рыночные возможности
Ставка на ликвидность революционизирует способ управления активами в сетях PoS, превращая традиционно неликвидные заложенные активы в ликвидные активы. Стейкинг обычно включает в себя блокировку активов криптовалюты для поддержки безопасности и работы блокчейна, что делает эти активы недоступными в течение периода стейкинга. Однако ставка ликвидности выпускает токены ставки ликвидности (LST) в обмен на заложенные активы. Эти LST представляют собой сумму ставки и накопленное вознаграждение, позволяя пользователям торговать, использовать в приложениях DeFi или служить залогом для кредитного плеча, не дожидаясь окончания периода ставок.
EigenLayer — это децентрализованный протокол с высокими ставками в сети Ethereum, который развивает эту концепцию на шаг дальше. Он позволяет пользователям повторно размещать LST, внося его в смарт-контракт EigenLayer, тем самым получая ликвидные токены повторного размещения ставок (LRT). Эти LRT инкапсулируют ценность токенов за стейкинг, вознаграждения за стейкинг и дополнительные вознаграждения за операции EigenLayer, предоставляя пользователям большую гибкость и более высокий потенциал прибыли.
Общая заблокированная стоимость (TVL) залогов ликвидности выросла с 30 миллионов долларов США до более чем 57 миллиардов долларов США менее чем за четыре года. Lido — один из крупнейших игроков на рынке ставок ликвидности с залоговыми активами на сумму около 35 миллиардов долларов.
Источник: ДеФиЛлама
Несмотря на этот рост, по-прежнему существуют различия в соотношениях ставок в разных сетях. Например, коэффициент залога Solana превышает 70%, что значительно выше, чем 27% Ethereum. Однако, по данным Dune Analytics, на долю LST приходится лишь 6% обещанных поставок Solana по сравнению с более чем 40% на Ethereum.
Это предоставляет Sanctum огромные рыночные возможности в экосистеме Solana. Внедряя инновационные варианты рестейкинга и продвигая конкурентную среду, Sanctum может предоставить стейкерам Solana большую гибкость, повышенную ликвидность и дополнительные возможности получения прибыли. Это не только соответствует растущему движению DeFi, но также удовлетворяет потребность в более эффективных и разнообразных решениях для ставок, гарантируя, что в Solana не будет доминировать один доминирующий протокол ставок (например, Lido), такой как Ethereum.
протокол
Бесконечный бассейн Санктума
Sanctum Infinity — это инновационный пул ликвидности, призванный сделать торговлю и размещение токенов Liquid Staked Tokens (LST) на Solana проще и эффективнее. Думайте об этом как о большом гибком пуле, который может беспрепятственно обмениваться различными LST.
Когда вы покупаете LST за SOL, вы можете заметить, что получаете чуть меньше одного LST. Это связано с тем, что LST со временем получает вознаграждение за ставки, что делает их более ценными. Например, JitoSOL стоит дороже, чем SOL, поскольку он собирает вознаграждения с момента своего запуска, показывая доходность около 11%.
Sanctum Infinity использует данные пула ставок Solana для точного определения цены LST. Традиционные AMM могут быть неэффективными при низкой ликвидности или крупных сделках, но подход Infinity обеспечивает точное ценообразование независимо от ликвидности, поскольку использует надежные данные в цепочке.
Когда вы вносите LST в пул Infinity, вы получаете взамен токены INF. Эти токены особенные, поскольку они не только приносят вознаграждение за ставки за все LST в пуле, но также взимают комиссию за транзакции, предоставляя вам дополнительный источник дохода.
Infinity также поддерживает баланс, динамически регулируя комиссии за обмен. Это означает, что он поощряет транзакции, которые помогают поддерживать хорошее сочетание различных LST в пуле, гарантируя, что как старые, так и новые токены растут и обеспечивают хорошую прибыль.
Политика распределения пула Infinity поощряет создание новых LST, резервируя 20% пула для новых, утвержденных LST. Для каждого нового LST требуется минимум 1000 SOL, скорректированных на основе стоимости его активов и недавних доходов. Оставшиеся 80% пула предназначены для сочетания существующих LST и торговых доходов с целью достижения диверсифицированной прибыли и высоких объемов торговли. Распределения основаны на стоимости каждого LST. Будущие корректировки будут учитывать доходы и проценты по ним. поддержка меньших LST.
ВалидаторLST
Валидатор LST — это токен, который представляет вашу ставку с конкретным валидатором. Стоимость этих токенов увеличивается по мере накопления вознаграждений за ставки, обеспечивая гибкий и эффективный способ делать ставки.
