Хотя Темасек объяснил результаты такими факторами, как риск рецессии, рост процентных ставок и геополитическая напряженность, его провал в сфере криптовалют нельзя игнорировать. В день публикации финансового отчета директор по инвестициям Temasek Рохит Сипахималани заявил в интервью CNBC, что Temasek в настоящее время не планирует инвестировать в криптовалютные компании из-за неопределенности в отношении регулирования криптовалютной индустрии.

Во вторник сингапурский суверенный фонд благосостояния Temasek сообщил о своих худших результатах за семь лет. В годовом отчете за 2023 финансовый год, завершившийся 31 марта этого года, чистая стоимость инвестиционного портфеля Temasek сократилась на 5,2% до 382 миллиардов сингапурских долларов (284 миллиарда долларов США), что стало первым чистым убытком с 2020 финансового года. Кроме того, годовая совокупная доходность акционеров Temasek по состоянию на 31 марта составила -5,07%, что является худшим годовым показателем с 2016 года.

Хотя Темасек объяснил результаты такими факторами, как риск рецессии, рост процентных ставок и геополитическая напряженность, его провал в сфере криптовалют нельзя игнорировать. В день публикации финансового отчета директор по инвестициям Temasek Рохит Сипахималани заявил в интервью CNBC, что Temasek в настоящее время не планирует инвестировать в криптовалютные компании из-за неопределенности в отношении регулирования криптовалютной индустрии. Сипахималани также добавил: «Мы никогда не думали об инвестициях в криптовалюты. Даже под инвестициями в FTX мы подразумеваем инвестиции в биржу, которая позволяет нам получать комиссионный доход, не принимая во внимание балансовый риск или какой-либо транзакционный риск».

Как самый влиятельный национальный суверенный фонд, отношение Temasek к шифрованию также в некоторой степени служит индикатором. Действительно ли Temasek работает в сфере криптовалют: от официального участия в блокчейне посредством инвестиций и предпринимательства примерно в 2018 году до потери 275 миллионов долларов США на FTX, взятия на себя инициативы по запуску подотчетности венчурного капитала и объявления сегодня о временном отказе от инвестиций в криптовалюту? Хотите вернуться домой напрасно?

Путь крупнейшего государственного предприятия Сингапура к Web3, двустороннему подходу к инвестициям и предпринимательству

Компания Temasek была впервые основана в 1974 году. Она на 100% контролируется Министерством финансов правительства Сингапура и имеет самую высокую известность среди всех компаний, полностью принадлежащих правительству Сингапура. Темасек контролирует почти все наиболее важные компании Сингапура с наибольшим оборотом, включая Singtel, Singapore Airlines, DBS Bank и Singapore Metro. Можно сказать, что он почти доминирует в экономической жизни Сингапура. Однако, хотя это государственный капитал, контролируемый правительством, правительство не управляет предприятием напрямую и следует рыночным операциям.

Важным поворотным моментом в подъеме Temasek стало то, что Хо Чинг стал генеральным директором в 2004 году. В то время Temasek уже находился в упадке из-за азиатского финансового кризиса и глобальной экономической рецессии после 11 сентября. Хотя Хо Чинг вызывает споры из-за ее статуса жены премьер-министра Сингапура Ли Сянь Лунга, под ее руководством Темасек действительно встала на путь расширения своей огромной империи капитала, запустила прозрачную систему публичной финансовой отчетности и ускорила темпы расширения. Чистая стоимость портфеля Temasek составляла около $280,4 млрд (по состоянию на конец марта 2021 года) по сравнению с $90 млрд на момент прихода к власти Хо Чинга.

Temasek уже давно стала заслуженной огромной столичной империей. Согласно годовому отчету за 2023 финансовый год, по состоянию на 31 марта 2023 года чистая стоимость инвестиционного портфеля Temasek составляла 382 миллиарда сингапурских долларов, в основном в сфере транспорта и промышленности, финансовых услуг и телекоммуникаций. , средства массовой информации и технологии, потребление и недвижимость, науки о жизни и сельскохозяйственная продукция, многоотраслевые фонды и другие области. В области телекоммуникаций, медиа и технологий Tencent, Alibaba и Meituan являются ее основными инвестиционными представительскими проектами. В сфере финансовых услуг ее основными инвестиционными проектами являются BlackRock, Mastercard, PayPal, China Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank, Ping An Insurance и др., а также Standard Chartered Group и DBS Group.

