Уолл-стрит никогда не упускает ни малейшего шанса, даже в условиях криптовалютного хаоса. Когда FTX, когда-то титан в мире криптовалютных бирж, обанкротился в ноябре 2022 года, сообразительные инвесторы из традиционной финансовой сферы уже позиционировали себя для получения прибыли.
Оппортунистические шаги в условиях кризиса
Сразу после краха FTX цена исков к компании резко упала, их стоимость составила всего лишь цент за доллар. Опытные инвестиционные компании, такие как Attestor, Farallon, Oaktree и Silver Point, извлекли выгоду из потрясений. Эти игроки, привыкшие к игре с проблемными активами с высокими ставками, начали получать претензии всего по 20 центов за доллар. Они сделали ставку на возможное восстановление активов FTX, ставка, которая потребует терпения и внимательного подхода к выбору времени.
По мере развития процедуры банкротства задача была ясна: ликвидировать все активы, к которым прикасалась FTX — от цифровых токенов до долей венчурного капитала — и конвертировать их в наличные. Эта массовая распродажа совпала с ростом стоимости криптовалюты, что привело к увеличению доходности этих проблемных активов. Вскоре претензии, которые когда-то казались почти бесполезными, продавались почти по полной стоимости.
Несмотря на сложность ситуации, включая конкурирующие претензии со стороны государственных органов, таких как Министерство юстиции и IRS, план реструктуризации был реализован быстро. Под руководством Джона Рэя III, недавно назначенного генерального директора, которому было поручено вести процесс банкротства, FTX удалось наметить путь к значительному восстановлению своих кредиторов. Резкий контраст с длительными ликвидациями в прошлом, например, после скандалов с Enron и Lehman Brothers, подчеркнул эффективность процесса на этот раз.
Неожиданная удача в ожидании
Терпение щедро окупилось для тех, кто имел дальновидность и инвестировал в осажденные претензии FTX. Общая номинальная стоимость этих претензий составила около 12 миллиардов долларов, но с учетом ликвидации активов и восстановления рынка общий объем возмещения, по прогнозам, превысит 15 миллиардов долларов. Это представляет собой ошеломляющий успех, который в значительной степени принесет пользу тем немногим, кто осмелился сделать ставку против течения.
Между тем, типичные владельцы счетов FTX испытывали смешанные эмоции. Хотя план предполагал возврат в размере 118 центов за доллар, исходя из того, что цены на криптовалюту будут самыми низкими в 2022 году, эти люди пропустили последовавший за этим резкий рост цен. Их восстановление, каким бы значительным оно ни казалось, не в полной мере воспользовалось подъемом рынка.
Рассказ о падении и частичном погашении FTX является свидетельством проницательности Уолл-стрит в преодолении финансовых катастроф. В то время как криптосообщество провозгласило такие платформы, как FTX, пионерами финансовой демократизации, именно старая финансовая гвардия, вооруженная опытом и капиталом, оказалась в состоянии диктовать условия.
Несмотря на то, что решение кажется благоприятным, поскольку почти все мелкие кредиторы готовы полностью восстановиться, более крупная история является напоминанием об устойчивости и стратегической глубине традиционных финансов. Быстрые и стратегические действия инвестиционных компаний в условиях краха FTX иллюстрируют более широкую тему: в мире высоких финансов время и опыт часто побеждают беспорядки.
Поскольку окончательные детали плана банкротства ожидают одобрения суда, заинтересованные стороны со всего финансового спектра внимательно наблюдают за ним. Сага о FTX – далеко не единичное событие. Скорее, это четкий индикатор того, как финансовый истеблишмент адаптируется и процветает, даже несмотря на то, что почва под ним меняется.