Почти дюжина компаний конкурируют за запуск спотовых биржевых фондов Ethereum. Но криптовалютный тяжеловес ARK Invest не входит в их число.

«ARK верит в свой преобразующий потенциал и долгосрочную ценность блокчейна Ethereum, но в настоящее время ARK не будет продвигаться вперед с ETF Ethereum», — сообщил DL News представитель ARK.

В январе ARK Invest выпустила спотовый биткойн-ETF вместе с 21Shares, фирмой, которая специализируется на запуске криптоинвестиционных продуктов. И обе компании, похоже, были готовы к еще одному раунду, совместно подав заявку на создание ETF Ethereum.

В этом нет ничего удивительного: огромный успех биткойн-ETF предполагает, что ETF-фонды Ethereum могут быстро накопить активы на миллиарды долларов даже при незначительном спросе.

Но недавняя заявка показала, что ARK вышла из партнерства и что 21Shares будет самостоятельно создавать спотовый ETF на Ethereum.

Дорогие продукты

Есть несколько причин, по которым ARK, возможно, изменила свое мнение.

Во-первых, запуск ETF обходится дорого, а в случае спотовых ETF на Биткойн и Ethereum комиссии настолько низки, что эмитенты не всегда получают прибыль.

«Хотя биткойн-ETF преуспевают с точки зрения активов, эмитенты сталкиваются с проблемами прибыльности из-за сжатия комиссий и относительно высоких затрат поставщиков услуг, связанных с криптофондами», — Уилл Кай, управляющий директор по индексам Kaiko, крипто-исследовательской фирмы. Об этом сообщил DL News.

Bitcoin ETF от ARK и 21Shares — один из самых успешных фондов из 10, запущенных в январе. Заняв третье место после BlackRock и Fidelity, он за пять месяцев собрал активы почти на 3,5 миллиарда долларов — впечатляющий результат по обычным стандартам ETF.

Несмотря на это, учитывая комиссию в размере 0,21%, ARK и 21Shares может быть сложно выйти на уровень безубыточности по продукту. Они по-прежнему должны платить своему хранителю биткойнов — в данном случае Coinbase — а также административные сборы, своему хранителю денежных средств и другие вещи, такие как трансфер-агентам.

«Это вполне может оказать давление на условия партнерства, когда прибыль невелика», — сказал Цай.

Ожидание ставки

Существует также вероятность того, что ARK ждет, пока Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешит определить ETF Ethereum, которые также предоставляют услуги по стейкингу.

«Мы продолжим оценивать эффективные способы предоставления нашим инвесторам доступа к этой инновационной технологии таким образом, чтобы раскрыть все ее преимущества», — сказал DL News представитель ARK.

В своей нынешней конструкции ETF будут обеспечивать чистое воздействие только на цену Эфира, без примерно 3% доходности, которую инвесторы могут заработать, поставив на кон свой Эфир.

Другими словами, инвесторам не только придется платить эмитентам ETF комиссию за использование эфира, но и упустить возможности для увеличения своих активов в терминах эфира.

«Есть один огромный специфический фактор, который повлияет на спрос на ETH, — это ставки», — сказал DL News Адам Морган Маккарти, аналитик Kaiko.

«Даже платить комиссию в размере 0,20% без элемента ставки кажется мне неудачей», — добавил он.

Том Каррерас — корреспондент DL News по рынкам. Есть подсказка по поводу ETF ARK или Ethereum? Свяжитесь с нами по адресу tcarreras@dlnews.com.