Используя инвестиционную философию ведущих тенденций социального развития, Temasek официально присоединился к волнам блокчейна и Web3 примерно в 2018 году. Не только инвестируя в эту область, но и сотрудничая с партнерами для создания блокчейн-компаний.

Согласно публичным сообщениям, в конце 2018 года Temasek инвестировала в компанию, занимающуюся разработкой программного обеспечения для корпоративных блокчейнов, и глобальный банковский альянс R3, а ее венчурное подразделение Vertex Ventures сделало стратегическую инвестицию в Binance (на официальном сайте указано, что она вышла).

В то же время Темасек назвал блокчейн и искусственный интеллект «базовыми технологиями», способными добиться глобального цифрового прорыва, и создал соответствующую команду разработчиков. Г-н Прадьюмна Агравал, тогдашний управляющий директор Temasek Investments (Blockchain), отказался от должности директора в инвестиционной команде Temasek Financial Services и официально сформировал команду блокчейнов для создания Affinidi, которая специализируется на портативных и проверяемых цифровых удостоверениях личности и сертификатах.

Вообще говоря, с точки зрения инвестиций Temasek в основном инвестирует в головные проекты средней и поздней стадии. Для ранних проектов Temasek в 2022 году основал первый венчурный фонд Web3 Superscrypt. Superscrypt работает независимо и фокусируется на инвестициях в инфраструктуру и новые варианты использования, такие как кошельки, идентификационные данные и учетные данные, инструменты разработчика, индексирование и поиск данных, расширение и конфиденциальность. и т. д. .

На данный момент, согласно статистике платформы шифрования данных RootData, Temasek объявила о почти семи инвестициях в область блокчейна. Основными инвестициями являются все известные проекты в области шифрования, включая FTX, FTX.US, Amber Group, Immutable. ConsenSys, Animoca Brands и т. д., а Temasek является ведущим инвестором в инвестиции в Animoca Brands, Immutable и Amber Group.

Венчурный фонд Web3 Superscrypt, принадлежащий Temasek на ранней стадии, имеет более быстрые темпы инвестирования. С момента своего создания в 2022 году он инвестировал почти в 20 инвестиций, большинство из которых являются инфраструктурными проектами, а репрезентативными проектами являются Aptos, Safe и т. д. Стоит отметить, что после грозы FTX темпы инвестирования Superscrypt существенно не замедлились. С 2023 года было совершено 12 транзакций, в основном 2-4 транзакции в месяц.

Кроме того, в третьем квартале 2021 года Темасек также владел долей участия в акциях Coinbase на сумму около 2,1 миллиона долларов, но впоследствии продал всю ее в четвертом квартале. Помимо участия в стратегических инвестициях Binance в 2018 году, Vertex Ventures, дочерняя компания Temasek, также возглавила инвестиции в размере 4 миллионов долларов США в проект децентрализованной идентификации Carv в конце 2022 года.

Что касается создания блокчейн-компаний, помимо создания Affinidi, которая специализируется на портативных и поддающихся проверке цифровых удостоверениях личности и сертификатах, как упоминалось выше, в 2018 году, Temasek также совместно создал блокчейн-платформу с JP Morgan Chase и DBS Bank в 2021 году. к устранению болевых точек глобальных трансграничных платежей. В настоящее время блокчейн, искусственный интеллект, кибербезопасность, данные и цифровизация, а также устойчивые решения вместе образуют «Операционную систему Temasek», способствующую инновациям и росту экосистемы Temasek.

