«Плохие новости – это хорошие новости» снова вернулись. Замедление индекса деловой активности в производственном секторе в апреле усилило настроения рынка. Общие данные упали ниже 50, что ниже ожидаемых 52, включая новые заказы (49,5 против 52,6), объем производства (51,1 – слабый). Основными причинами были показатели занятости (51,9 против 52,2) и занятости (51,9 против 52,2). Опубликованный впоследствии PMI в сфере услуг также неожиданно ослаб до 50,9, что ниже ожидаемого значения 51,7, при этом новый бизнес и занятость (47,3 против 51,1) резко упали, причем последний упал до самого низкого уровня со времен эпидемии.
Впоследствии казначейские облигации США восстановились: доходность двухлетних облигаций продемонстрировала резкий бычий тренд, упав примерно с 5% до 4,92%. Доллар США также ослаб: пара EURUSD поднялась выше 1,07, а пара USDJPY осталась ниже 154,85. Акции технологических компаний выросли на 1,5%, что привело к их восстановлению, поскольку слабые экономические данные возродили надежды на снижение ставок.
Еще более примечательным является официальный комментарий экономистов S&P о том, что недавняя экономическая активность «вероятно, замедлится в ближайшие месяцы, поскольку приток нового бизнеса упал в апреле впервые за шесть месяцев», что «подталкивает компании сокращать рабочие места темпами, наблюдается со времен мирового финансового кризиса (за исключением периода пандемии)». Это действительно тревожная перспектива.
Кроме того, в знак дальнейшего короткого сжатия акции Tesla подскочили на 13% на торгах в нерабочее время после отчета о прибылях и убытках за первый квартал, хотя ее прибыль, выручка и маржа оказались крайне далеки от ожиданий рынка. Глобальные запасы компании подскочили с 15 дней поставок до 28 дней, демонстрируя признаки замедления спроса, но, судя по динамике цен, инвесторы были полностью готовы к слабому отчету о прибыли.
В других странах в Азию вернулся некоторый оптимизм: индексы HSI и HSCEI на прошлой неделе превзошли индексы большинства развитых рынков, чего они не делали уже долгое время. Начиная с Лунного Нового года, приток мигрантов на юг в Гонконг был положительным каждую неделю, кроме одной, что позволяет предположить, что меры регулирования после поддерживающего изменения политики в начале этого года действительно имеют существенное положительное влияние.
Цены на криптовалюту остаются высокими: BTC снова приближается к $67 000, а альткойны выросли на 10–20% за последнюю неделю. Хотя некоторые могут рассматривать сокращение вдвое как основной положительный фактор, движущий рынок, мы считаем, что многократное падение цен до уровня 60 000 привело к уничтожению большого количества краткосрочных длинных позиций, усугубляя текущее сжатие коротких позиций. Ожидается, что цены будут отражать восстановление настроений на фондовом рынке в течение следующих нескольких дней, пока не будут опубликованы данные PCE, и в этот момент любое ухудшение данных может стать катализатором для BTC, чтобы откатиться выше 70 000 долларов. Удачи!
