Перевод: народный блокчейн
Реальные активы (RWA) — это тема, которую вы можете часто обсуждать в Интернете. Это интересная тема и часть пазла рынка криптовалют.
Реальные мировые активы (RWA) — это тренд, рынок с огромным потенциалом, и нет сомнений, что в ближайшем будущем он станет очень горячей темой.
Сочетание реальных активов (RWA) и технологии блокчейна является крупным технологическим достижением, которое заставляет финансы становиться более открытыми, прозрачными и взаимосвязанными, что можно назвать революцией.
Итак, что же такое активы реального мира (RWA)? Как это работает? Я собираюсь углубиться в тему RWA, чтобы вы все могли лучше ее понять. (В этой статье я буду использовать сокращение RWA). Это будет более длинная статья, надеюсь, она вам всем понравится и вы дочитаете ее до конца.
Сначала нам нужно понять концепцию RWA. Активы реального мира (RWA) — это физические или материальные активы, имеющие внутреннюю ценность в реальном мире. Включает финансовые инструменты, такие как кредиты и договоры страхования, а также такие активы, как сырьевые товары и недвижимость. RWA — это версии этих активов с поддержкой блокчейна, что упрощает их использование для онлайн-торговли и инвестирования.
Какой потенциал имеет RWA в мире криптовалют?
Ликвидность. Токенизация может повысить ликвидность рынка за счет конвертации ранее неликвидных активов, таких как недвижимость, в делимые и легко продаваемые токены.
Доступность: RWA на блокчейне позволяет большему количеству людей инвестировать в ценные активы за счет снижения минимальных инвестиций и барьеров для входа.
Прозрачность и безопасность. Блокчейн обеспечивает защищенный от несанкционированного доступа реестр прав собственности и истории транзакций, что делает управление активами более безопасным и прозрачным.
Инновации в финансовых продуктах: RWA открывает двери для передовых финансовых продуктов, таких как долевое владение и кредитование, обеспеченное активами, что может привести к более динамичным финансовым рынкам.
1. Что отличает традиционные активы реального мира (RWA) от токенизированных RWA?
1) Традиционные RWA
Определение: Традиционные RWA включают физические активы, такие как оборудование, недвижимость или товары, такие как золото и нефть. Эти ресурсы используются в экономической деятельности и имеют внутреннюю ценность.
Право собственности и транзакции: Право собственности обычно регистрируется в центральной базе данных или посредством бумажных сертификатов. Эти активы часто торгуются через нескольких посредников, что увеличивает транзакционные издержки и задержки.
Ликвидность. Традиционные RWA, как правило, менее ликвидны, чем цифровые активы. Процесс продажи этих активов может быть затянутым и сложным из-за необходимости физической оценки, юридических проверок и поиска желающего покупателя.
2) Токенизированные RWA
Определение: Токенизированные RWA — это цифровые представления традиционных реальных активов на основе блокчейна. Каждый токен представляет собой долю, долю или право собственности на базовый актив.
Право собственности и транзакции. Токенизация. Право собственности на RWA представлено посредством цифровых токенов в блокчейне, что обеспечивает неизменность и прозрачность. Это делает транзакции проще, быстрее и требует меньше посредников.
Ликвидность: токенизация повышает ликвидность RWA, позволяя долевое владение и устраняя барьеры для входа инвесторов. Например, инвесторы могут приобретать токены, которые представляют собой части недвижимости, а не покупать весь актив.
Пример:
Представьте себе коммерческое здание стоимостью 10 миллионов долларов. В прошлом такие здания часто покупались или продавались целиком, часто с участием крупных сумм капитала и участия множества сторон, таких как банки, брокеры и юристы.
При токенизации здание может быть представлено одним миллионом токенов, каждый стоимостью 10 долларов. Инвесторы могут приобрести любое количество токенов, которые представляют собой часть собственности на здание. Этот процесс упрощает транзакции и позволяет более широкой аудитории воспользоваться инвестиционными возможностями.
2. Какие типы активов подходят для токенизации?
1) Недвижимость
Недвижимость является одним из самых популярных токенизированных активов, и пользователи имеют возможность владеть коммерческой и жилой недвижимостью. Этот класс активов имеет потенциал для повышения ликвидности, что откроет инвестиционные возможности и упростит управление доходами от аренды и другими доходами с помощью смарт-контрактов.
2) Продукт
Товары включают золото, нефть и сельскохозяйственную продукцию. Преимущества токенизации — более прозрачное ценообразование и более легкий выход на рынки, которые часто имеют высокие барьеры для входа.
