«Игра с отрицательным математическим ожиданием, или Самый страшный секрет в кладовке биржи» (часть 2)
Если внимательно присмотреться к торговле криптовалютами, то невооруженным глазом можно увидеть, что 90% общего объема занимают фьючерсы (деривативы), так называемая игра с кредитным плечом. Если добавить в эту топку маржинальную торговлю, то объем достигает 95% => делаем вывод, что это практически весь рынок
В предыдущей статье мы узнали, что спотовая торговля – это «игра с нулевой суммой», теперь давайте посмотрим, как обстоят дела с кредитным плечом. Для примера возьмем биржу B********* (можно открыть любую биржу и индикаторы будут более или менее одинаковыми. Из сильных отклонений могу выделить только поздний FTX, там был там ужасная ситуация)
Все инструменты будут взяты с одинаковым кредитным плечом х10 (стандартная торговля дневных трейдеров) и дополнительно отмечу, что цифры отрицательного математического ожидания экспоненциально ухудшаются с ростом кредитного плеча. Из фактических расчетов найдем закономерности и сделаем соответствующие выводы.
Не обязательно выигрывать Всероссийскую олимпиаду по математике, чтобы понять, что ликвидация в игре с нулевой суммой с кредитным плечом х10 должна составлять -10% от цены каждого инструмента. Посмотрим, что мы получим на практике. Для расчетов мы использовали данные не калькуляторов, а случайно открытых позиций на небольшие суммы, чтобы не было нагрузки и система не воспринимала их как потенциальное проскальзывание. Математическое ожидание = (фактическая ликвидация / расчетная ликвидация)*100%
Для ясности данные взяты из торгов прошлого года.
Длинная позиция BTC/USDT x10
Открытие: 29414.4
-10% = 26472,96
Ликвидация: 26620,1 (фактическая 9,5%)
Ожидание = (9,5%/10%)*100% = 95%
Длинная позиция ETH/USDT x10
Открытие: 1852.08
-10% = 1666,87
Ликвидация: 1676,14 (фактическая 9,5%)
Ожидание = (9,5%/10%)*100% = 95%
XRP/USDT длинная позиция x10
Открытие: 0,6293
-10% = 0,5663
Ликвидация: 0,5711 (фактическая 9,25%)
Ожидание = (9,25%/10%)*100% = 92,5%
Длинная позиция DOT/USDT x10
Открытие: 5.026
-10% = 4,5234
Ликвидация: 4,574 (фактически 9,1%)
Ожидание = (9,1%/10%)*100% = 91%
EOS/USDT x10 длинный
Открытие: 0,721
-10% = 0,649
Ликвидация: 0,657 (фактическая 9,1%)
Ожидание = (9,1%/10%)*100% = 91%
При увеличении кредитного плеча и переходе в менее ликвидные инструменты ситуация еще более трагична и математическое ожидание падает ниже 80%. Вернемся к предыдущему посту и играм Казино (Рулетка 97,2%, Баккара = 95%).
