• Почему Германия продает конфискованные биткойны не на аукционе, а напрямую на биржах?

Конфискация биткойнов правоохранительными органами не является чем-то новым. Но в последнее время произошел сдвиг в том, как агентства ликвидируют конфискованные BTC, и это сеет хаос на рынках.

По данным аналитической платформы блокчейна Arkham, после вчерашнего перемещения биткойнов на сумму 75 миллионов долларов на биржи немецкое Бундескриминаламт только сегодня утром перевел еще биткойны на сумму 84 миллиона долларов.

На момент написания статьи 30 миллионов долларов уже были переведены торговой фирме Flow Traders.

Эта продажа конфискованных биткойнов на биржах в сочетании с предстоящим выпуском биткойн-активов Mt. Gox возобновила дискуссии о том, как правительства справляются с крупномасштабными ликвидациями криптовалют.

Не всегда государственные кошельки отправляли на биржи большие транши биткойнов. 

Артур Чеонг, основатель, генеральный директор и директор по информационным технологиям DeFiance Capital, вслух задался вопросом в Твиттере, почему правительства отказываются от использования публичных аукционов.

«Почему правительства предпочитают рыночную продажу BTC либо через OTC, либо напрямую на биржах сейчас, а не на аукционе, как они делали это в прошлом», — написал он. «Эти BTC, вероятно, также принесут премию, учитывая происхождение и чистоту прошлого».

Мэтью Кэй, руководитель отдела операций и стратегии в Intuition Systems, рассказал Decrypt, что, похоже, правительства отдают предпочтение целесообразности, а не максимизации прибыли.

«Дефицит США предполагает, что правительство может не расставлять приоритеты или не обладать опытом для реализации продажи своих биткойн-активов таким образом, чтобы максимизировать ценность», — сказал он. 

«Вполне вероятно, что продажа этих запасов рассматривается как простая задача, которую необходимо выполнить, отдавая предпочтение самому простому и целесообразному маршруту, а не достижению наилучшей возможной цены».

Возможно, это не единственная причина. Во многих случаях правительства обнаруживают, что они получают большие нереализованные выгоды, говорит Ганеш Свами, генеральный директор и соучредитель Coвалент.

«Большая часть BTC была возвращена/конфискована, когда ее стоимость была ниже 20 тысяч», — сказал Свами. «Их не особо волнует разница в 5–10%».

Эта точка зрения предполагает, что правительства могут быть удовлетворены уже достигнутыми значительными выгодами, что делает потенциальную премию от аукционов менее привлекательной, добавил он.

Биткойн-аукционы Шелкового пути

Эволюцию правительственных стратегий по ликвидации биткойнов можно проследить до первых громких дел.

Служба маршалов США (USMS) стала пионером аукционов биткойнов, в частности, продавая активы, конфискованные на рынке даркнета Silk Road в 2014 и 2015 годах. Но также сообщалось, что USMS потеряла миллиарды долларов из-за слишком ранней продажи конфискованных биткойнов.

Однако по мере того, как рынок криптовалют повзрослел и ликвидность улучшилась, многие правительства перешли к рыночным методам.

Например, таможенное агентство Финляндии в 2023 году заключило партнерские отношения с криптовалютными брокерами, чтобы продать около 1890 биткойнов, изъятых в ходе уголовных расследований. 

Аналогичным образом, в 2021 году правоохранительные органы Швеции сотрудничали с биржей криптовалют, чтобы продать конфискованные биткойны через свою торговую платформу.

Даррен Франческини, соучредитель Fideum, выделяет еще один фактор, влияющий на решения правительства: покупатели могут предпочесть избегать средств, полученных незаконным путем.

«Причина, по которой правительства предпочитают продавать биткойны (BTC) на открытом рынке, а не через аукционы, вероятно, связана с происхождением принадлежащих им BTC, которые часто связаны с незаконной деятельностью», — сказал он. «В результате учреждения обычно предпочитают приобретать чистые BTC, а не BTC, связанные с незаконной или альтернативной деятельностью».

Это понимание подчеркивает потенциальный парадокс: хотя чистое происхождение Биткойна после конфискации правительством может принести премию на аукционах, его связь с уголовными делами может сделать его менее привлекательным для учреждений, которые в противном случае могли бы захотеть его купить.

Предстоящая ликвидация биткойн-холдингов Mt. Gox добавляет еще один уровень сложности в текущую динамику рынка. 

Хотя в этом случае отдельные кредиторы, которые ждали более десяти лет, чтобы вернуть свои средства, должны будут решить, хотят ли они реализовать прибыль от своих биткойнов.

По данным Arkham, рано утром в пятницу во время азиатских торгов управляющий Mt. Gox, судя по всему, вывел из холодного хранилища биткойны на сумму 2,7 миллиарда долларов.