3) Произведение искусства
Включает скульптуры, картины и другие ценные произведения искусства. Благодаря токенам искусства обычные произведения искусства могут принадлежать большему количеству людей и получать от них прибыль. Кроме того, художник по-прежнему может сохранить право собственности и прибыль от части продажи.
4) Права интеллектуальной собственности
Включает код программного обеспечения, авторские права и патенты. Токенизация может облегчить лицензирование и коммерциализацию интеллектуальной собственности. Художники могут продать частичную долю своих работ, чтобы собрать средства и сохранить некоторый контроль над своими творениями.
Преимущества токенизации активов — повышенная ликвидность, снижение транзакционных издержек и более легкий доступ к инвестиционным возможностям.
Однако в настоящее время RWA не имеет четких правил, может представлять риски кибербезопасности и требует надежной технической системы для безопасного управления транзакциями с этими активами.
3. Как работает RWA?
Токенизация — это технология блокчейна, которая решает проблему передачи права собственности на физические активы на цифровые токены.
Каждый токен представляет собой часть или долю актива, что упрощает торговлю, передачу и управление активом.
Рассмотрим следующий сценарий: у вас есть дом стоимостью 400 000 долларов. С помощью токенизации вы можете сгенерировать 400 000 токенов стоимостью 1 доллар каждый. Эти токены можно покупать, продавать или обменивать на платформе блокчейна.
1) Важность технологии блокчейн в процессе токенизации
Токены выпускаются, отслеживаются и продаются в децентрализованном, прозрачном и безопасном реестре, обеспечиваемом технологией блокчейн.
Эффективность блокчейна: Блокчейн обеспечивает защиту от несанкционированного доступа и безопасность транзакций. Публичный реестр записывает каждую транзакцию, обеспечивая прозрачность. Сократите расходы, повысьте эффективность и устраните посредников.
Примеры технологии блокчейна в действии: В 2023 году блокчейн Ethereum без каких-либо перебоев обрабатывал более миллиона транзакций в день. В публичном блокчейне тысячи узлов проверяют каждую транзакцию, что делает изменение записей практически невозможным. В отчете Deloitte говорится, что устранение посредников в финансовых транзакциях может сэкономить до 20 миллиардов долларов в год. Чтобы было проще понять процесс токенизации RWA, давайте рассмотрим более практический пример:
Имеется бизнес-актив стоимостью 100 000 долларов США. Чтобы его можно было законно токенизировать и продавать, сначала необходимо установить легитимность актива.
В процессе создания токена будет сгенерировано 100 000 токенов стоимостью 1 доллар США.
В этом случае активы для выпуска токенов и управления ими выбираются и строятся на блокчейне Ethereum (включая Ethereum, Solana, BSC и другие блокчейны на выбор).
Затем токены распределяются среди инвесторов с помощью первичного предложения монет (ITO).
После завершения распределения эти токены можно будет продать на вторичном рынке.
Если стоимость актива вырастет до 200 000 долларов США, каждый токен будет стоить 2 доллара США в сделке.
Этот процесс увеличивает ликвидность неликвидных активов, а также демократизирует инвестиционные возможности.
Согласно отчету Deloitte, рынок токенизированных активов может достичь 24 триллионов долларов к 2027 году, поскольку криптовалюты набирают популярность и открывают новые каналы для реальных активов (RWA).
Всемирный Экономический Форум
Благодаря децентрализованному характеру токена и пропорциональному владению мелкие инвесторы теперь имеют больше возможностей для участия в рынке, что увеличивает ликвидность. Эту подгруппу активов легче продавать на вторичном рынке, чем традиционные акции.
2) Эффективность и прозрачность транзакций
Технология блокчейн особенно полезна в таких отраслях, как недвижимость и управление цепочками поставок, поскольку она обеспечивает неизменяемый и прозрачный реестр для всех транзакций.
Многие организации провели следующий анализ данных об эффективности технологии блокчейн:
По оценкам исследования Santander FinTech, технология распределенного реестра может сэкономить инфраструктуре финансовых услуг 15–20 миллиардов долларов ежегодных затрат к 2022 году.
Исследования PwC показывают, что компании, использующие технологию блокчейна, смогут экономить до 20 миллиардов долларов ежегодно к 2022 году.
Согласно исследованию McKinsey, использование блокчейна может повысить эффективность торгового финансирования примерно на 30%.
