В последнее время ряд традиционных финансовых компаний вышли на рынок криптовалют, но большинство из них выбрали маршрут Bitcoin ETF. Так почему же фонд решил зарегистрировать ETF именно сейчас?
В июне на рынке криптовалют было зарегистрировано пять крупных регистраций биткойн-ETF, включая Blackstone, Fidelity, Inspiration, WisdomTree и Valkyrie, что вызвало восклицательный твит от генерального директора Binance.
В начале 2023 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) подала в суд на две ведущие биржи на рынке криптовалют, Gemini и Genesis (согласно данным Coingecko), обвинив их в недостатке ликвидности и влиянии на инвесторов. В то время этот иск даже считался концом Genesis.
Пять месяцев спустя SEC подала в суд на Binance US и Coinbase, обвинив их в незаконном листинге токенов, обозначенных как токены безопасности, среди 13 других юридических вопросов. Многие биржи, такие как eToro и Robinhood, решили отменить торговлю токенами, считающимися ценными бумагами, чтобы не привлекать внимание SEC.
Эти проблемы вызваны недостаточным законодательством в сфере криптовалют. Хотя политика регулирования остается неясной, традиционные гиганты не прекратили подавать заявки на открытие биржевых фондов Биткойн (ETF).
Почему SEC однажды отклонила биткойн-ETF
Все началось с того, что братья Уинклвосс, основатели Gemini, подали заявку на создание биткойн-ETF в 2013 году. В то время цена биткойна составляла всего около 1000 долларов, а рыночная капитализация была относительно низкой.
SEC также признала, что рынок криптовалют мал и подвержен манипуляциям, и поэтому отказалась регистрировать ETF. Еще одна похожая ситуация — с Grayscale, инвестиционным фондом, принадлежащим DCG, который также был отклонен в 2022 году из-за неликвидности рынка и несоответствия стандартам SEC.
В настоящее время сообщество гудит из-за новостей о том, что BlackRock, как ожидается, станет одним из первых спотовых биржевых биржевых фондов (ETF) на биткойны в Соединенных Штатах.
По мнению Саймона Диксона Твитта, инвестора с 14-летним инвестиционным опытом, успех регистрации BlackRock обусловлен отличной работой Coinbase и Nasdaq, которые стали регуляторными партнерами BlackRock по торговле криптовалютой.
Bloomberg считает, что BlackRock имеет высокую вероятность успеха. В частности, аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт заявил в интервью криптовалютному сайту Unchained, что инвестиционный фонд стоимостью в триллион долларов нашел «маленький путь» под сильным давлением со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), хотя он до сих пор не знает, что именно. этот метод есть.
Почему крупные компании сейчас выбирают биткойн-биржевые фонды (ETF)?
Во-первых, давайте поговорим о разнице между фьючерсными ETF и спотовыми ETF. Что касается фьючерсных ETF, инвесторы участвуют в длинных и коротких сделках с биткойнами через фьючерсные контракты, что мало влияет на рынок.
Спотовые ETF позволяют пользователям инвестировать непосредственно в биткойны, в результате чего инвестиционные фонды оказывают влияние на фактическую стоимость BTC. Таким образом, многие инвестиционные фонды также стремятся участвовать в биткойн-ETF в надежде получить самый большой кусок пирога на этом рынке.
Сообществом было предложено множество теорий, но некоторые из них более актуальны, а именно: традиционные предприятия рассматривают рынок криптовалют как прибыльный кусок пирога, частью которого они хотят быть.
Первый взгляд на BlackRock. По данным Coindesk, этот многомиллиардный инвестиционный фонд имеет очень большую клиентскую базу. Если они хотят получать больше прибыли от этих клиентов, BlackRock должна предоставлять больше услуг для привлечения клиентов к инвестированию денег.
Coindesk добавил, что, хотя заявки на биткойн-ETF неоднократно отклонялись, кратчайший путь привлечения клиентов в криптопространство по-прежнему лежит через биткойн-ETF. Поэтому BlackRock делает все возможное, чтобы войти в криптопространство.
Участие BlackRock на рынке получило сильную поддержку со стороны сообщества, но мнения по этому поводу неоднозначны. Венди О, аккаунт в Твиттере, отслеживаемый CZ, заявила, что BlackRock пытается монополизировать рынок криптовалют США через цифровую валюту центрального банка (CBDC).
Чтобы было проще понять, по словам Венди, биржевой фонд биткойнов (ETF) позволяет пользователям инвестировать в биткойны, фактически не владея BTC. Вместо этого они получат «сертификат» на свои инвестиции. Таким образом, BlackRock полностью владеет активами и ограничивает торговую деятельность пользователей. Это противоречит основным децентрализованным элементам блокчейна.
По словам Стивена Лубки из Swan Bitcoin, BlackRock, скорее всего, будет использовать свою позицию, чтобы добиться «вилки» от Bitcoin, аналогичной Bitcoin Cash.
Если этот «форк» окажется успешным, Лубка считает, что BlackRock сможет контролировать цену, поскольку именно они создали форк и владеют активами клиентов, а не инвесторов.
Это одна из причин, почему многие известные компании зарегистрированы в Bitcoin ETF BlackRock. Возможно, они не хотят, чтобы BlackRock доминировала на рынке криптовалют США.
Наконец, почему традиционные компании вмешиваются именно сейчас?
В ответ на Blockwork основатель Sei Labs Джефф Фенг заявил, что крупные фонды осознали долгосрочный потенциал блокчейна.
Кроме того, в марте 2023 года генеральный директор BlackRock Ларри Финк предположил, что «секьюритизация токенов» станет будущей тенденцией блокчейна. Таким образом, BlackRock может выйти на рынок криптовалют, поскольку SEC выполняет желание BlackRock маркировать сотни токенов как ценные бумаги.
В соответствии с вышеизложенной точкой зрения, Роджер Бэйстон из инвестиционного фонда Franklin Templeton также считает, что конвертация токенов в ценные бумаги сделает традиционные компании более доступными. В результате приток капитала на рынок криптовалют увеличится.
По словам г-на Чжэна, основателя Subaru Fund, есть две причины, по которым большинство традиционных компаний игнорируют юридические вопросы и выходят на рынок криптовалют.
Первая причина заключается в том, что SEC постепенно дает четкое определение токенам безопасности и товарным токенам. Если в этом отношении будет создана более четкая нормативная база, традиционные компании будут участвовать в блокчейне в больших масштабах.
Во-вторых, традиционные компании могут снизить юридическое воздействие на себя, сотрудничая с криптобизнесом.
Например, компания BlackRock подала заявку на создание биткойн-ETF, но уровень успеха был низким, поскольку ранее SEC отклонила предложение многих крупных компаний стать ETF. Итак, чтобы повысить уровень одобрения, BlackRock заключила партнерское соглашение с Coinbase для хранения биткойн-активов.
