如此，6月依然如此。
昨晚美联储会议的几个关键信息：
1.美国5月核心CPI降至3年低位，比预想中低，降息预期升温。
2.美联储连续第七次维持利率不变，符合市场预期。
3.点阵图预计2024年仅降息一次25基点，2025年预期将降息4次。
4.通胀率已经显著缓和，但仍然过高，预计不会在通胀可持续走向2%之前降息。
5.还未到公布降息日期的阶段，未来酌情放宽货币政策。
美国CPI比预想中低，立马市场又嗨了，只能说老美的预期管理实在太强了，不过很明显，现在美联储依旧没有降息的紧迫性，三个重要的指标：
1，通胀依旧没有达到3%以内，即便打提前量，离承诺的2%依旧还有很长的路。
2，失业率并没有明显的提升，并且继续出现就业强势的表现。
3，金融体系不仅不存在危机，还可能存在货币超发后的过热，毕竟高涨周期大家都不认为有泡沫，这也是金融出清周期总是不断出现的原因。
虽然鲍老爷子的讲话并没有如市场所预期的放鸽，但并不影响大局在握！
市场认为数据变好的情况下今年还有两次降息，但老鲍不愿意市场提前兴奋。那宽幅震荡就应该还要继续（现在属于从震荡区上沿到下沿的过程）。如果昨晚老鲍不打压，那6月下就应该开启好行情。
现在打压之后得继续看后面的宏观数据，例如下次的非农cpi pce等。即使数据利好，好行情预期也要推后到7月开始了，从技术面来说，5月10号的低点，日线的MA120，以及本周二最低点6.6w都是支撑。但6.6w是否撑得住不确定，继续观望更保险。
山寨币在这个周期为何表现不佳，能不能大涨？
自 BTC 于 10 月份从 27,000 美元开始强劲上涨以来，山寨币一直没有持续上涨，所以，这些都是数据很明显，山寨币的表现严重落后于 $BTC，但在我们展望未来之前——了解原因很重要。
1. 这是一个比特币叙事主导的周期
推动 BTC 创下历史新高的叙事是现货 ETF 叙事，以及相应的强劲资金流入。
尽管 BTC 和山寨币是相互关联的，但目前还没有像 BTC 那样强大的更广泛的市场催化剂。
2. 特定叙事表现明显优于其他（主要叙事落后）
到目前为止，meme、AI 和 RWA 一直是本周期的明显叙事领导者。
如果您在这些领域没有配置充足的资本，您可能会感受到 FOMO 和强烈的重新平衡投资的诱惑。
3. 山寨币数量达到有史以来最高
加密市场 5 月份创建了近 100 万个新的加密代币，这是 2015 年至 2023 年期间以太坊上创建的总量的 2 倍。
4. 代币解锁正在涌入市场
目前，每天的解锁量约为 2 亿美元（以下数据仅针对主要代币），这是不断抑制市场上涨的新抛售压力。
不断推出的代币越多，涌入市场的解锁量就越多。
因此，总结一下：
这是一个以比特币叙事为主导的周期，只有极少数叙事得以实施，新代币正在快速推出，新币数量达到有史以来的最高水平
综上因素，山寨币表现不佳并不奇怪。
但现在，你们可能都在想这个问题——这种情况会好转吗？
如果会，我们什么时候可以期待形势好转？
最近，从山寨币的角度来看，我们处于什么位置存在一些分歧，这主要是因为这个周期的回报分布非常不均衡，在之前的两个周期中，山寨币在减半后恰好在 546 天达到峰值，由于各种原因（周期加速、宏观因素等）我认为我们的峰值会早于此，我也承认查看 2 个数据点过于简单。
但是 - 从山寨币的角度来看，我们仍然处于这个周期的早期阶段，在周期的前半段，比特币自然会领先，事实上，这对市场结构来说是健康的。
山寨币通常直到后期才开始表现出色，但这是否意味着所有山寨币都会上涨？
大概率不会。
如前所述，市场稀释是一个主要因素——比以往任何时候都更为重要，因此，山寨的选择至关重要。
目前币圈波动跟宏观市场出现了强相关性，比特币昨晚跟随宏观层面数据，坐了一次过山车，6月的行情没有那么一帆风顺，不过大家不用担心，震荡过后市场会重新调整预期，也同时重新获得支撑，后市坚定看好，所以短期的波动说明不了任何。
