На заседании Федеральной резервной системы по процентным ставкам Федеральная резервная система решила сохранить процентные ставки без изменений. Единственным существенным изменением в заявлении стала формулировка о прогрессе инфляции: от «отсутствия прогресса» до «скромного дальнейшего прогресса», что отражает улучшение последних данных по индексу потребительских цен (ИПЦ). Сокращение баланса начнется в этом месяце (QT Taper).
Экономический прогноз не сильно изменился, но прогноз инфляции был немного повышен. Майские данные по инфляции потребительских расходов (PCE) достигли 2,8%, что заставляет людей ошибочно думать, что улучшение инфляции достигло цели. Точечный график процентных ставок показывает, что 15 членов считают, что процентные ставки необходимо снижать в течение года, но существуют различия в количестве раз. Долгосрочные прогнозы по процентным ставкам продолжали повышаться, хотя Пауэлл преуменьшил их значение на пресс-конференции.
«Голубой» настрой на пресс-конференции ослаб, главным образом потому, что улучшение данных по инфляции изменило тон и заставило Пауэлла выглядеть более спокойным. Фондовый рынок США вырос после публикации данных по инфляции, но затем отступил, в то время как доходность облигаций США и индекс доллара США восстановились после резкого падения.
Автор полагает, что Федеральная резервная система может уточнить условия снижения процентных ставок во второй половине года на заседании в Джексон-Хоул в августе, когда у Пауэлла будет больше данных по инфляции в поддержку.
Заявление о ключевых изменениях в исходном тексте
Экономическая активность продолжает неуклонно расти, занятость растет активно, а безработица остается низкой. Инфляция замедлилась, но остается высокой, при этом в последние месяцы наблюдался скромный прогресс в достижении целевого показателя инфляции в 2%. Комитет решил сохранить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на уровне 5,25–5,5% и продолжить сокращение своих запасов казначейских облигаций и агентских ценных бумаг.
Экономические прогнозы и точечные графики
Прогнозы по инфляции были немного пересмотрены в сторону повышения, а за ними последовали прогнозы по процентным ставкам. Долгосрочные прогнозы процентных ставок были снова повышены на 0,2% после марта. В течение года 7 членов ожидали одного снижения ставок, а 8 членов ожидали двух снижений ставок.
Подробности пресс-конференции
Пауэлл подчеркнул, что долгосрочные равновесные процентные ставки являются теоретической концепцией и не могут наблюдаться напрямую, но официальные лица полагают, что процентные ставки не вернутся к доэпидемическому низкому уровню. Запуск смягчения повлияет на условия финансового рынка, но то, как рынок его оценит, остается неясным. Инфляционное давление в сфере услуг относительно велико, заработная плата относительно высока, колебания цен на сырьевые товары и рост цен на импорт также требуют внимания. #内容挖矿
