Когда FTX объявила о банкротстве, ее имущество содержало 3,4 миллиарда долларов в различных криптовалютах, которые необходимо было ликвидировать для удовлетворения требований кредиторов. Из-за отсутствия опыта у тех, кто первоначально управлял банкротством, первые усилия привели к убыткам.
В сентябре 2023 года поместье привлекло компанию Galaxy Digital Holdings во главе с миллиардером Майклом Новограцем для решения сложной задачи по продаже, хеджированию и размещению этих цифровых активов. Участие Galaxy было направлено на оптимизацию процесса ликвидации, чтобы избежать дестабилизации нестабильного рынка криптовалют.
Фонд этого криптомиллиардера может получить более 1 миллиарда долларов от банкротства FTX https://t.co/aVGZDgfSpT pic.twitter.com/Ru2upxsXYd
– Форбс (@Forbes) 29 мая 2024 г.
Продажа токенов SOL
Значительная часть криптовалютных активов FTX составляла SOL, собственный токен блокчейна Solana. В период с августа 2020 года по май 2021 года компании Сэма Бэнкмана-Фрида приобрели около 60 миллионов токенов SOL. К концу 2023 года цена SOL выросла примерно с 20 до более чем 100 долларов за токен. Однако большинство этих токенов были заблокированы, то есть продавать их можно было только партиями в период с 2025 по 2028 год. Это создало проблему для их быстрой ликвидации без существенных скидок.
В марте 2024 года первая партия токенов SOL общим тиражом от 25 до 30 миллионов была продана на аукционе по цене 64 доллара за токен, что составляет 60% скидку от рыночной цены. Токены были приобретены компаниями Galaxy Digital, Pantera Capital, Neptune Digital Assets, Brevan Howard Digital, Multicoin Capital и Solana Foundation. Galaxy Digital создала специальный фонд для приобретения этих токенов, собрав около 620 миллионов долларов от инвесторов.
Подход к продаже активов FTX был методичным, чтобы предотвратить дестабилизацию рынка. Распределяя продажи по нескольким аукционам, Galaxy и другие участники стремились сбалансировать потребность в ликвидности со стабильностью рынка. На втором аукционе в апреле 2024 года было продано 1,8 миллиона токенов SOL по цене от 95 до 110 долларов за штуку, что составляет уценку от 15 до 26%. В этом аукционе также участвовали Galaxy Digital и Pantera, причем Galaxy привлекла дополнительные средства от инвесторов.
На финальном аукционе 22 мая 2024 года было продано 800 000 токенов SOL по цене 102 доллара каждый, что примерно на 42% ниже рыночной цены. Среди покупателей были Pantera и недавно созданная криптовалютная биржа Fig Markets. Совокупная потенциальная прибыль от этих продаж была значительной, что отражало восстановление рынка и стратегическое управление аукционами.
Споры и критика
Несмотря на одобренный процесс, некоторые кредиторы и клиенты FTX выразили недовольство тем, как проводилась продажа активов. Были высказаны опасения по поводу потенциальных конфликтов интересов, поскольку Galaxy Digital управляла продажей активов и приобретала токены. Критики утверждали, что такая двойная роль может привести к несправедливым преимуществам, и ставили под сомнение прозрачность процесса.
Роб Хадик из Dragonfly Ventures отметил, что, хотя инвестиционные фирмы нередко играют несколько ролей в таких сделках, оптика в данном случае проблематична. Однако Официальный комитет необеспеченных кредиторов и Специальный комитет неамериканских кредиторов. клиенты одобрили продажу, подчеркнув, что участие Galaxy соответствует утвержденным судом рамкам.
Представитель Galaxy Digital отказался комментировать конкретные детали, но повторил, что все транзакции проводились прозрачно и в соответствии с юридическими нормами. Тем не менее, некоторые бывшие клиенты FTX, такие как Сунил Кавури, высказали решительные возражения, обвиняя процедуру банкротства в дополнительных финансовых потерях.
Потенциальная прибыль и реакция рынка
Участие Galaxy Digital в банкротстве FTX может принести существенную прибыль. Если предположить, что токены были куплены по аукционной цене в 64 доллара, фонд Galaxy потенциально получил бумажную прибыль, превышающую 1 миллиард долларов, исходя из текущих рыночных цен. Стратегическое позиционирование фирмы и поддержка инвесторов сыграли решающую роль в проведении сложного процесса ликвидации.
Акции Galaxy Digital выиграли от этих событий: за последний год они выросли на 161% и достигли рыночной капитализации в 3,6 миллиарда долларов. По состоянию на 31 марта 2024 года компания сообщила об инвестициях в размере 104,1 миллиона долларов в фонд Galaxy Digital Crypto Vol Fund, которые включали приобретения Solana из имущества FTX.
Сообщение о банкротстве FTX может принести Galaxy Digital непредвиденную прибыль в 1 миллиард долларов впервые появилось на Coinfomania.
