Раскрытие информации: взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают взгляды и мнения редакции crypto.news.

Сейчас мировая финансовая система работает под завесой тайны. Глобальные банки в настоящее время проходят стресс-тесты, чтобы проверить, смогут ли они выдержать значительные и внезапные рыночные спады. Но в некоторых случаях регулирующие органы требуют, чтобы эти мероприятия проводились только раз в два года, и результаты могут быть неприемлемо непрозрачными.

Вам также может быть интересно: Регулирование CEX не остановит злоумышленников: уроки судебного разбирательства на FTX | Мнение

Прошло всего 16 лет с тех пор, как Lehman Brothers эффектно объявил о банкротстве, что стало крупнейшим в мире коммерческим крахом. Миллионы ипотечных кредитов с высоким уровнем риска привели к нестабильной финансовой системе и глубокой и мучительной рецессии, когда пузырь лопнул.

Некоторые уроки были извлечены уже тогда. Усилился контроль за крупными банками, были введены более агрессивные проверки доступности ипотечных кредитов. Однако, несмотря на ужесточение законов, более строгий надзор и более строгие стресс-тесты, история продолжает повторяться.

Буквально в прошлом году разразился еще один кризис – Банк международных расчетов назвал его «самым значительным общесистемным банковским стрессом» с 2008 года. Банки Кремниевой долины, Signature и First Republic пережили громкие банкротства, а Credit Suisse пережила унизительную помощь и поглощение со стороны конкурента UBS.

За 11 дней были закрыты четыре банка с ошеломляющими активами в 900 миллиардов долларов, что создало эффект заражения и кризис доверия среди потребителей. Агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой выявило неадекватные процедуры управления рисками внутри этих корпораций, а потери по государственным облигациям привели к крупному оттоку депозитов, что нанесло смертельный удар по их ликвидности.

Тот факт, что все это может произойти так быстро, болезненно обнажает недостатки, существующие в стресс-тестах. Регуляторы получают лишь поверхностное представление о финансовом состоянии банков, на которые каждый день полагаются миллиарды людей, и когда что-то идет не так, им приходится догонять.

Что еще хуже, недостаточный уровень прозрачности совпадает со все более неопределенной экономической картиной. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл еще раз признал, что для охлаждения инфляции в США требуется больше времени, чем ожидалось, и снижение процентных ставок может произойти не так скоро, как хотелось бы. Повышенная стоимость заимствований приводит к росту дефолтов по ипотечным кредитам. Широко распространенные проблемы на рынке недвижимости Китая также бросили мрачную тень на вторую по величине экономику мира, причем последствия могут ощущаться и в других местах. Тем временем Международный валютный фонд предупредил, что продолжающиеся конфликты в Украине и на Ближнем Востоке могут поставить под угрозу перспективы экономического роста в ближайшие годы.

Если сложить все вместе, становится ясно одно: никогда не было так важно проводить регулярные, глубокие стресс-тесты для выявления потенциальных уязвимостей финансовой системы, но нынешние методы далеко не соответствуют тому, что требуется. Децентрализованное финансирование предлагает убедительную альтернативу, и регулирующие органы должны принять ее в срочном порядке.

Приподнимая завесу тайны

По сравнению с дымом и зеркалами в мире централизованных финансов, где значительные риски для здоровья экономики обнаруживаются только тогда, когда уже слишком поздно, defi обеспечивает полную прозрачность и в режиме реального времени.

Протоколы Defi — это автономные экосистемы, управляемые смарт-контрактами, которые видны всем. Они основаны на строках кода, которые диктуют правила транзакций, исключая вероятность человеческих ошибок и жадности. Среда с открытым исходным кодом означает, что каждый может получить доступ к этим смарт-контрактам и изучить их, что позволяет выявлять потенциальные проблемы и быстро решать их. Это в интересах всех заинтересованных сторон: регулирующих органов, стремящихся достичь стабильности, предприятий, которые хотят избежать дорогостоящих и наносящих ущерб репутации инцидентов, и потребителей, которые хотят железных гарантий того, что их сбережения в безопасности.