Когда вы традиционно делаете стейкинг SOL, создается стейкинг-аккаунт, который делегируется валидатору. Для анстейкинга аккаунт необходимо деактивировать, что занимает некоторое время. В версии ликвидности, когда вы вносите SOL в пул валидатора LST, для вас будет создана и делегирована учетная запись для ставок. Взамен вы получаете валидатор LST, сделанный от вашего имени.
Преимущества Валидатора LST
● APY нативного стейкинга одинаков среди валидаторов, что затрудняет их выделение.
● Validator LST помогает валидаторам выделиться, выпуская собственные токены и предоставляя уникальные вознаграждения.
● LST позволяет заинтересованным сторонам участвовать в более широкой сфере DeFi и предоставляет больше возможностей вознаграждения.
● LST снижает необходимость создания пулов ликвидности, позволяя новым и более мелким валидаторам конкурировать с более крупными валидаторами, что делает набор валидаторов более децентрализованным и конкурентоспособным.
● LST упрощает процесс размещения ставок, обеспечивает мгновенный обмен и позволяет избежать длительного периода ожидания, связанного с отменой ставок в традиционных методах.
Заповедник
Резервный пул Sanctum обеспечивает высокую ликвидность для всех LST на Solana, предоставляя уникальные преимущества и решая ключевые проблемы в экосистеме ставок.
У пользователей обычно есть два способа активировать LST:
1. Деактивируйте и подождите: деактивируйте учетную запись для ставок и подождите 2-4 дня, чтобы получить SOL.
2. Мгновенная торговля: торгуйте LST на DEX, чтобы получить немедленную ликвидность.
Резервный пул Sanctum упрощает процесс погашения LST, позволяя пользователям обменивать LST на немедленные SOL. Затем резервный пул деактивирует учетную запись ставок и отзывает SOL после периода охлаждения. Он работает, принимая ставку SOL и возвращая SOL, а затем отменяя ставку SOL в конце каждой эпохи для пополнения своих резервов.
Резервный пул также поддерживает различные протоколы DeFi, что позволяет им принимать любые LST в качестве залога. Такая широкая совместимость повышает полезность и распространение LST.
Что еще более важно, резервные пулы способствуют созданию более децентрализованной сети, предоставляя общий источник ликвидности, который помогает меньшим валидаторам легче конкурировать с более крупными валидаторами. Это демократизирует ставки, предоставляя пользователям больше возможностей и более высокие вознаграждения.
Маршрутизатор
Маршрутизатор Sanctum — это инструмент, который позволяет легко обмениваться различными LST в блокчейне Solana. Вот упрощенное объяснение:
Стейкинг-аккаунт — это заблокированный аккаунт SOL, который вы делегируете валидатору. Когда вы делаете ставку SOL или вносите ее в LST, пул создает учетную запись для ставок и управляет ею. Ранее ликвидность LST была ограничена конкретным пулом. Мелкие пулы затрудняют быстрое преобразование LST в SOL, снижая его эффективность и привлекательность в DeFi.
Решение Sanctum для маршрутизаторов обеспечивает беспрепятственный обмен между любыми LST путем перемещения учетных записей ставок между пулами. Этот процесс объединяет ликвидность всех LST. Sanctum взимает фиксированную комиссию в размере 0,01% за каждый обмен LST на SOL, осуществляемый через маршрутизатор.
По сути, маршрутизатор Sanctum раскрывает весь потенциал ставок ликвидности на Solana, обеспечивая простой и эффективный обмен между LST, тем самым повышая ликвидность и удобство использования в экосистеме DeFi. Lido стал доминирующей силой в экосистеме ставок Ethereum. На данный момент в залоге находится 27% ETH, из которых почти 30% хранится в Лидо. Это соответствует примерно 35,5 миллиардам долларов общей заблокированной стоимости (TVL), что превышает второй по величине протокол ставок RocketPool, который содержит 4,6 миллиарда долларов. TVL Lido составляет более половины общей объявленной стоимости Ethereum и почти одну треть от общего количества TVL DeFi во всех цепочках.
Санктум против Лидо
Токен ликвидной ставки Lido stETH стал ключевым элементом экосистемы Ethereum. Его ликвидность и широкое признание делают его «долларом залоговых активов». Высокая ликвидность stETH привлекла множество пользователей, укрепив его доминирование. Однако такая концентрация власти также вызывает обеспокоенность. Lido DAO контролирует примерно 30% стейкинга Ethereum и может оказать значительное влияние на сеть, влияя на ее децентрализацию.
Напротив, Sanctum использует другой подход к Солане. Их путешествие привело к ключевому осознанию: LST по сути взаимозаменяем и представляет собой всего лишь оболочку для стейкинг-аккаунтов. Это понимание изменило их стратегию в сторону развития среды с несколькими LST, а не прямой конкуренции с другими пулами ставок.
