Автор: Марсель Пехман, CoinTelegraph. Составитель: Бай Шуй, Golden Finance;

ETH торгуется ниже $3750 в течение последних трех дней, несмотря на скорый запуск спотового биржевого фонда ETH (ETF) в США. Некоторые считают, что отсутствие бычьего импульса у ETH связано с отсутствием ясности со стороны регулирующих органов относительно того, сколько времени потребуется для одобрения отдельных заявок на финансирование S-1. Тем не менее, согласно индикаторам деривативов, бычьи настроения среди инвесторов Ethereum упали до самого низкого уровня за три недели.

Нормативная неопределенность влияет на цену ETH

Но даже если Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрит все заявки от BlackRock, Fidelity, VanEck и других на этой неделе, инвесторы обеспокоены тем, что текущие рыночные условия не способствуют спросу на ETF Ethereum. Отсутствие энтузиазма по поводу криптовалют отчасти связано с неопределенностью регулирования, но существуют также некоторые макроэкономические проблемы, поскольку рынок жилья демонстрирует дальнейшие признаки стресса.

Coinbase, Binance и Kraken столкнулись с судебными исками за отказ зарегистрироваться в качестве брокеров при предложении инвестиций в ценные бумаги. Комиссия по ценным бумагам и биржам и Министерство юстиции США также предъявили обвинения криптовалютным компаниям, включая инструменты конфиденциальности, такие как Samourai Wallet и Tornado Cash. Кроме того, регулятор утверждает, что посредники в сфере ставок Ethereum могут считаться ценными бумагами, поскольку им обещают вознаграждение в обмен на работу других.

Даже если предположить, что в сфере криптовалютного регулирования не произойдет неизбежных событий, инвесторы не хотят держать активы, считающиеся более рискованными, во время потенциальной рецессии. 6 июня агентство Moody's Ratings сообщило, что как минимум шесть региональных банков США рискуют понизить свои долговые рейтинги из-за «значительных инвестиций в коммерческую недвижимость», на которых негативно сказался рост процентных ставок.

Доверие на рынке деривативов Ethereum падает

Профессиональные трейдеры предпочитают ежемесячные контракты из-за отсутствия ставок финансирования. На нейтральных рынках эти инструменты торгуются с премией от 5% до 10%, чтобы компенсировать более длительный период расчетов.

Премия 2-месячных фьючерсов на Ethereum относительно спотового рынка. Источник: Laevitas.ch

Данные показывают, что премия за фьючерсы на ETH упала с 15% 6 июня до 13% 10 июня. Хотя это далеко не медвежья структура, это самый низкий уровень за более чем три недели. Это, конечно, не то, чего можно было бы ожидать, поскольку некоторые аналитики утверждают, что ETF Ethereum может захватывать до 20% притока биткойнов в аналогичные инструменты.

Трейдерам также следует проанализировать рынок опционов, чтобы определить, становятся ли инвесторы менее оптимистичными. Если инвесторы ожидают падения цен на Ethereum, показатель дельта-отклонения за 2 месяца вырастет до более чем 8%, в то время как периоды ажиотажа, как правило, приводят к отрицательным отклонениям в 8%.

Дельта-смещение опционов Ethereum на 2 месяца. Источник: Laevitas.ch

Дельта-смещение в 25% для опционов ETH в последний раз было на бычьем уровне 29 мая, но последний уровень -6% является вполне нейтральным и сбалансированным, что означает, что киты и маркет-мейкеры в настоящее время смотрят как положительно, так и отрицательно на цену Ethereum. колебания аналогичны.

Несмотря на потенциальный запуск спотовой торговли ETF ETF в США, цены на ETH вряд ли превысят $4000 в краткосрочной перспективе, учитывая ослабление бычьих сигналов от фьючерсов и опционов на Ethereum.