Итак… что это означает на практике? Ну, это гарантирует, что протоколы можно постоянно контролировать. С помощью онлайн-моделирования эксперты могут изучить, как на ликвидность и работоспособность платформы влияет множество факторов, включая изменения процентных ставок, массовое снятие средств или внезапное снижение цен на активы. Это обеспечивает мгновенную обратную связь о потенциальных слабых местах, что означает возможность принятия превентивных мер безопасности. Никогда прежде регуляторы не имели возможности так быстро получить доступ к такому огромному количеству данных и убедиться в финансовой хрупкости или устойчивости всей экосистемы с каждой проходящей транзакцией.

Содействие инновациям и конкуренции

Все это выходит за рамки помощи регулирующим органам в соблюдении высоких стандартов. Defi также открывает новую финансовую эру – эпоху инклюзивности. Любой может участвовать и внедрять инновации во многие протоколы, которые существуют сегодня, и увидеть, куда его приведет его предпринимательский дух. В то время как старомодные фирмы имеют собственные алгоритмы и сложные структуры, которые создают барьеры для входа, открытые протоколы способствуют конкуренции и препятствуют формированию влиятельных игроков.

Это уже имеет реальные последствия: банки быстро повышают стоимость заимствований, когда процентные ставки растут, но медленно вознаграждают вкладчиков. В Австралии банки обвиняют в ценообразовании, «выталкивающем прибыль», поскольку на рынке мало конкурентов. В Бельгии регуляторы сравнили финансовый сектор с «олигополией», где конкуренция подавляется крупными банками. А в недавнем опросе две трети взрослых ирландцев заявили, что, по их мнению, в банковской сфере отсутствует конкуренция и что им сложно переключиться на других поставщиков услуг.

Пришло время перемен. Приняв прозрачность и открытую архитектуру Defi, регулирующие органы могут получить более целостное представление о финансовом ландшафте. Мониторинг в режиме реального времени в сочетании с децентрализованной структурой открывает потенциал для создания более устойчивой и инклюзивной финансовой системы. Обещание Defi обеспечить функциональную совместимость, при которой различные протоколы беспрепятственно взаимодействуют, еще больше способствует инновациям и прокладывает путь к динамичной экосистеме.

Время непрозрачных финансовых институтов и неадекватных стресс-тестов прошло. Defi предоставляет возможность для более прозрачного, безопасного и динамичного финансового будущего, и многие существующие протоколы стремятся сотрудничать с регулирующими органами. PwC недавно заявила: «Нет инвестиций без доверия», и достижение соответствия может фактически повысить ценность проекта, а также способствовать его внедрению.

Потенциал Defi произвести революцию в финансовых системах неоспорим. Ее основной принцип – радикальная прозрачность – предлагает мощный инструмент для предотвращения будущих финансовых кризисов. Открыто записывая все транзакции в публичный реестр, defi устраняет непрозрачные методы, которые способствовали прошлым крахам. Регулирующие органы, вместо того чтобы бояться сбоев, должны признать потенциал Defi как системы раннего предупреждения, позволяющей им выявлять и устранять риски до того, как они нарастут как снежный ком.

Подробнее: Криптоиндустрия только выиграет от регулирования | Мнение

Автор: Эдвард Мехрез

Эдвард Мехрез — соучредитель Arrow Markets, новатор новой парадигмы торговли опционами на блокчейне Avalanche. Arrow предлагает эффективность централизованных обменов, а также прозрачность и безопасность внутрисетевых расчетов. До прихода в Arrow Эдвард оттачивал свой опыт в области количественных финансов в MKP. Он имеет прочную академическую базу: степень бакалавра математики и экономики Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе и степень доктора философии. степень доктора экономики Корнелльского университета.