Бессрочные фьючерсные контракты — это тип криптодериватива, доступный трейдерам. Как и традиционные фьючерсные контракты, бессрочные фьючерсы также позволяют трейдерам спекулировать на цене базовых активов, таких как Биткойн (BTC) или Эфириум (ETH), без непосредственного владения самой криптовалютой.
Хотя бессрочные фьючерсные контракты похожи на стандартные фьючерсные контракты, у них есть одно ключевое отличие: бессрочные фьючерсные контракты не имеют срока действия.
Два контрагента бессрочного фьючерсного контракта (один длинный, другой короткий) постоянно платят друг другу.
Когда цена контракта выше, чем рыночная цена базового актива, длинные позиции платят коротким.
Когда цена контракта ниже рыночной цены базового актива, короткая сторона платит длинной стороне.
Сумма, которую они торгуют, зависит от того, насколько высоко или низко торгуется бессрочный фьючерсный контракт по отношению к рыночной цене базового актива.
Эти платежи обычно происходят каждые 8 часов (хотя это может варьироваться от биржи к бирже) и предназначены для поддержания цены бессрочного фьючерсного контракта как можно более согласованной с рыночной ценой его базового актива.
Именно этим бессрочные фьючерсные контракты отличаются от стандартных фьючерсных контрактов, в которых контрагенты обмениваются платежами только один раз в заранее определенную дату в будущем.
Если вы хотите узнать больше о торговле фьючерсными контрактами, прочтите статью Центра обучения Kraken «Что такое фьючерсные контракты на криптовалюту?»
Например, трейдеры могут использовать бессрочные контракты, чтобы спекулировать на цене различных типов криптовалют относительно доллара США. Бессрочные фьючерсные контракты позволят им делать это без покупки, продажи или хранения самого актива.
Биржа BitMEX вывела подобные деривативы на рынок криптовалют в 2016 году. Однако лауреат Нобелевской премии Роберт Шиллер впервые сформулировал основные принципы бессрочных фьючерсных контрактов в начале 1990-х годов.
Как работает бессрочный контракт?
Механизм ставки финансирования
Механизм бессрочной ставки финансирования предполагает, что трейдеры регулярно платят или получают комиссии. Платят ли они или получают средства, зависит от того, выше или ниже цена контракта, чем цена спотового рынка актива, и от того, держат ли они длинную или короткую позицию.
Поскольку бессрочные контракты не имеют даты истечения срока действия, эта ставка финансирования привязывает цену контракта к спотовой цене базового актива с течением времени.
Если цена своп-контракта выше рыночной цены базового актива, ставка финансирования контракта положительна. В этом случае держатель длинной позиции платит держателю короткой позиции ставку финансирования, когда контракт торгуется с премией (выше спотовой цены).
Обратное верно, если цена контракта ниже, чем цена базового актива на спотовом рынке. В этом случае говорят, что контракт торгуется со скидкой, при этом держатели коротких позиций платят комиссию за ставку финансирования держателям длинных позиций.
Этот механизм, когда трейдеры платят друг другу, в конечном итоге помогает стимулировать поведение участников рынка. Эти стимулы способствуют приближению цены бессрочного фьючерсного контракта к цене спотового рынка актива. Поскольку эти контракты создают арбитражные возможности на рынке, ставки финансирования стимулируют трейдеров открывать позиции и тем самым получать финансовые платежи, что в конечном итоге помогает привести цены свопа и спотовые цены в соответствие.
Ставки финансирования могут повысить эффективность рынка и раскрытие цен, вознаграждая трейдеров, которые помогают исправлять расхождения в ценах, и предоставляя возможности арбитража.
Перейдите по этой ссылке, чтобы узнать больше о том, как Kraken рассчитывает ставку финансирования.
Дельта-нейтральная арбитражная сделка
Бессрочные фьючерсы также побуждают дельта-нейтральных арбитражных трейдеров удерживать противоположные позиции, чтобы собирать ставки финансирования.
Дельта-нейтральные арбитражные трейдеры стремятся использовать разницу цен на рынке, одновременно покупая и продавая активы, чтобы получить прибыль от разницы цен. Этот тип торговли обычно проводится через деривативы, такие как опционы и фьючерсные контракты.
Цель дельта-нейтрального арбитражного трейдера — получать прибыль, не принимая на себя какого-либо направленного риска. Это делается путем создания портфеля активов с нулевой чистой дополнительной стоимостью, то есть портфель создается таким образом, чтобы не подвергаться какому-либо направленному риску. Этот тип торговли часто используется, чтобы воспользоваться краткосрочными ценовыми различиями на рынке.
Использовать
Как и традиционные фьючерсы, трейдеры могут покупать бессрочные контракты с кредитным плечом. Кредитное плечо позволяет трейдерам увеличивать свои торговые позиции с меньшим начальным капиталом. Например, используя кредитное плечо 3x, трейдер бессрочных свопов может приобрести деривативный контракт на сумму 3000 долларов США с маржой в 1000 долларов США.
Торговля позициями с кредитным плечом может значительно увеличить прибыль, но также может и усугубить убытки. Средства, внесенные для открытия позиции с кредитным плечом, называются «Начальная маржа». Биржам также требуются средства для поддержания позиций, называемые «поддерживающей маржой». Обычно это не менее половины начальной маржи и позволяет трейдерам покрыть убытки, если платформа не ликвидирует их позиции.
