Аналитики заявили, что давление продаж на фьючерсном рынке нейтрализовало любое повышение цен, которое могло быть вызвано притоком ETF.
За последние 19 дней спотовая цена Биткойна существенно не колебалась, хотя в биткойн-ETF наблюдался значительный приток. Причина этого явления может заключаться в том, что крупные хедж-фонды приняли стратегию: покупая ETF, они также продают на фьючерсном рынке. Такая короткая продажа фьючерсных контрактов эффективно уравновешивает возможные притоки фондов ETF. повышения цен.
Криптоинвестиционная фирма CMS Holdings недавно опубликовала наблюдения о рынке биткойнов на своей платформе социальных сетей X, заявив:
Согласно отчету о позициях трейдеров, опубликованному Комиссией по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), чистые короткие позиции хедж-фондов по фьючерсным контрактам на биткойны на Чикагской товарной бирже (CME) достигли рекордного уровня в 18 175 контрактов. Это указывает на то, что хедж-фонды удерживают большие медвежьи позиции на рынке фьючерсов на биткойны.
Этот всплеск коротких позиций может быть связан с базовой торговой стратегией. В этой стратегии хедж-фонды используют биткойн-ETF в качестве средства для покупки биткойнов, и цены этих ETF точно соответствуют цене биткойна на спотовом рынке. В то же время эти фонды хеджируют или спекулируют, продавая фьючерсные контракты, тем самым создавая хеджирующую позицию между фьючерсными и спотовыми ценами.
Таким образом, хедж-фонды могут получать прибыль, используя разницу в ценах между фьючерсами и спот, особенно когда срок действия фьючерсного контракта приближается к концу, который может сузиться.
Исследовательский отдел биржи BitMEX отметил, что, когда прайм-брокеры принимали биткойн-ETF в качестве приемлемого обеспечения, это могло способствовать увеличению базовой торговой активности. Такое признание повышает гибкость и эффективность использования биткойн-ETF в качестве основы для входа и выхода, потенциально увеличивая готовность участников рынка использовать эту торговую стратегию. Используя ETF в качестве залога, хедж-фонды и другие инвесторы могут получить кредитное плечо, что, в свою очередь, может увеличить размер их коротких позиций на фьючерсном рынке.
Хотя биткойн-ETF привлекли значительный приток средств, давление продаж на фьючерсном рынке эффективно нейтрализовало любое повышательное влияние, которое эти покупки ETF могли оказать на цену биткойна. Это означает, что, хотя положительный приток в ETF теоретически должен подтолкнуть цену Биткойна выше, активность продаж на фьючерсном рынке выступила в качестве противовеса, предотвращая значительный рост цен. Эта динамика предполагает, что на рынке существуют сложные взаимодействия между различными торговыми инструментами, которые могут компенсировать влияние одного фактора.
Колебания фьючерсного открытого интереса (OI) отражают разнообразие настроений и стратегий среди участников рынка. Эта волатильность может указывать на то, что некоторые трейдеры хеджируют фьючерсный рынок, чтобы защитить себя от неопределенности будущих цен. В то же время могут быть трейдеры, занимающиеся спекулятивной торговлей, открывающие или закрывающие позиции на основе прогнозов краткосрочных рыночных тенденций в надежде получить прибыль от колебаний цен.
Увеличение открытого интереса обычно означает, что увеличивается новая торговая активность и растет интерес рынка к активу, тогда как снижение открытого интереса может указывать на то, что участники рынка уходят с рынка или ликвидируют свои позиции. Эти изменения могут стать полезным индикатором настроений рынка, особенно в краткосрочной перспективе. Однако они также могут маскировать истинное состояние рынка, поскольку колебания открытого интереса не всегда напрямую соответствуют движениям цен, а зависят от комбинации факторов. #ETF #期货 #比特币 #价格行情 $BTC
Заключение:
Хотя биткойн-ETF в ближайшем будущем испытал значительный приток средств, что свидетельствует о продолжающемся интересе рынка к криптовалюте, цена биткойна не претерпела ожидаемого резкого роста. Ключевую роль в этом явлении сыграла активная короткая позиция хедж-фондов на фьючерсном рынке. Открывая чистые короткие позиции на таких биржах, как CME, эти фонды эффективно хеджируются от потенциального повышательного ценового давления со стороны притоков ETF. Кроме того, популярность базовых торговых стратегий и практика прайм-брокеров, принимающих биткойн-ETF в качестве залога, еще больше усложняют рыночное хеджирование и спекуляции.
В то же время колебания открытого интереса к фьючерсам выявляют различные настроения и стратегии среди участников рынка, указывая на то, что в краткосрочной перспективе на рынке может возникнуть неопределенность. Хотя короткие продажи хедж-фондов и давление продавцов на фьючерсном рынке в настоящее время уравновешивают цены на биткойны, это равновесие может длиться недолго. По мере изменения рыночных условий и появления новых рыночных сил могут возникнуть новые тенденции в ценах на биткойны. Инвесторы и аналитики рынка будут продолжать уделять пристальное внимание этим событиям, чтобы получить представление о будущем направлении рынка криптовалют.