Доходность облигаций США немного снизилась в прошлую пятницу: основные данные PCE в основном соответствуют высоким ожиданиям аналитиков (общий и основной рост составил 0,3% в месячном исчислении, 2,7%/2,8% в годовом исчислении), в то время как основные услуги увеличился на 0,39% в месячном исчислении, что выше, чем в феврале на 0,19%, реальные личные потребительские расходы также неожиданно выросли, а экономическое и ценовое давление оказалось более упорным, чем ожидалось, что привело к дальнейшему ястребиному давлению на заседание FOMC позднее на этой неделе. Индекс потребительской уверенности UM остался практически неизменным на уровне 77,2, но годовые ожидания инфляции снова выросли до 3,2% с 2,9% в марте, а 5-10-летние ожидания инфляции также выросли с 2,8% до 3,0%.

Однако, поскольку позиции казначейства США приближаются к крайне медвежьим, а результаты PCE не хуже ожиданий рынка, ставки снизились примерно на 3 базисных пункта по всем направлениям, а Nasdaq прибавил 2% на динамике доходности и высоких доходах от технологических компаний. С другой стороны, иена привлекла больше внимания по сравнению с агрессивным подходом Федеральной резервной системы, Банк Японии по-прежнему предпочитает сохранять «голубиную» позицию. Обменный курс иены в настоящее время превышает 159 и приближается к 25-летнему максимуму около 160.

Заседание FOMC будет в центре внимания на этой неделе, но на рынок также будут влиять данные JOLTS в США и данные по занятости в несельскохозяйственном секторе до и после заседания, в то время как CPI и доходы Nvidia, как ожидается, станут крупнейшими рыночными факторами позднее в этом месяце. когда компания-производитель чипов The Giant будет стремиться изменить свои худшие ежемесячные показатели с октября прошлого года. Кроме того, WSJ сообщила, что союзники бывшего президента Трампа заняты формулированием секретного плана по «ликвидации» независимости Федеральной резервной системы после его переизбрания. Конечно, это сложно сделать, но при некоторых нетипичных сценариях (BTC к). 200 000?) тоже интересная идея.

Несмотря на неудовлетворительные экономические данные США на прошлой неделе, корпоративные прибыли США снова стали ярким пятном: прибыль за первый квартал 2024 года уже пересмотрена в сторону повышения на 3,3% на фоне сильных показателей на данный момент. Кроме того, возобновление выплаты дивидендов некоторыми компаниями (Meta, Google) также придало новый импульс росту SPX и другим. В настоящее время другие технологические компании также сталкиваются с давлением, требующим начать планы выплаты дивидендов или конвертировать часть своих выкупов акций в денежные выплаты. Особенно учитывая, что многие компании SPX имеют довольно сильные балансы, они вполне способны выплачивать дивиденды на регулярной основе.

Что касается криптовалют, ни один из основных продуктов ETF не вызвал значительного покупательского интереса: в пятницу отток составил $84 миллиона после оттока в $218 миллионов в прошлый четверг. Кроме того, хотя открытый интерес CME по фьючерсам на BTC все еще значительно превышает уровень 2023 года, он резко упал по сравнению с недавними историческими максимумами, а основные настроения по поводу FOMO значительно замедлились, особенно в связи с тем, что снижение процентных ставок становится все более маловероятным. Интерес местных пользователей по-прежнему сосредоточен на рунах/мемкойнах BTC, а также на рестейкинге L2 и других областях роста доходов ETH, которые относительно незнакомы среднему инвестору. Мы по-прежнему осторожны в отношении краткосрочного ценового движения и предпочитаем выжидательную позицию, пока не уляжется пыль вокруг заседания FOMC и данных по индексу потребительских цен позднее в мае.