Обзор основных моментов заявления Федеральной резервной системы FOMC и пресс-конференции Пауэлла

Заявление FOMC:

1. Краткое содержание заявления: Федеральная резервная система сохранила базовую процентную ставку без изменений в диапазоне 5,25%-5,50% седьмой раз подряд, что соответствует ожиданиям рынка.

2. Перспективы процентных ставок: точечный график сокращает ожидаемое снижение процентной ставки с 3 раз до 1 раза в этом году и увеличивает его до 4 раз в следующем году среди 19 чиновников, 4 чиновника считают, что процентные ставки не следует снижать в 2024 году; 7 чиновников полагают, что процентные ставки будут снижены 1 раз, 8 чиновников полагают, что процентные ставки будут снижены дважды. Ожидается, что снижение процентных ставок не будет целесообразным до тех пор, пока не появится большая уверенность в том, что инфляция может устойчиво приблизиться к 2%.

3. Прогноз инфляции: ожидания PCE и основных PCE на этот и следующий год были повышены, поскольку предполагается, что инфляция в последние месяцы добилась дальнейшего умеренного прогресса.

4. Экономический прогноз: Федеральная резервная система сохраняет свой прогноз роста ВВП на 2024-2026 годы без изменений. Прогноз уровня безработицы на следующий год был немного повышен.

Пресс-конференция Пауэлла:

1. Прогноз процентных ставок. Мы можем быть готовы сохранить процентные ставки неизменными при соответствующих обстоятельствах и будем полагаться на данные для принятия решений в каждом конкретном случае. Никто не рассматривает повышение ставок в качестве базового сценария. Если занятость окажется неожиданно слабой, мы готовы отреагировать и еще не дошли до стадии объявления даты снижения процентной ставки. Еще раз повторю: точечный график не является путеводителем. Долгосрочные процентные ставки являются теоретической концепцией, а текущая политика носит ограничительный характер.

2. Прогноз инфляции. Инфляция значительно снизилась, но все еще остается слишком высокой. До сих пор в этом году не было большей уверенности в инфляции, которая могла бы оправдать снижение ставок. Необходимо больше хороших данных. Чиновники ожидали хороших, но не отличных данных по инфляции. Последние данные по ИПЦ первоначально были отражены на этом заседании.

3. Экономические перспективы. Последние показатели показывают, что экономический рост по-прежнему растет устойчивыми темпами. Рост ВВП в этом году в целом ожидается ниже прошлогоднего уровня. Мэйские данные по занятости, возможно, были немного преувеличены, но они все равно были сильными. Рынок труда движется к лучшему балансу, уровень безработицы остается низким, и ожидается, что сила рынка труда сохранится.

4. Реакция рынка: между объявлением резолюции и речью Пауэлла золото и биткойн колебались вниз, доллар США укрепился, облигации США выросли на 5 BP за 2 года, а акции США сначала упали, затем поднялись до новых максимумов, а затем упали.

5. Последние ожидания. Оценка фьючерсов на процентные ставки прогнозирует, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 44 б.п. в этом году, что на 6 б.п. ниже, чем до заседания. Вероятность снижения процентной ставки в августе упала до 65%.