Исследования Всемирного экономического форума показывают, что к 2025 году блокчейн может создать до 21 миллиона новых рабочих мест.
Согласно исследованию Capgemini, технология блокчейна может сэкономить страховой отрасли до 10 миллиардов долларов ежегодно к 2025 году.
Исследования Deloitte показывают, что индустрия ценных бумаг может сэкономить до 60% на клиринговых и расчетных комиссиях за счет внедрения технологии блокчейн.
Согласно исследованию IBM, использование технологии блокчейна может снизить затраты на обнаружение мошенничества в сфере здравоохранения до 50%.
Исследования PwC показывают, что технология блокчейна может сократить расходы, связанные с соблюдением требований, аудитом и сверками, до 50%.
Технология блокчейн может сократить типичное время сделки с недвижимостью в Соединенных Штатах с нынешних 30–60 дней до нескольких часов.
В ближайшем будущем эффективность, обеспечиваемая блокчейном при токенизации RWA, приведет ко многим невероятным результатам.
Существует растущая тенденция к сильно токенизированным активам и предметам, включая ценную недвижимость, произведения искусства и даже экзотические активы, такие как вино или редкие предметы коллекционирования.
К 2023 году такие сайты, как Securitize, будут иметь токенизированные активы на сумму более 500 миллионов долларов, включая прямые инвестиции и недвижимость.
На таких сайтах, как Masterworks, инвесторы могут купить акции известного искусства за 20 долларов.
Приведенные выше данные подчеркивают многие преимущества внедрения токенов RWA. Но какие проблемы создают проблемы и препятствуют росту RWA?
4. Проблемы, возникшие при разработке RWA
1) Нормативная неопределенность в отношении токенизированных ценных бумаг
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала иски против нескольких компаний в 2023 году, раскрыв правовые риски, связанные с предложением незарегистрированных ценных бумаг цифровых активов.
Всемирный экономический форум утверждает, что нормативная неопределенность может замедлить внедрение цифровых активов, потенциально ограничивая рост рынка до 20% в год.
Для процветания RWA в криптовалютном пространстве решающее значение имеет ясность регулирования. Токенизированные ценные бумаги все еще классифицируются и управляются регулирующими органами.
В связи с этим юридические препятствия и препятствия, связанные с соблюдением требований, имеют решающее значение.
2) Технические дефекты и возможность мошенничества.
Поскольку технология блокчейна все еще относительно нова, в ней неизбежно будет много хаков и технических уязвимостей.
Некоторые хакерские инциденты, которые шокировали криптосообщество:
Взлом сети Ronin в 2022 году привел к общей потере 625 миллионов долларов.
По данным Chainaанализа, в 2022 году в результате мошенничества и взломов было украдено криптовалют на сумму около 3,8 миллиарда долларов.
По данным сайта Defillama, с 2016 года хакеры украли активы на сумму 7,82 миллиарда долларов. (это довольно большая сумма)
Хотя блокчейн повышает прозрачность, он также создает новые риски. Уменьшение этих уязвимостей и защита активов инвесторов требуют инвестиций и создания безопасной инфраструктуры. Это совершенно новый рынок, и значительная часть инвесторов не знает о RWA или торговле криптовалютой. Повышенный интерес среди криптовалютных инвесторов свидетельствует об их готовности идти на риск. Но инвесторам крайне важно понимать преимущества и риски RWA в криптовалютах.
В конце я перечислю важные токены RWA для каждого класса активов. История и будущие перспективы каждого рынка RWA. Рынок токенизированной недвижимости все еще относительно новый, но многие организации прогнозируют, что к 2027 году он может достичь 1,4 миллиарда долларов. Торговое финансирование и управление цепочками поставок включают в себя многочисленных посредников и сложные процедуры. Блокчейн может упростить эти процедуры, сократить мошенничество и повысить прозрачность. Торговое финансирование и управление цепочками поставок — это сложные процессы, в которых участвует множество посредников. Блокчейн может повысить прозрачность, уменьшить мошенничество и упростить эти процедуры.
Ожидается, что решения по торговому финансированию на основе блокчейна будут расти со среднегодовым темпом роста (CAGR) 20% в период с 2022 по 2030 год, а в 2021 году рынок будет оцениваться примерно в 9 триллионов долларов.
В 2022 году мировой рынок искусства достигнет 65 миллиардов долларов США.
