Оригинальный журнал Odaily Planet Daily

Автор | Ян Чен

В последнее время на рынке горячо обсуждается, что под давлением групп процентных монополистов, таких как VC и CEX, чтобы обеспечить достаточную выходную ликвидность для ранних инвестиционных институтов и внутреннего персонала, команда проекта запустила лучшую CEX с максимально возможным FDV. и Пусть мелкие и средние инвесторы станут «поглощателями».

Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly, в статье «Перспектива венчурного капитала: в чем причина снижения токенов с «высоким FDV, низким обращением»? 》ответил и предоставил данные. Основная идея заключается в том, что общая недостаточная эффективность токенов с низким обращением и высоким уровнем FDV — это процесс самокоррекции рынка. Основатель Ambient выразил свою точку зрения с точки зрения «основанной на ETH»: FDV новых выпущенных токенов, оцененный в ETH, мало чем отличается от прошлого.

Какова реальная ситуация? Основываясь на исследованиях пользователя платформы X @tradetheflow_, Odaily Planet Daily обновляет, дополняет, классифицирует и интерпретирует данные, сравнивает два цикла бычьего рынка и приходит к выводу: покупка новых монет на ведущих CEX больше не является хорошей инвестицией.

Поддержка данных (из tradetheflow_view)

Глядя на все новые токены, зарегистрированные на Binance, крупнейшей CEX, за последние 6 месяцев, мы отмечаем, что более 80% токенов испытали падение цен с момента листинга.

Вот несколько исключений:

$MEME: монета-мем

$ORDI: Честный запуск, без участия венчурных капиталистов первого уровня

$JUP: мощная поддержка со стороны экосистемы Solana.

$JTO: Это также сильная поддержка экосистемы Solana.

$WIF: Еще одна монета-мем.

Обзор недавней статистики по новой валюте Binance

Большинство недавно перечисленных токенов на Binance поддерживаются венчурными капиталистами высшего уровня и котируются по сумасшедшим ценам. Средний FDV этих токенов в день их листинга на Binance составлял более 4,2 миллиарда долларов, а некоторые новые монеты были даже смешными до такой степени, что имели FDV более 11 миллиардов долларов. Но у этих проектов часто нет реальных пользователей или сильной поддержки сообщества.

Данные, связанные с FDV

Проведя простой тест на исторических данных, можно сказать, что если бы вы держали портфель со стратегией инвестирования одной и той же суммы в каждый новый листинг Binance, вы бы потеряли более 18% за последние 6 месяцев.

Таким образом, вывод, который мы получаем, очень ясен: новые монеты, запущенные на Binance за последние шесть месяцев, больше не являются хорошими инвестициями — весь их потенциал роста был заранее перерасходован. Скорее, эти новые монеты представляют собой выходную ликвидность от инсайдеров, воспользовавшихся отсутствием доступа к качественным инвестиционным возможностям на ранних стадиях для большого числа розничных инвесторов.

Во многих отношениях текущий механизм выпуска токенов сфальсифицирован и не обслуживает криптовалюты таким образом.

Сумасшедший листинг новых монет с высоким FDV приведет лишь к кровопотери и потере доверия к рынку, что в конечном итоге сделает новые монеты дамокловым мечом, висящим на рынке. Но что еще более важно, этот путь неустойчив и нанесет ущерб репутации всей криптоиндустрии.

Розничные инвесторы устали быть инсайдерами, выходящими из ликвидности. Постепенно розничные инвесторы начали понимать, что подобные вещи крайне нелепы. Нынешний статус-кво необходимо изменить, иначе наша отрасль в долгосрочной перспективе заплатит цену за эти недальновидные рыночные злоупотребления.

Наш расширенный взгляд:

Большинство токенов, выпускаемых в настоящее время, используют бычьи настроения на рынке для повышения цен и в конечном итоге будут распроданы (когда рынок остынет).​

Одна из причин, почему это происходит, заключается в том, что основатели установили очень короткие сроки погашения для инвестиционных учреждений и других ранних инвесторов-ангелов и предоставили инвесторам ложные и размытые индикаторы. Проект был ориентирован на маркетинговую шумиху, а не на поиск реальных пользователей. Хуже всего то, что выгодную экологическую нишу вторичного рынка захватят «ученые» боты и маркет-мейкеры. Криптовалютам отчаянно нужен новый способ выпуска и распространения токенов.

