Как только биткойн упал ниже 57 000, я мысленно сравнил характеристики конца двух предыдущих бычьих рынков:

2017 год был бычьим рынком ICO, вызванным безумием ICO и постоянным распространением технологий шифрования. Он закончился, потому что модель ICO была неустойчивой без дополнительных средств и пользователей.

2021 год — это бычий рынок DeFi, обусловленный инновациями и прорывом модели DeFi + одобрением Grayscale ETF + ликвидностью, которую приносит неограниченное количественное смягчение Федеральной резервной системы. Окончательный конец также вызван повышением процентных ставок.

Другими словами, независимо от того, какой раунд бычьего рынка, фоном должен быть достаточный приток внешнего капитала, и в то же время для его реализации потребуются огромные прикладные инновации.

Основной движущей силой этого бычьего рынка является ожидание спотового ETF на биткойны и приток внешних средств, вызванный этим фоном. Эта часть средств имеет очевидную тенденцию к арбитражу, поэтому вы можете увидеть дополнительные средства, полученные благодаря всестороннему продвижению ETF. позже он поддерживал только период высокой боковой торговли, и они, возможно, просто пришли сюда, чтобы захватить арбитражные фонды.

Когда фундаментальные показатели хороши, кредитное плечо и кредитная экспансия на рынке особенно очевидны. Многие направления, такие как AI, MEME, RWA и экология Биткойна, демонстрируют эффекты создания богатства и начала ротации. распускаются сотни цветов. Их нет Больше никаких воздушных замков.

Таким образом, глубокая коррекция на этом этапе в основном вызвана постоянным замедлением или даже оттоком дополнительных средств Bitcoin ETF. На этом основании арбитражные фонды постепенно уходят с рынка. У нас есть основания полагать, что крупномасштабные арбитражные фонды. в целом было запланировано событие спотового ETF на биткойны.

Итак, бычий рынок закончился?

Я так не думаю. Как я уже говорил в своем предыдущем твите, на рынке нет признаков оттока стейблкоинов, а у Федеральной резервной системы нет тенденции повышать процентные ставки и сокращать свой баланс.

Таким образом, этот этап формируется текущим отсутствием дополнительных средств для ETF и переносом снижения процентных ставок на 2024 год. В то же время важным фактором также являются масштабные новые активы, которые значительно истощают ликвидность на рынке.

Следовательно, мы можем обменивать время только на пространство, или могут произойти крупные события, которые восстановят доверие, такие как одобрение ETF Ethereum или компании-представители, начинающие объявлять о своем выделении биткойнов.