Данные Defillama показывают, что по состоянию на май 2024 года общая заблокированная стоимость (TVL) рынка Defi составляет 90,8 миллиарда долларов, из которых на сеть RWA приходится 6,57 миллиарда долларов. Ожидается, что интегрированные проекты RWA захватят большую часть рынка, а объем TVL достигнет 10 миллиардов долларов к 2025 году.
Дефиллама — Total Defi TVL
Дефиллама — RWA TVL
Какую роль децентрализованное финансирование (DeFi), о котором я упоминал ранее, играет в токене RWA? Следующие платформы, а именно Centrifuge и MakerDAO, упростили процесс токенизации RWA:
Центрифуга позволяет компаниям токенизировать банкноты или недвижимость, которые затем можно использовать в качестве залога по кредитам.
Кредитование и заимствование: протоколы DeFi позволяют кредитовать, используя RWA в качестве залога. Одним из примеров является использование токенизированной недвижимости для получения финансирования на таких платформах, как «Aave» или «Compound».
Майнинг и размещение доходности. Токенизированные RWA можно размещать в пулах ликвидности для получения процентов или использовать для технологии майнинга доходности. Это предоставляет владельцу актива второй источник дохода. Эффективность программы RWA зависит от соблюдения нормативных требований, в частности от соблюдения требований «Знай своего клиента» (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML).
В разных странах существуют различные правила в отношении токенизированных активов: Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) имеет строгие правила, определяющие токены безопасности.
Чтобы обеспечить комплексную основу для криптоактивов, включая RWA, ЕС разрабатывает правила регулирования рынка криптоактивов, известного как MiCA. Мы ясно видим огромный потенциал этого рынка.
5. Проекты RWA с потенциалом
В заключение я перечислю некоторые проекты RWA, которые, по моему мнению, имеют потенциал на будущее.
Инвестируя в криптовалюты, я понял, что токены с разумной рыночной капитализацией привлекают китов и акул, а не проекты с низкой рыночной капитализацией.
Ondo Finance ($ONDO): Финансовые/структурированные продукты. Основной целью Ondo Finance является разработка структурированных финансовых продуктов, которые предлагают возможность получения высокой доходности и стабильной прибыли. Он предлагает ряд вариантов инвестирования, отвечающих различным склонностям к риску, и направлен на преодоление разрыва между традиционными финансами и DeFi.
Pendle ($Pendle): Финансы. Pendle — это финансовый актив, специально разработанный для токенизации и торговли будущими доходами.
Polymesh ($POLYX): Финансовая/блокчейн-инфраструктура. Security-токены используются на регулируемых финансовых рынках, и Polymesh создан для них.
Центрифуга ($CFG): финансовые/реальные активы (RWA). Центрифуга соединяет децентрализованное финансирование (DeFi) с материальными активами, такими как счета-фактуры.
Goldfinch ($GFI): Финансы — Goldfinch фокусируется на реальном кредитовании и предлагает децентрализованный кредитный протокол.
Creditcoin ($CTC): Финансы. Creditcoin использует технологию блокчейна для улучшения кредитной истории и доверия на рынке кредитования.
Propy ($PRO): Недвижимость. Propy использует технологию блокчейна, чтобы сделать владение недвижимостью и транзакции более удобными.
AllianceBlock Nexera ($NXRA): Финансы — AllianceBlock Nexera соединяет децентрализованные финансы (DeFi) с традиционными финансами.
CANTO ($CANTO): Инфраструктура блокчейна. CANTO предоставляет платформу и инструменты для децентрализованных приложений (dApps) как часть своей инфраструктуры DeFi.
Polymath ($POLY): Финансовая/блокчейн-инфраструктура. Polymath упрощает создание, выпуск и управление токенами безопасности.
LEOX ($LEOX): Finance/DeFi. LEOX — это децентрализованная финансовая компания, специализирующаяся на различных финансовых услугах.
Stobox ($STBU): Финансы/токенизация. Stobox предоставляет услуги токенизации, которые позволяют оцифровывать ценные бумаги и активы.
Токен управления LandX ($LNDX): недвижимость/сельское хозяйство. LandX объединяет инвестиции в сельскохозяйственные земли с управлением на основе блокчейна.
Realio ($RIO): недвижимость/финансы. Realio сочетает технологию блокчейна с инвестициями в недвижимость для повышения прозрачности и ликвидности.
Wadzpay ($WTK): Платежи/Финансы. Wadzpay надеется использовать технологию блокчейна для обновления платежных систем, чтобы сделать транзакции быстрее и безопаснее.