Все предприняли много попыток, и инвесторы надеются на честное участие в этом рынке, что также объясняет, почему токен BRC 20, внесший инновации в способ выпуска активов (Fair Launch), популярен.

Кажется, все забыли мудрое предложение CZ, сделанное несколько лет назад — он установил очень низкую цену на BNB, чтобы больше инвесторов участвовало в построении сообщества BNB, чтобы у него было очень активное и превосходное сообщество.

С другой стороны, это правда, что многие проекты на бычьем рынке имеют спрос на доставку венчурного дохода и выпуск валюты, но может ли текущая ликвидность действительно помочь Binance запускать новую монету почти каждые две недели в течение многих месяцев?

Некоторые токены (такие как NFP и ACE) завершили бычий-медвежий тренд для многих токенов всего за несколько месяцев. Если предположить, что значительного увеличения внутренних средств за пределами BTC не произойдет, токены с высоким FDV и низкой рыночной капитализацией в конечном итоге развалятся.

Можно сказать, что в этом цикле особенно правильно спекулировать на старом, а не на новом. По сравнению с накоплением новых монет с высоким FDV, ожидающих разблокировки в этом цикле, соотношение прибылей и убытков от игры со старыми разблокированными монетами (AR, NEAR и т. д.) является более идеальным.

Наши данные поддерживают:

Статистика новых монет Binance

Начальная рыночная капитализация 14 новых проектов на Binance Launchpool в последнем бычьем рыночном цикле (14 января 2021 г. – 19 сентября 2021 г.) и текущем бычьем рыночном цикле (31 октября 2023 г. – 17 апреля 2024 г.) ​из 15 проектов в Японии похожи. Мы разделили таблицу на верхнюю и нижнюю части, чтобы наблюдать за рыночной стоимостью и изменениями FDV «новых проектов» в ближайшем и отдаленном циклах.

Если мы обратимся к тенденции новых токенов на Binance на последнем бычьем рынке в течение статистического периода времени, показанного выше, продажа любого нового токена на Binance в течение первой недели принесет более 80% прибыли за два года.

Сюда фиксируются только новые токены Launchpool и не учитываются недавно запущенные токены на Binance, которые были перечислены на других биржах (таких как WIF, METIS), а также токены, предложенные первыми (такие как TNSR, W и т. д.).

Относительно того, должна ли биржа (и сторона проекта) нести «ответственность» за динамику цен на валюту, не балансирует ли время листинга валюты интересы учреждений и малых и средних инвесторов, достигается ли более эффективная цена после быть подключенным к крупной бирже и полностью торговаться и т. д. «Главный вопрос», в этой статье он не будет обсуждаться слишком подробно.

Но очевидно, что Binance также обращает внимание на дискуссии на рынке.

Ответ Binance на приведенные выше голоса

20 мая в отчете, опубликованном Binance, был сделан вывод о том, что разблокировка токенов с низким обращением и высоким FDV может вызвать давление со стороны продавцов, и ожидается, что в период с 2024 по 2030 год будет разблокировано токенов на сумму 155 миллиардов долларов США. индустрия шифрования Играет важную роль в работе с проектными командами для обеспечения справедливого распределения поставок и разумных оценок.

Вечером 20 мая Binance опубликовала объявление в ответ на вопросы: «Binance будет первой, кто поддержит малые и средние криптовалютные проекты. Мы искренне приглашаем высококачественные команды и проекты подать заявку на проекты листинга валют Binance, в том числе : Прямой листинг, Launchpools, Megadrops и т. д. Мы надеемся способствовать развитию экосистемы блокчейна с высокой полностью разводненной оценкой за счет усиления поддержки малых и средних криптовалютных проектов с хорошими основами, органическими фондами сообщества, устойчивыми бизнес-моделями и промышленностью. Запуск токенов с низкой стоимостью и низким обращением приведет к огромному давлению со стороны продаж при их разблокировке в будущем. Такая структура рынка наносит ущерб обычным инвесторам, и лояльные члены сообщества проекта Binance стремятся изменить эту ситуацию. Тенденция к созданию разнообразной рыночной среды для наших пользователей и всех участников рынка».