Однако, хотя Temasek хочет активно участвовать в волне развития блокчейна, он также заявил в заявлении на своем официальном сайте, что рост индустрии блокчейнов и цифровых активов принес бесчисленные возможности, но также и огромные риски. Вот почему Темасек решил использовать двусторонний подход в области блокчейна: создавать компании и инвестировать.

Что касается сфокусированной области блокчейна, Темасек сказал:

  • Создавая блокчейн-компании, Temasek фокусируется на программируемых валютах, токенизации цифровых активов и децентрализации личности и данных. Некоторые из этих организаций в настоящее время не основаны на блокчейне, но полагаются на эту технологию и сосредоточены на реализации решений открытых данных и открытых сетей.

  • Что касается инвестиций в блокчейн, Temasek в основном фокусируется на: поставщиках услуг финансового рынка, обеспечивающих независимые от протоколов и рыночно-нейтральные инвестиции в область цифровых активов и технологическую инфраструктуру, включая протоколы, кошельки, инструменты для разработчиков и межсетевую доставку информации; Метавселенная и игровая инфраструктура.

Потеряли 275 миллионов долларов США из-за запуска системы отчетности о венчурном капитале

Что действительно сделало Temasek активным в сфере криптовалют, так это, вероятно, его инвестиции в FTX. Но именно эта инвестиция запятнала репутацию Темасека и положила начало ответственности за венчурный капитал.

Согласно официальному заявлению Temasek, Temasek инвестировала около 275 миллионов долларов США в FTX и FTX US. За два раунда финансирования с октября 2021 года по январь 2022 года она инвестировала 210 миллионов долларов США в FTX, владея примерно 1% миноритарной доли. и инвестировала 65 миллионов долларов США в FTX US, владея примерно 1,5% ее миноритарной доли. А стоимость инвестиций в FTX составляет 0,09% от чистой стоимости портфеля Temasek в размере 403 млрд сингапурских долларов по состоянию на 31 марта 2022 года. После грозы FTX Temasek списала все свои инвестиции. Согласно статистике Forbes, Temasek, Sequoia Capital и Paradigm оказались тремя инвестиционными организациями, понесшими наибольшие потери в результате инцидента с FTX.

Из-за того, что на FTX было обнаружено слишком много пятен, Temasek, как основной инвестор и его государственный капитал, также был привлечен к строгой ответственности. В конце ноября прошлого года парламент Сингапура посвятил специальное обсуждение неудачным инвестициям в FTX со стороны Temasek, холдинговой инвестиционной компании, курируемой Министерством финансов Сингапура.

Заместитель премьер-министра Сингапура Лоуренс Вонг даже осудил в парламенте, что произошедшее на FTX не только нанесло Temasek финансовые потери, но и нанесло ущерб его репутации. Лоуренс Вонг сообщил, что после объявления о списании инвестиций FTX на сумму до 275 миллионов долларов США, Temasek также официально запустил внутреннюю проверку, и эта проверка будет завершена независимой командой для «изучения и улучшения ее процессов и извлечения уроков для в будущем.» команда будет отчитываться непосредственно перед советом директоров, что также является «обновлением» регулярных процедур проверки Temasek.

Поскольку инвестиции в FTX произошли во время правления Хо Чинга, она также ответила на Facebook: «FTX не является вопросом рыночных колебаний. Это напоминает нам, что недостаточно иметь хорошие цели. Нам также необходимо поддерживать последовательное измерение рисков. Ясный ум».

Темасек заявил в своем обзоре инвестиций FTX, что его инвестиционная логика для FTX заключается в инвестировании в ведущую биржу цифровых активов. Биржа использует модель комиссий за транзакции в качестве источника дохода и не имеет никаких торговых рисков и балансовых рисков. Независимое от протокола и рыночно-нейтральное воздействие на рынки криптовалют. Он добавил: «На рынке существует неправильное понимание того, что наши инвестиции в FTX — это инвестиции в криптовалюту. Чтобы уточнить, у Temasek в настоящее время нет прямых инвестиций в криптовалюту». около 8 месяцев с февраля по октябрь 2021 года было потрачено на исследование финансовых, командных и регуляторных рисков.

