Мэтт Хоуган, директор по инвестициям Bitwise Asset Management, недавно опубликовал углубленный анализ успеха 11 спотовых биткойн-ETF, одобренных Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 10 января 2024 года. С момента своего запуска эти ETF привлек активы на сумму более 12,15 миллиардов долларов, что сделало их в совокупности самым популярным запуском ETF в истории.
Источник: Farside Investors.
Хоуган подчеркивает важность определения того, являются ли эти притоки профессиональными или розничными инвесторами. Участие профессиональных инвесторов особенно важно, поскольку оно предполагает наличие значительного и растущего пула капитала, инвестирующего в Биткойн. Первоначально было сложно определить источник притоков из-за анонимного характера покупок ETF через брокерские счета. Однако ежеквартальные отчеты «13F», предписанные SEC для инвесторов, управляющих публично торгуемыми ценными бумагами на сумму более 100 миллионов долларов, внесли ясность.
Анализируя документы 13F по состоянию на 9 мая 2024 года, Хоуган обнаружил, что многочисленные профессиональные инвестиционные фирмы владеют значительным количеством биткойн-ETF. Известные фирмы включают Hightower Advisors, Bracebridge Capital, Cambridge Investment Research, Sequoia Financial Advisors, Integrated Advisors и Brown Advisory. В совокупности 563 профессиональные инвестиционные компании сообщили, что владеют биткойн-ETF на сумму 3,5 миллиарда долларов. Хоуган ожидает, что к крайнему сроку подачи заявок 15 мая это число может превысить 700 фирм, а общая сумма активов под управлением (AUM) приблизится к 5 миллиардам долларов.
Хоуган говорит, что такой уровень участия профессиональных инвесторов является беспрецедентным для запуска нового ETF. Он говорит, что аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас назвал масштаб собственности «сумасшедшим», подчеркнув его историческое значение.
Если вы управляете деньгами для Ivys, вы настоящий профессионал. Хороший улов здесь. https://t.co/sIojoO2HVk
– Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 13 мая 2024 г.
По словам директора по информационным технологиям Bitwise, несмотря на впечатляющее профессиональное участие, розничные инвесторы в настоящее время владеют большей частью активов Bitcoin ETF, что составляет примерно 90% от общей суммы в 50 миллиардов долларов в AUM.
Хоуган отмечает, что столь высокий уровень розничных инвестиций не должен затмевать значительный институциональный интерес. Он объясняет, что профессиональные инвесторы обычно следуют поэтапному подходу к новым классам активов, включая комплексную проверку, личное распределение, распределение изолированных клиентов и, в конечном итоге, распределение на уровне всей платформы. Хоуган считает, что первоначальные распределения, представленные в документах 13F, представляют собой лишь начало более широкой тенденции. Например, он отмечает, что распределение Hightower Advisors $68 млн в биткойн-ETF составляет всего 0,05% от их общих активов, что предполагает значительный потенциал для будущего роста.
Хоуган заключает, что значительные первоначальные инвестиции профессиональных фирм являются многообещающим индикатором растущего признания Биткойна и его интеграции в традиционные финансовые портфели.
Рекомендованное изображение через Pixabay