目前伴随着市场的调整，反而是捡漏的好机会，5月如此，6月依然如此。
昨晚美联储会议的几个关键信息：
1.美国5月核心CPI降至3年低位，比预想中低，降息预期升温。
2.美联储连续第七次维持利率不变，符合市场预期。
3.点阵图预计2024年仅降息一次25基点，2025年预期将降息4次。
4.通胀率已经显著缓和，但仍然过高，预计不会在通胀可持续走向2%之前降息。
5.还未到公布降息日期的阶段，未来酌情放宽货币政策。
美国CPI比预想中低，立马市场又嗨了，只能说老美的预期管理实在太强了，不过很明显，现在美联储依旧没有降息的紧迫性，三个重要的指标：
1，通胀依旧没有达到3%以内，即便打提前量，离承诺的2%依旧还有很长的路。
2，失业率并没有明显的提升，并且继续出现就业强势的表现。
3，金融体系不仅不存在危机，还可能存在货币超发后的过热，毕竟高涨周期大家都不认为有泡沫，这也是金融出清周期总是不断出现的原因。
虽然鲍老爷子的讲话并没有如市场所预期的放鸽，但并不影响大局在握！
市场认为数据变好的情况下今年还有两次降息，但老鲍不愿意市场提前兴奋。那宽幅震荡就应该还要继续（现在属于从震荡区上沿到下沿的过程）。如果昨晚老鲍不打压，那6月下就应该开启好行情。
现在打压之后得继续看后面的宏观数据，例如下次的非农cpi pce等。即使数据利好，好行情预期也要推后到7月开始了，从技术面来说，5月10号的低点，日线的MA120，以及本周二最低点6.6w都是支撑。但6.6w是否撑得住不确定，继续观望更保险。
山寨币在这个周期为何表现不佳，能不能大涨？
自 BTC 于 10 月份从 27,000 美元开始强劲上涨以来，山寨币一直没有持续上涨，所以，这些都是数据很明显，山寨币的表现严重落后于 $BTC，但在我们展望未来之前——了解原因很重要。
1. 这是一个比特币叙事主导的周期
推动 BTC 创下历史新高的叙事是现货 ETF 叙事，以及相应的强劲资金流入。
尽管 BTC 和山寨币是相互关联的，但目前还没有像 BTC 那样强大的更广泛的市场催化剂。
2. 特定叙事表现明显优于其他（主要叙事落后）
到目前为止，meme、AI 和 RWA 一直是本周期的明显叙事领导者。
如果您在这些领域没有配置充足的资本，您可能会感受到 FOMO 和强烈的重新平衡投资的诱惑。
3. 山寨币数量达到有史以来最高
加密市场 5 月份创建了近 100 万个新的加密代币，这是 2015 年至 2023 年期间以太坊上创建的总量的 2 倍。
4. 代币解锁正在涌入市场
目前，每天的解锁量约为 2 亿美元（以下数据仅针对主要代币），这是不断抑制市场上涨的新抛售压力。
不断推出的代币越多，涌入市场的解锁量就越多。
因此，总结一下：
这是一个以比特币叙事为主导的周期，只有极少数叙事得以实施，新代币正在快速推出，新币数量达到有史以来的最高水平
综上因素，山寨币表现不佳并不奇怪。
但现在，你们可能都在想这个问题——这种情况会好转吗？
如果会，我们什么时候可以期待形势好转？
最近，从山寨币的角度来看，我们处于什么位置存在一些分歧，这主要是因为这个周期的回报分布非常不均衡，在之前的两个周期中，山寨币在减半后恰好在 546 天达到峰值，由于各种原因（周期加速、宏观因素等）我认为我们的峰值会早于此，我也承认查看 2 个数据点过于简单。
但是 - 从山寨币的角度来看，我们仍然处于这个周期的早期阶段，在周期的前半段，比特币自然会领先，事实上，这对市场结构来说是健康的。
山寨币通常直到后期才开始表现出色，但这是否意味着所有山寨币都会上涨？
大概率不会。
如前所述，市场稀释是一个主要因素——比以往任何时候都更为重要，因此，山寨的选择至关重要。