В конце мая этого года председатель Temasek опубликовал заявление по результатам внутренней проверки инвестиционной сделки FTX. Короче говоря, инвестиции рискованны, и FTX совершает мошенничество, скрывая информацию от инвесторов, включая Темасека. Инвестиционная команда Temasek не допускала неподобающего поведения в процессе выработки инвестиционных рекомендаций. Но, несмотря на отсутствие нарушений, инвестиционная команда и высшее руководство, ответственное за инвестиционные решения, были привлечены к коллективной ответственности и коллективно понесли сокращение заработной платы. Темасек в определенной степени открыл систему отчетности венчурного капитала.

Заявляя о приостановке инвестиций в криптовалюту, вы действительно хотите отступить?

Гроза FTX стала для Temasek поворотным моментом в плане ужесточения инвестиций в шифрование. Теперь Temasek ясно дал понять, что в настоящее время не намерен инвестировать в криптовалютные компании на фоне неопределенности в отношении регулирования криптовалютной индустрии. После грозы FTX Temasek больше не объявлял о каких-либо инвестициях в криптовалюту. Последней инвестицией была блокчейн-платформа Partior, анонсированная в ноябре 2022 года. Как упоминалось ранее, Partior также была создана совместно Temasek, JPMorgan Chase и ее дочерними компаниями DBS Bank.

Хотя основной орган Temasek временно отказался от инвестиций в криптовалюту, не было никаких дальнейших заявлений о том, приостановил ли его независимый венчурный фонд ранней стадии Web3 Superscrypt инвестиции в шифрование. С 2023 года Superscrypt осуществил 12 инвестиций. Самая последняя инвестиция была объявлена ​​30 июня, и в течение июня компания даже сделала 4 инвестиции. Superscrypt также всегда был относительно сдержанным, если не считать обновлений об инвестиционных проектах, на его официальном сайте и в Твиттере почти нет заявлений о взглядах на шифрование.

На самом деле Темасек всегда с осторожностью относился к инвестициям в криптовалюту. В 2021 году Роберт Гутман, генеральный директор New York Digital Investment Group (NYDIG) и основатель Real Vision, сообщил, что Темасек начал покупать биткойны, особенно биткойны, непосредственно из продукции майнеров. Но затем Temasek заявил, что не владеет биткойнами, но активно участвует в инвестициях в блокчейн и ищет новые возможности в отрасли. Недавно, анонсируя финансовый отчет за 2023 год, директор по инвестициям Temasek Рохит Сипахималани еще раз подчеркнул, что мы никогда не думали инвестировать в криптовалюту.

Помимо неоднократного отрицания прямых инвестиций в криптовалюты, Темасек также неоднократно отрицал инвестиции в некоторые криптовалютные компании. Например, в 2018 году Temasek отрицал участие в финансировании Bitmain перед IPO. В мае этого года Temasek также объявил, что «Array, разработчик системы алгоритмических валют, основанной на смарт-контрактах и ​​искусственном интеллекте, получил от Temasek инвестиции в размере $10 млн. оценка более 100 миллионов долларов». Заявление опровергнуто.

Кроме того, за последние два года не было подтверждений участия Temasek в инвестировании в криптоинвестиционные фонды. Например, появились сообщения о том, что Temasek совместно с такими гигантами, как Google и учредил десятки миллиардов долларов в блокчейн-фондах. Blackstone и участвовал в рискованных инвестициях криптовалютного венчурного фонда инвестиционного учреждения Hack VC стоимостью 500 миллионов долларов, но в итоге ничего не получил.

Сегодня, когда Temasek объявляет свой годовой отчет за 2023 финансовый год, он объявляет, что временно откажется от инвестиций в криптовалюту. Это может предупредить нас о том, что часто разрекламированная история о том, что традиционные крупные консорциумы, входящие в криптовалюту и привлекающие огромные средства, будут ограничены в криптовалюте. собственные технологические инновации и В настоящее время, когда надзор не идеален, это, скорее всего, иллюзия.