Философия Sanctum — сотрудничество, а не конкуренция. Их цель — создать инфраструктуру, поддерживающую различные LST. Сосредоточившись на развитии общего рынка ставок, а не на доминировании на нем, Sanctum надеется добиться большего успеха.
Успех Lido на Ethereum основан на ее доминировании и широком распространении токена stETH. Эта модель оказалась очень эффективной, но она также несет в себе риски, связанные с централизацией. Вместо этого Sanctum стремится построить на Солане более децентрализованную и кооперативную экосистему. Поддерживая несколько LST и способствуя сотрудничеству, Sanctum надеется создать более здоровую и инклюзивную среду ставок, способную превзойти среду ставок Ethereum с точки зрения инноваций и участия.
Санктум против Хито
Jito — это собственный протокол Solana, который привлек значительное внимание благодаря раздаче в 2023 году. С тех пор он доминировал на рынке LST Solana, используя свой токен управления JTO для стимулирования ликвидности и интеграции с другими основными протоколами Solana.
ключевая особенность
● JitoSOL — ведущий LST на Solana, с самым высоким показателем APY, TVL и объемом торгов в хранилище ликвидности Камино.
● Сотрудничество с ведущими протоколами, такими как Solend, Drift, Jupiter и Marginfi, расширяет присутствие компании в экосистеме. Через Wormhole Jito расширяет свое влияние на Arbitrum, увеличивая полезность JitoSOL.
● Jito преуспевает в максимизации извлекаемой ценности (MEV) благодаря инновационному клиенту Solana и механизму блокчейна. Это техническое преимущество позволяет обеспечивать более высокие вознаграждения за ставки и оптимизировать порядок транзакций.
Хотя рост Jito аналогичен росту Lido на Ethereum, он вызывает аналогичные опасения по поводу того, может ли это доминирование представлять риск для здоровья экосистемы Соланы.
Sanctum фокусируется на обеспечении надежной инфраструктурной поддержки для обеспечения стабильности и безопасности экосистемы Solana. Ключевые особенности Sanctum включают в себя:
● Пул ликвидности Infinity multi-LST объединяет ликвидность различных торговых пар, повышая ликвидность и снижая риск проскальзывания.
● Резервные пулы и маршрутизаторы обеспечивают мгновенную разблокировку услуг и эффективный обмен токенов LST, поддерживая ликвидность и стабильность.
Бычьи основы для Sanctum
1. Уникальный подход Sanctum к резервированию и маршрутизатору предоставляет пользователям экономичный метод погашения и обмена LST, повышая ликвидность и привлекательность для пользователей.
2. Резервный пул Sanctum имеет ликвидность в размере более 200 000 SOL (около 30 миллионов долларов США), что обеспечивает мгновенное погашение для держателей LST и уменьшает проскальзывание, что делает его привлекательным вариантом для пользователей.
3. Снижая порог создания LST, Sanctum позволяет более мелким валидаторам выпускать свои собственные токены, способствуя децентрализации и увеличивая конкуренцию валидаторов в сети Solana.
4. TVL Sanctum вырос до более чем 700 миллионов долларов, что сделало его четвертым по величине протоколом на Solana, что свидетельствует о сильном принятии и доверии рынка.
Медвежьи основы для Sanctum
1. Несмотря на свои инновации, Sanctum сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны таких авторитетных игроков, как Jito, которая доминировала на рынке LST Solana.
2. Успех Sanctum тесно связан с ростом и стабильностью экосистемы Соланы, которая испытывает нестабильность и проблемы с инфраструктурой.
3. Хотя Solana в настоящее время не реализует сокращения, будущее внедрение может представлять риски для валидаторов и стейкеров, влияя на привлекательность ставок и LST. Уникальные механизмы резервирования и маршрутизатора Sanctum, хотя и являются инновационными, могут столкнуться с проблемами в понимании и принятии пользователями по сравнению с более простыми решениями для ставок.
4. Как и все криптопротоколы, Sanctum сталкивается с пристальным вниманием регулирующих органов и потенциальными законодательными изменениями, которые могут повлиять на его деятельность и более широкую среду ликвидных ставок.
Погружение в экосистему Sanctum: Часть 2
Во второй части предстоящего исследовательского отчета Sanctum мы подробно рассмотрим все токены ликвидных ставок в экосистеме Sanctum. Наша цель — предоставить краткое сравнение, анализируя риски и потенциальные выгоды от ставок каждого LST. Кроме того, мы поделимся идеями и мнениями о будущем этого инновационного проекта.
Мы рекомендуем подключиться и подписаться на нас в социальных сетях, чтобы получать последние обновления и информацию. Ваше участие гарантирует, что вы не пропустите ни одного ключевого события, включая наше глубокое погружение в то, как инновационные функции, такие как Sanctum Router, работают в более широкой среде блокчейна.