Ликвидация происходит, когда рынок движется против деривативного контракта трейдера, и средства падают ниже требований к поддерживающей марже биржи. Когда это происходит, биржа автоматически закрывает позицию и забирает оставшиеся средства трейдера.
Чем бессрочные контракты отличаются от традиционных фьючерсных продуктов?
Бессрочные фьючерсы и традиционные фьючерсы с фиксированным сроком погашения являются финансовыми продуктами, которые позволяют трейдерам спекулировать на изменениях цены базового актива.
Эти активы могут включать традиционные сырьевые товары, такие как нефть или пшеница, а также криптовалюты, такие как Polkadot (DOT) или Monero (XMR).
Однако трейдеры должны понимать, что существуют некоторые ключевые различия между стандартными фьючерсными контрактами и бессрочными фьючерсными контрактами.
Поскольку бессрочные контракты не имеют срока действия и вместо этого имеют ежечасный автоматический перенос, трейдеры могут сохранять свои позиции открытыми на неопределенный срок.
Это отличается от традиционных фьючерсных контрактов, которые имеют фиксированную дату истечения срока действия.
Традиционные фьючерсные контракты имеют фиксированную дату истечения срока действия, а это означает, что трейдерам необходимо закрывать свои позиции по истечении срока действия или закрывать их досрочно.
С точки зрения ценообразования формула ценообразования бессрочных фьючерсов отличается от традиционных фьючерсных контрактов.
Чтобы привести цену бессрочного контракта в большее соответствие с его базовым активом, в бессрочных фьючерсах используется ставка финансирования, основанная на спросе на длинные/короткие позиции.
С другой стороны, традиционные фьючерсные контракты обычно отслеживают рыночную цену базового актива, используя базовую цену индекса, основанную на агрегированных торговых данных с нескольких криптовалютных бирж.
Зачем торговать бессрочными фьючерсами?
Одним из главных преимуществ перманента является его гибкость. Трейдеры могут входить и выходить из позиций в любое время, не беспокоясь об истечении срока действия контракта.
Однако бессрочные фьючерсы также несут в себе уникальные риски. Поскольку у них нет срока действия, трейдеры должны сохранять позиции и внимательно следить за рыночными условиями, чтобы избежать неожиданных потерь. Кроме того, бессрочные контракты могут подвергаться значительным колебаниям цен.
Ниже приводится краткое изложение факторов, которые следует учитывать при определении места бессрочных контрактов в вашей торговой стратегии.
Потенциал огромной прибыли/значительных убытков высок из-за встроенного кредитного плеча.
Нет срока годности, что позволяет использовать долгосрочные торговые стратегии.
Рынки остаются открытыми 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, обеспечивая гибкость в торговых соглашениях.
Возможность коротких продаж означает, что трейдеры могут получить прибыль, когда рынок падает.
Для новых трейдеров сложность может оказаться ошеломляющей.
Как торговать бессрочными контрактами
Чтобы торговать бессрочными фьючерсами, вам необходимо открыть счет на криптовалютной бирже, которая предлагает эти контракты.
Далее вам нужно будет пополнить свой счет, чтобы удовлетворить требования к начальной марже и поддерживающей марже. Затем вы можете выбрать контракт, которым хотите торговать. Затем вы можете открыть позицию, купив или продав контракт.
Прежде чем начать, важно полностью понять механику бессрочных контрактов и риски, связанные с торговлей ими. Эксперты обычно рекомендуют разработать правильный торговый план и использовать инструменты управления рисками, чтобы минимизировать потенциальные потери.
Таким образом, бессрочные фьючерсные контракты представляют собой гибкий способ спекулировать на цене базового актива. Однако они также несут в себе уникальные риски и требуют пристального внимания к рыночным условиям.
Как и в случае с любым финансовым инструментом, важно провести исследование и подходить к торговле деривативами с осторожностью.
Чем бессрочные контракты отличаются от традиционных фьючерсных продуктов?
Бессрочные фьючерсы и традиционные фьючерсы с фиксированным сроком погашения являются финансовыми продуктами, которые позволяют трейдерам спекулировать на изменениях цены базового актива.
Эти активы могут включать традиционные сырьевые товары, такие как нефть или пшеница, а также криптовалюты, такие как Polkadot (DOT) или Monero (XMR).
Однако трейдеры должны понимать, что существуют некоторые ключевые различия между стандартными фьючерсными контрактами и бессрочными фьючерсными контрактами.
Поскольку бессрочные контракты не имеют срока действия и вместо этого имеют ежечасный автоматический перенос, трейдеры могут сохранять свои позиции открытыми на неопределенный срок.
Это отличается от традиционных фьючерсных контрактов, которые имеют фиксированную дату истечения срока действия.
Традиционные фьючерсные контракты имеют фиксированную дату истечения срока действия, а это означает, что трейдерам необходимо закрывать свои позиции по истечении срока действия или закрывать их досрочно.
С точки зрения ценообразования формула ценообразования бессрочных фьючерсов отличается от традиционных фьючерсных контрактов.
Чтобы привести цену бессрочного контракта в большее соответствие с его базовым активом, в бессрочных фьючерсах используется ставка финансирования, основанная на спросе на длинные/короткие позиции.
С другой стороны, традиционные фьючерсные контракты обычно отслеживают рыночную цену базового актива, используя базовую цену индекса, основанную на агрегированных торговых данных с нескольких криптовалютных бирж.
